市場期待的熱點風格并沒有轉(zhuǎn)向大盤股,而是呈現(xiàn)此起彼伏的特點,除了創(chuàng)業(yè)板個股、中小板個股活躍外,主板的題材類個股也相當活躍。我們認為,兩市成交持續(xù)放大和熱點活躍體現(xiàn)出流動性的充裕,這決定了兩市大盤創(chuàng)出新高是大概率事件。但是,由于市場還存在諸多干擾因素,比如大盤指標股還沒有形成合力,新股密集擴容,大小非加速減持等等因素困擾著投資者預期,所以,行情越是臨近前期高點,就越表現(xiàn)出猶豫。事實上,新高前猶豫、新高后狂歡已經(jīng)是A股市場的共性了,當前,這種在猶豫中上漲的行情還會維持下去,精選個股仍是投資的重點。

　　大盤股暫難形成合力

　　本周以來,石化雙雄和三大銀行股帶領(lǐng)大盤攻克3300點整數(shù)關(guān),但隨后指標股行情變得青黃不接,銀行股再次出現(xiàn)強勢震蕩趨勢,石化雙雄上漲的主動性也有所減弱。我們認為,大盤股難以快速形成合力有多個原因。
　　從客觀因素上看,新股密集發(fā)行始終是影響資金面的不利因素,基金相對比較高的倉位限制了權(quán)重股的發(fā)揮。從各板塊自身情況看,各種細微的不利因素都存在。比如地產(chǎn)股,目前政策面對于一套房貸、二套房貸信息并不明朗,這多少影響房地產(chǎn)的購地和新開工面積;再比如證券股,招商證券較高的發(fā)行價格導致二級市場表現(xiàn)極其糟糕,其隨時面臨破發(fā)的尷尬情形也影響了其他券商股的發(fā)揮;又比如保險股,雖然AH價差中A股處于折價狀態(tài),但前期過大的漲幅也需要有充分時間來消化獲利盤,等等。
　　但嚴格意義上講,中小板指數(shù)早已創(chuàng)出新高了。我們的核心觀點是,資金、經(jīng)濟、政策三大因素仍對行情上漲有利。特別是經(jīng)濟基本面持續(xù)向好已經(jīng)從發(fā)電量、工業(yè)增加值這些先行指標中得到應證,而投資、消費、出口三駕馬車繼續(xù)好轉(zhuǎn)已經(jīng)夯實了經(jīng)濟的基本面,更為股市上漲提供強有力的后盾。我們認為,包括融資融券和指數(shù)期貨等制度創(chuàng)新必將給股市帶來活力,也將給大盤股帶來表現(xiàn)機會。

　　精選個股為上策

　　關(guān)于市場熱點風格轉(zhuǎn)換的話題大家都在分析和討論,事實上,A股市場大多數(shù)情況下都處于預期模糊和策略分化的狀態(tài),這也決定了市場大多數(shù)時間出現(xiàn)你炒你的,我炒我的炒作格局。那種群體亢奮和群體恐慌往往是出現(xiàn)了重大利好或者利空,我們才會看到個股齊漲齊跌的局面。對于大多數(shù)投資者來說,最能賺錢的那一段時間,其實往往是個股普漲的情況發(fā)生,而無論是熱點風格轉(zhuǎn)換的行情,還是持續(xù)下跌的行情,大部分人難以擺脫一賺二平七賠的定律。
　　我們分析這一點的原因想說明:行情中期上漲的趨勢是大概率事件,意味著做多賺錢的機會較大。無論是熱點轉(zhuǎn)換行情,還是將來普漲行情,重要的是選股,而不是追熱點,這兩者是有區(qū)別的。精心選股,你可能很好的把握個股的漲跌節(jié)奏,但如果熱衷于追熱點,往往是跟著熱點屁股后面跑。放在普漲的行情下,任何一只個股都是熱門股,放在熱點頻繁轉(zhuǎn)換的行情下,如果精選的個股能夠上漲,那其實就是抓住了熱點機會。