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| 2007-06-21 作者：梅新育 來源:東方早報 |
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5月份貿(mào)易統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)月我國進出口總值1656.5億美元，增長24.4%；進出口相抵，5月份貿(mào)易順差同比猛增73%，高達224.5億美元，遠遠超出市場普遍預(yù)期。數(shù)據(jù)發(fā)布后，在國內(nèi)外引起了廣泛的關(guān)注。其實，考慮到人民幣升值的效應(yīng)和搶關(guān)出口現(xiàn)象，5月份的貿(mào)易順差本身并不應(yīng)令人太過驚奇。
一般而言，在貨幣升值情況下，經(jīng)常項目收支的變動為：初期經(jīng)常項目收支盈余繼續(xù)增長；6-12個月后經(jīng)常項目收支開始惡化；1.5-2年后，經(jīng)常項目收支惡化程度達到極限，此后經(jīng)常項目的余額開始不斷上升。產(chǎn)生這一效應(yīng)的根源，在于從外貿(mào)合同簽訂至商品實際交貨之間存在時間差，以及價格談判能力。在本幣升值情況下，由于存在上述時間差，海外客戶即使最終轉(zhuǎn)向其他貨源地，也不可能馬上完成轉(zhuǎn)移訂單，已經(jīng)簽訂的合同還需要繼續(xù)執(zhí)行；由于出口商價格談判能力增強，出口商有能力要求海外客商隨本幣升值而接受提高后的價格。盡管中國制造業(yè)部門在總體上還不具備十足的定價權(quán)，但價格談判能力正在增強，不少出口合同增加了旨在應(yīng)對匯率風(fēng)險的條款，如規(guī)定人民幣對美元升值達到一定幅度，則出口商品美元價格上浮若干；出口商品以人民幣計價，按結(jié)算日匯率折算美元支付，等等。在這種情況下，某些貿(mào)易大國的一些人如果希望人民幣匯率調(diào)整，能夠立竿見影地降低他們的對華貿(mào)易逆差，那大概是注定要失望了。
與此同時，我國政府從今年6月1日起，調(diào)整了部分商品進出口暫定稅率，其中一項內(nèi)容是對110種出口商品開征出口稅，提高32種商品的出口稅率。就中長期而言，此舉無疑有助于促進國際收支平衡，推進國家產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和外貿(mào)商品結(jié)構(gòu)提升。但在短期內(nèi)，其效果將是激勵企業(yè)在新稅率生效之前搶關(guān)出口，從而擴大貿(mào)易順差。
任何政策工具要發(fā)揮效力都有一定滯后期，而且，由于市場參與者的理性應(yīng)對措施，一項政策工具的短期效應(yīng)很可能與其中長期效應(yīng)背道而馳；中國5月份貿(mào)易順差呈現(xiàn)新高不足為奇，但這個事實再度凸顯了美歐經(jīng)濟調(diào)整的迫切性。
1-5月，歐盟為我國第一大貿(mào)易伙伴，中歐雙邊貿(mào)易總值1298.7億美元，增長29%，高出同期我國貿(mào)易總額增幅5.3個百分點；美國為我國的第二大貿(mào)易伙伴，中美雙邊貿(mào)易總值1151.7億美元，增長18.2%。而我國宏觀經(jīng)濟失衡在相當(dāng)程度上是受國際影響所致。因為正是在美國人寅吃卯糧式消費需求以及滿足這種消費需求的預(yù)期利潤的拉動下，中國才有過多的資金投入投資而不是國內(nèi)消費。而且，美國等發(fā)達國家在二戰(zhàn)后相當(dāng)一段時間內(nèi)，為了執(zhí)行課稅政策和轉(zhuǎn)移支付規(guī)劃，為了比較平均地分配可供支配的收入，低儲蓄率和低投資率是得到政府和輿論界認(rèn)可的，由此形成了一套“低儲蓄、高消費、高負(fù)債”格局；而由于美元的國際貨幣地位，由于在作為世界唯一超級大國的美國，其政界更傾向于將調(diào)整的負(fù)擔(dān)推給別國而不是自己承擔(dān)不無痛苦的經(jīng)濟調(diào)整，使得其“低儲蓄、高消費、高負(fù)債”格局遲遲難以真正轉(zhuǎn)變，這才使其他東亞經(jīng)濟體的龐大順差經(jīng)久難消，只不過具體表現(xiàn)的經(jīng)濟體從日本到東亞四小龍，現(xiàn)在又轉(zhuǎn)移、集中到了中國大陸而已。
有鑒于此，調(diào)整我國宏觀經(jīng)濟失衡和全球失衡不能僅僅依靠中國，發(fā)達國家特別是美國也需要調(diào)整。如果被要求調(diào)整的是綜合實力較弱的一方，那就既無效果又不公平。去年12月15日，美聯(lián)儲主席本·伯南克在中國社科院發(fā)表演講，提到美國相應(yīng)地必須在提高國民儲蓄率、避免保護主義等方面承擔(dān)責(zé)任，是一種值得稱許的進步。前段時間發(fā)布的《第二次中美戰(zhàn)略經(jīng)濟對話聯(lián)合情況說明》中提到“中美雙方還同意采取重大措施降低中國國民儲蓄率，提高美國國民儲蓄率”；“雙方?jīng)Q定在今后的六個月中優(yōu)先做好以下幾個方面的工作：……美國將采取措施，增強長期財政責(zé)任，并采取新措施鼓勵私人儲蓄�！边@是令人欣慰的進步，希望能夠督促美國落實。只是舒默、格雷厄姆、鮑卡斯、格拉斯利4個美國參議員公布所謂應(yīng)對“中國等國家不公平低估貨幣”的法案，曼德爾森就中歐貿(mào)易問題大叫大嚷，又提醒我們不可低估督促美歐作出這種調(diào)整的難度。 |
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