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| 目前創(chuàng)業(yè)板處于估值下移階段 |
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| 2009-11-09 作者:黃錚 來源:中國證券報 |
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相比主板市場股指超過5%的漲幅，上周創(chuàng)業(yè)板28家公司度過了頗為“坎坷”、跌宕起伏的一周。截至上周五收盤，已上市創(chuàng)業(yè)板公司股票總市值較首日收盤縮水160.06億元，估值回歸態(tài)勢明顯。我們認(rèn)為，創(chuàng)業(yè)板個股股價在未來一段時期仍可能出現(xiàn)較大波動。
目前已上市創(chuàng)業(yè)板個股尚處于較高平均市盈率水平，盡管充裕的流動性支持創(chuàng)業(yè)板公司具有較高換手率，使其較為適合短期活躍資金參與。但即便對于風(fēng)險偏好和承受能力比較強(qiáng)的投資者，也仍應(yīng)更多關(guān)注相關(guān)公司盈利增長獲得加速度的能力，因?yàn)榭焖俪砷L才是創(chuàng)業(yè)板選股的最主要準(zhǔn)則。
從上周市場走勢看，已上市創(chuàng)業(yè)板個股股價處于連續(xù)下挫狀態(tài)，因上市首日過度追捧所堆積的短線泡沫，正在跟隨股價下跌逐步縮小。盡管周中在游資主導(dǎo)下，創(chuàng)業(yè)板股票一度出現(xiàn)小幅反彈，但從全周情況看，除吉峰農(nóng)機(jī)和鼎漢技術(shù)等少數(shù)個股上漲外，多數(shù)創(chuàng)業(yè)板個股均以下跌報收，其中不少個股的周跌幅都超過了10%。從深交所周五收盤后數(shù)據(jù)觀察，截至上周五收盤，創(chuàng)業(yè)板總市值為1239.61億元，比上市首日收盤總市值縮減160.06億元。
深交所公開信息顯示，在創(chuàng)業(yè)板公司上市的第一個交易周內(nèi)，機(jī)構(gòu)專用席位僅買入3只股票，缺少機(jī)構(gòu)資金關(guān)注，也使得創(chuàng)業(yè)板開市初期出現(xiàn)了“一波三折”的回落走勢。從歷史經(jīng)驗(yàn)看，當(dāng)年首批上市的8家中小板上市公司，參與其首日炒作的投資者歷時平均569個交易日后才獲解套，創(chuàng)業(yè)板會不會復(fù)制這一過程尚需觀察。我們認(rèn)為，只有當(dāng)28家創(chuàng)業(yè)板公司2010年預(yù)測平均市盈率降至30倍水平之時，市場才會進(jìn)入對創(chuàng)業(yè)板合理市盈率的認(rèn)可階段。目前創(chuàng)業(yè)板股票正在經(jīng)歷修正過高估值的過程，預(yù)計(jì)本周相關(guān)個股仍難以形成較為明顯的交易性介入時機(jī)。
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