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| 公共資金違規(guī)進(jìn)入股市危及國計(jì)民生 |
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| 2007-06-21 作者：周俊生 來源:上海證券報(bào) |
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股票市場的財(cái)富效應(yīng)，像磁石一樣緊緊地吸引著社會(huì)的興奮點(diǎn)。即使是在前幾年市場低迷的情況下，進(jìn)入股市的各路資金也一直風(fēng)起云涌，更不要說在目前的大牛市中了。據(jù)報(bào)道，在上海市高院前日召開的新聞發(fā)布會(huì)上，上海市法院系統(tǒng)在近幾年審理的股票交易糾紛案中，涉及違規(guī)進(jìn)入股票市場的公共資金高達(dá)63億元。這只是上海一地的數(shù)字，而且只是法院系統(tǒng)的統(tǒng)計(jì)數(shù)字，如果擴(kuò)展到全國，如果把未出現(xiàn)法律糾紛的違規(guī)入市公共資金一起統(tǒng)計(jì)進(jìn)去，相信數(shù)字更為驚人。
所謂公共資金，按上海市高院的說法，指的是社�；�、教育基金、房屋維修基金、工會(huì)基金等有專項(xiàng)用途的資金。它們的來源或者是國家撥款，或者是公民按規(guī)定交納于指定機(jī)構(gòu)由其代為管理的款項(xiàng)，都有專門的用途，關(guān)系到國計(jì)的穩(wěn)定和民生的福祉。把這些資金投入到風(fēng)險(xiǎn)變幻莫測的股票市場中，一旦遭受嚴(yán)重?fù)p失，就會(huì)發(fā)生一系列的問題，危及資金的安全性，危及國計(jì)民生的正常展開。在上海市高院披露的案例中，華東師范大學(xué)的案例就集中說明了這種風(fēng)險(xiǎn)。2004年1月，華東師大投資3000萬元，委托銀河證券代理國債投資，當(dāng)時(shí)銀河證券保證，收益率不低于7%。而結(jié)果是，銀河證券將該筆資金用于買賣股票，最后只償還投資資金1400萬元及收益105萬元。由于這3000萬元是華東師大的教育資金，數(shù)額巨大，一度給學(xué)校的教學(xué)工作造成很大的被動(dòng)。
根據(jù)國家的規(guī)定，公共資金不能用于買賣股票，但可以買賣國債。國家作出這樣的規(guī)定，是基于減低公共資金進(jìn)入市場后的風(fēng)險(xiǎn)，確保國計(jì)民生的正常運(yùn)行不受干擾。但是，從華東師大和銀河證券簽下的這份協(xié)議卻可以看出，公共資金的掌管人將資金交予證券商，其資金的安全性完全系于券商的誠信基礎(chǔ)。但問題在于，如果只是投資國債，按目前的國債收益水平，要實(shí)現(xiàn)7%的年收益率是完全不可能的，證券商其實(shí)從一開始就確定了投資股市的目標(biāo)，從而使這筆資金陷于高風(fēng)險(xiǎn)之中。這種所謂的保底條款本身是不公平的，它將風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)嫁于券商一方，券商只能用變更投資內(nèi)容的手段來確保盈利。事實(shí)上，一旦出現(xiàn)虧損，司法部門也不可能依據(jù)這種顯失公平的保底條款來斷案，公共資金最終將承受風(fēng)險(xiǎn)。
也許有人要說，公共資金進(jìn)入股市，虧損了固然有損于資金的安全性，但如果盈利了，則豈不是可以使資金實(shí)現(xiàn)增值？這種邏輯模糊了公共資金使用的嚴(yán)肅性，也加大了股票市場的動(dòng)蕩，侵犯了其他投資者，特別是散戶股民的合法利益。如果公共資金大量進(jìn)入股市，其造成的一個(gè)后果是使股市市值出現(xiàn)失真，造成市場虛假繁榮的假象。特別是像利用公共資金申購新股，表面上看是保證了盈利，但由于其數(shù)量通常很龐大，常常導(dǎo)致申購資金急劇增加，使散戶股民的中簽率急劇降低，客觀上也侵害了他們的利益。目前新股發(fā)行的中簽率十分低下，散戶股民已很難參與一級市場，這種現(xiàn)象的發(fā)生，與過多的公共資金混跡于新股申購領(lǐng)域，有著很大的關(guān)系。
上海市高院新聞發(fā)布會(huì)披露的情況，只是公共資金進(jìn)入股市的冰山一角。對于這種嚴(yán)重危及國計(jì)民生，擾亂市場秩序、侵犯投資者利益的行為，有關(guān)部門不能坐視不管，更不能等鬧到了法院才意識(shí)到問題的嚴(yán)重性。公共資金的內(nèi)容十分龐雜，目前，各級政府已經(jīng)加大了對社�；鹗褂玫谋O(jiān)管，但對其他類型的資金，由于涉及的面相對較小，其使用還缺少有效的監(jiān)控。因此，公共資金的各級主管部門應(yīng)該加強(qiáng)對資金使用安全性的監(jiān)控，堵住漏洞，不讓其流入股市等高風(fēng)險(xiǎn)領(lǐng)域。保證了公共資金的正當(dāng)使用，也就是在相當(dāng)程度上保證了國計(jì)民生的良性運(yùn)作。 |
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