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| 警惕創(chuàng)業(yè)板未推出已成政績(jī)工程 |
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| 2009-09-04 葉檀 來(lái)源:每日經(jīng)濟(jì)新聞 |
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尚未推出的創(chuàng)業(yè)板，已經(jīng)讓人聞到了變質(zhì)味道——?jiǎng)?chuàng)業(yè)板將成為政績(jī)工程。
對(duì)于證監(jiān)會(huì)而言，是為了獻(xiàn)禮。8月31日，有媒體披露，為了趕進(jìn)度，創(chuàng)業(yè)板發(fā)審委的預(yù)審部門(mén)最近都在加班加點(diǎn)。業(yè)內(nèi)將創(chuàng)業(yè)板發(fā)審委最近超強(qiáng)度的工作調(diào)侃為“5+2，白+黑”，即從周一忙到周日，每天早晨忙到晚上。
截至8月14日創(chuàng)業(yè)板發(fā)審委成立的當(dāng)天，監(jiān)管部門(mén)共受理了115家企業(yè)的創(chuàng)業(yè)板發(fā)行上市申請(qǐng)。預(yù)審部門(mén)審核結(jié)束后，要上“部務(wù)會(huì)”復(fù)核，即檢查該申請(qǐng)文件是否符合上發(fā)審會(huì)的要求，是否仍有未充分說(shuō)明的情況等，如無(wú)異議則提交發(fā)審委。用腳趾頭都能夠猜得到，8月22日才正式成立的創(chuàng)業(yè)板發(fā)審委要完成如此巨量的工作，會(huì)是什么節(jié)奏。
對(duì)于地方政府而言，是為了爭(zhēng)奪上市資源，為了本地GDP，為了臉上有光。這從申報(bào)創(chuàng)業(yè)板的公司就能看得出來(lái)端倪。大多數(shù)種子公司是從各地發(fā)改委、金融辦、上市辦推薦的。雖然沒(méi)有指標(biāo)配額，但數(shù)量多寡也是個(gè)政績(jī)工程。據(jù)筆者所知，很多地方政府部門(mén)開(kāi)會(huì)、篩選、沖關(guān)，忙得不亦樂(lè)乎。聽(tīng)聽(tīng)廣東揭陽(yáng)市長(zhǎng)的豪言：“重點(diǎn)打造12條‘經(jīng)濟(jì)大船’，培育和形成帶動(dòng)地方經(jīng)濟(jì)發(fā)展的龍頭企業(yè)。大力推動(dòng)一批優(yōu)質(zhì)企業(yè)盡快上市，力爭(zhēng)經(jīng)過(guò)幾年努力，全市新增20家上A股、50家上創(chuàng)業(yè)板的上市公司，形成‘揭陽(yáng)上市板塊’�！�
有什么奇怪的呢？上不了中小板，能上創(chuàng)業(yè)板也是一大政績(jī)，只要能上市，只要能融資，就是本地財(cái)政的聚寶盆。所以創(chuàng)業(yè)板中充斥了存活多年的號(hào)稱(chēng)創(chuàng)新的老公司，他們的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)循規(guī)蹈矩，要說(shuō)什么成長(zhǎng)性，卻付之闕如。正如媒體評(píng)論，“新能源概念的只有1家——向日葵光能；搞網(wǎng)游的只有1家，運(yùn)營(yíng)‘紅色網(wǎng)游’的中青寶網(wǎng)，在網(wǎng)游運(yùn)營(yíng)商中連前15名都排不進(jìn)去；新農(nóng)業(yè)只有一家——做種子的安徽荃銀沾邊；文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)的只有華誼兄弟和江通動(dòng)畫(huà)；至于宋城旅游，可能歸入商業(yè)地產(chǎn)更靠譜；搞連鎖的新服務(wù)企業(yè)也只有幾家，愛(ài)爾眼科、中航健身會(huì)、吉峰農(nóng)機(jī)連鎖和好百年家居”。再看看在創(chuàng)業(yè)榜單的種子選手，海眾鍋爐，主營(yíng)工業(yè)鍋爐、水煤漿環(huán)保鍋爐，于1999年成立；恒順電器主營(yíng)電力系統(tǒng)發(fā)供電設(shè)備設(shè)計(jì)、制造、安裝調(diào)試，1998年就已成立；而同大海島，主營(yíng)的是耐用消費(fèi)品——服裝面料、鞋材、箱包革、手套革等，1997年就已成立。當(dāng)然，這些企業(yè)有可能采用了什么新型面料，有可能采用了納米技術(shù)。天知道，服裝企業(yè)上創(chuàng)業(yè)板，聽(tīng)著更像個(gè)笑話。
