根據(jù)今年一二月份經(jīng)濟發(fā)展,CPI、PPI以及市場需求情況,許多人擔(dān)心今年會出現(xiàn)通貨緊縮,認為央行應(yīng)當(dāng)采取更加積極、寬松的貨幣政策。

　　但是,筆者認為,現(xiàn)在就得出今年會出現(xiàn)通貨緊縮的結(jié)論,未免過早。因為,一二月份出現(xiàn)的情況并不完全具有代表性,考慮到今年與去年一二月份交錯為春節(jié)月,這兩個月的各類同比數(shù)據(jù)均存在較大修正空間。增長,也不代表全年就會出現(xiàn)通貨緊縮。
　　自去年12月份以來,銀行信貸出現(xiàn)激增現(xiàn)象,M2增速高達34%,高出了央行年初確定的17%的目標(biāo)值一倍,呈現(xiàn)貨幣供應(yīng)失控的趨勢。如果對這種狀況不加以調(diào)整和控制,極有可能出現(xiàn)經(jīng)濟結(jié)構(gòu)嚴(yán)重失衡、通貨膨脹與通貨緊縮并存的局面。一方面,部分行業(yè)過熱、部分產(chǎn)品價格過高,如鋼鐵、水泥、建材等,另一方面,部分行業(yè)過冷、部分產(chǎn)品價格過低,如農(nóng)副產(chǎn)品、輕工產(chǎn)品等。
　　所以,對貨幣政策而言,應(yīng)當(dāng)以靜制動、適度調(diào)整。對前兩個月的信貸投放情況進行一次全面調(diào)查和分析,并適度回籠貨幣,防止出現(xiàn)流動性過剩。