日前，周小川撰文提出，創(chuàng)造一種與主權(quán)國(guó)家脫鉤、并能保持幣值長(zhǎng)期穩(wěn)定的儲(chǔ)備貨幣，從而避免主權(quán)信用貨幣作為儲(chǔ)備貨幣的內(nèi)在缺陷，并認(rèn)為特別提款權(quán)（SDR）具有超主權(quán)儲(chǔ)備貨幣的特征和潛力，應(yīng)特別考慮充分發(fā)揮SDR的作用，著力推動(dòng)SDR的分配。對(duì)此，美國(guó)政府的高官紛紛作出回應(yīng)，甚至奧巴馬24日也表示“不相信有必要建全球貨幣”。在現(xiàn)有的國(guó)際經(jīng)濟(jì)條件下，創(chuàng)造超主權(quán)貨幣無(wú)疑是一個(gè)非常長(zhǎng)遠(yuǎn)的目標(biāo)。但是，推動(dòng)SDR的分配，發(fā)揮SDR的作用，則具有一定的現(xiàn)實(shí)可行性。

　　實(shí)際上，早在周小川之前，美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家杜魯門(mén)已公開(kāi)提議IMF應(yīng)一次性將2500億美元的SDR分配給IMF的成員。杜魯門(mén)預(yù)計(jì)，最貧困的發(fā)展中國(guó)家將獲得170億美元的特殊提款權(quán)，其他發(fā)展中國(guó)家總共將獲得800億美元，而大部分SDR將分配至發(fā)達(dá)國(guó)家手中，但他們可以以幾乎無(wú)息的方式將之轉(zhuǎn)讓給發(fā)展中國(guó)家。
　　SDR是IMF創(chuàng)設(shè)的一種賬面資產(chǎn)，目前仍基本上限于IMF成員國(guó)之間賬面使用。逆差國(guó)分到SDR之后，必須向順差國(guó)兌換所需的美元等國(guó)際普遍接受的貨幣，從而助其解決國(guó)際收支逆差問(wèn)題。從本質(zhì)上而言，SDR是IMF成員國(guó)之間的一種低息的貸款工具，逆差國(guó)一旦將SDR換成其外匯，其持有SDR的數(shù)額將低于分配的數(shù)額，則必須按照SDR的利率支付利息。目前SDR的利率很低，根據(jù)IMF數(shù)據(jù)已經(jīng)低至0.46%。因此，對(duì)于不需要?jiǎng)佑玫膰?guó)家來(lái)說(shuō)，將有可能被動(dòng)地提供低息信貸。
　　對(duì)于儲(chǔ)備貨幣發(fā)行國(guó)和持有巨額外匯儲(chǔ)備的國(guó)家來(lái)說(shuō)，分配SDR意義不大。例如，雖然美國(guó)可以分得最大的份額，但是美國(guó)其實(shí)也不需要，因?yàn)槊绹?guó)直接印鈔票即可。再如，中國(guó)并不需要這些SDR。分配SDR對(duì)這些國(guó)家來(lái)說(shuō)，甚至可以說(shuō)是不利的，因?yàn)橛锌赡鼙粍?dòng)地向逆差國(guó)提供低息貸款。因此，分配SDR雖然呼聲一直很高，但是一直遭到發(fā)達(dá)國(guó)家、主要是美國(guó)的反對(duì)。正因?yàn)槿绱�，�?969年創(chuàng)設(shè)SDR以來(lái)一共只分配過(guò)兩次，總額一共為214億SDR單位，SDR的作用微乎其微。在2001年，索羅斯也曾提出擴(kuò)大SDR分配的建議，引起比較強(qiáng)烈的反響，但最終還是不了了之。
　　金融危機(jī)發(fā)生后，擴(kuò)大SDR的分配似乎更加具有緊迫性和可行性，有可能更加容易被各方接受。分配SDR相當(dāng)于通過(guò)IMF這個(gè)多邊機(jī)制，有需要的國(guó)家可以向其他國(guó)家提供低息貸款。例如，擴(kuò)大SDR分配，西歐國(guó)家可以通過(guò)SDR向東歐提供資金。再如，發(fā)展中國(guó)家分配到SDR之后，得到一個(gè)資金來(lái)源，一定程度上有助于降低其通過(guò)貶值擴(kuò)大出口以及采取貿(mào)易保護(hù)主義的意圖。
　　當(dāng)前，如果我國(guó)政府認(rèn)為SDR的確有希望成為超主權(quán)貨幣的話，那么就應(yīng)與其他國(guó)家一起大力推動(dòng)增加SDR的分配。特別需要指出的是，增加SDR分配應(yīng)與擴(kuò)大使用范圍、增加發(fā)展中國(guó)家在IMF的份額等結(jié)合起來(lái)。當(dāng)然，這只是SDR成為超主權(quán)貨幣萬(wàn)里長(zhǎng)征的第一步，接下來(lái)需要走的路將更加艱難。
　　分配SDR也可以試探美國(guó)對(duì)國(guó)際貨幣體系改革的態(tài)度。目前使用SDR必須要兌換成為美元等貨幣，其基礎(chǔ)還是美元主導(dǎo)的國(guó)際貨幣儲(chǔ)備體系，對(duì)美元的地位不會(huì)造成多大的沖擊。如果在國(guó)際壓力之下，美國(guó)都不愿意對(duì)此作出讓步的話，那么其誠(chéng)意的確有限。蓋特納已表示，對(duì)中國(guó)提議的建立與SDR相聯(lián)系的貨幣體系持完全開(kāi)放態(tài)度。那么，我們且看美國(guó)的表現(xiàn)吧，因?yàn)榻Y(jié)果很快就會(huì)揭曉。