對(duì)于深交所而言，創(chuàng)業(yè)板的重要性自不待言，否則在國(guó)企為大的今天，深交所將日漸邊緣化，直到徹底喪失博弈籌碼和話語(yǔ)權(quán)。
對(duì)于在中小板中扎堆的VC和PE，按理是創(chuàng)業(yè)板的功臣，是市場(chǎng)化的先驅(qū)，筆者從來(lái)認(rèn)為風(fēng)險(xiǎn)投資是促進(jìn)中國(guó)資本市場(chǎng)擺脫行政市的重要力量。但從統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)來(lái)看，大多數(shù)風(fēng)險(xiǎn)投資有愧于這些稱(chēng)號(hào)，他們更像是搭便車(chē)的貪婪者。
9月2日，清科研究中心發(fā)布數(shù)據(jù)，在證監(jiān)會(huì)公布的首批105家通過(guò)創(chuàng)業(yè)板上市初審的企業(yè)中，清科ZDB數(shù)據(jù)庫(kù)整理出其中的94家，這94家公司中有38家曾披露獲得過(guò)風(fēng)險(xiǎn)投資
（VC）或私人股權(quán)投資（PE）的資金，有32家獲得一輪投資，6家獲得兩輪投資，1家獲得三輪投資，共計(jì)46筆投資。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2004年前發(fā)生投資的僅有3起，分別是金蝶中間件、朗科科技和新中大等。而2006年以后的投資案例共計(jì)34起，分布比較密集，因此推算平均投資周期僅有2~4年，很多風(fēng)險(xiǎn)資金甚至在創(chuàng)業(yè)板上市公司申報(bào)之前才匆匆進(jìn)入。如此送錢(qián)的好事，到底誰(shuí)能得到？有關(guān)方面能否給公眾一個(gè)交代？
要改變創(chuàng)業(yè)板成為政績(jī)工程的局面，重中之重是讓交易所獲得核準(zhǔn)權(quán)，而不是上收到證監(jiān)會(huì)。證監(jiān)會(huì)收了本屬于交易所的權(quán)力，事實(shí)上也就讓交易所放棄了責(zé)任，交易所對(duì)于上市公司的上市、退市、板塊特色毫無(wú)話語(yǔ)權(quán)，最大的權(quán)利就是停牌或者警告，給頑劣的上市公司以顏色。動(dòng)輒長(zhǎng)期停牌，股民的權(quán)利何從保護(hù)？背對(duì)上證所的交易大廳，一位老資格的市場(chǎng)人士的話讓筆者印象深刻：“自從交易所權(quán)力上交后，中國(guó)股市再也沒(méi)有市場(chǎng)的生存空間了。這是最大的失誤�！�
有關(guān)方面擔(dān)心的是，創(chuàng)業(yè)板開(kāi)戶(hù)數(shù)太低。據(jù)深交所統(tǒng)計(jì)，截至8月30日，101家已開(kāi)展經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的會(huì)員現(xiàn)場(chǎng)簽署《風(fēng)險(xiǎn)揭示書(shū)》的客戶(hù)數(shù)量為2289688人，占會(huì)員申報(bào)客戶(hù)總數(shù)的3.68%，簽約率極低已引起有關(guān)部門(mén)重視。
一個(gè)好的市場(chǎng)自然會(huì)吸引投資者，一個(gè)糟糕的市場(chǎng)會(huì)趕跑投資者。開(kāi)戶(hù)數(shù)少不是問(wèn)題，真正的問(wèn)題是店主欺行霸市，以次充好。讓各界寄予厚望的創(chuàng)業(yè)板，不應(yīng)重蹈中小板的覆轍。
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