中投公司的成立，是21世紀(jì)中國探索掌握全球經(jīng)濟(jì)競爭主動權(quán)的一種創(chuàng)新嘗試。有了類似的資本“部隊”，中國才能除了制造業(yè)之外，在資本層面上走出國門
　　9月29日，中國投資有限公司(下稱“中投公司”)正式掛牌運作。對此，不少專家的解釋是，籌備建立中投公司的目的，是國家積極探索和拓展外匯儲備使用渠道的第一步。其實，這種說法是一種誤解。
　　什么是外匯儲備？中央銀行持有的外幣資產(chǎn)。外匯投資公司是獨立法人，雖然是政府的投資公司，但它不是中央銀行。離開中央銀行的外匯不是外匯儲備。外匯投資公司經(jīng)營的資本是國有資本，盡管體現(xiàn)為外匯(或者來源于外匯儲備)，但這些資金已經(jīng)是獨立法人的資產(chǎn)了，和中央銀行無關(guān)。
　　那么，如何來定位這個中投公司呢？在筆者看來，這是21世紀(jì)中國探索掌握全球經(jīng)濟(jì)競爭主動權(quán)的一種創(chuàng)新嘗試。經(jīng)濟(jì)金融全球化趨勢已經(jīng)向縱深發(fā)展了。也就是說，在和平發(fā)展的背景下，各國經(jīng)濟(jì)金融越來越融合。
　　在這個時代，資源配置的特點是互動性較強(qiáng)。美國經(jīng)濟(jì)發(fā)展放緩，會影響全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展速度。反過來，泰國金融危機(jī)最終也演變?yōu)闁|南亞金融危機(jī)乃至影響發(fā)達(dá)國家發(fā)展。金融資源配置先于實物資源配置，誰把握了金融資源控制的主動權(quán)，誰就擁有了制約本國發(fā)展并影響世界經(jīng)濟(jì)的力量。各種資金頻繁往來，跨國收購兼并的巨大影響就是縮影。
　　因此，中投公司的定位應(yīng)該更高一些。形象地說，這個機(jī)構(gòu)是國家的金融戰(zhàn)略“部隊”。有了類似的資本“部隊”，中國才能除了制造業(yè)之外，在資本層面上走出國門。
　　這種嘗試與改革在其他國家是有先例的，那就是主權(quán)財富基金。近年來，全球各國政府部門擁有的儲備資產(chǎn)飛速增長，尤其在亞洲，中央銀行儲備資產(chǎn)增長異常迅猛。與此同時，有一類非常特殊的政府機(jī)構(gòu)正在快速成長，一般稱之為主權(quán)財富基金。它們既不同于傳統(tǒng)的政府養(yǎng)老基金，也不同于那些簡單持有儲備資產(chǎn)以維護(hù)本幣穩(wěn)定的政府機(jī)構(gòu)，而是一種全新的專業(yè)化、市場化的積極投資機(jī)構(gòu)。它是針對過多的財政盈余與外匯儲備盈余，由國家成立的專門投資機(jī)構(gòu)來進(jìn)行管理運作的基金。目前，全球已有22 個國家和地區(qū)設(shè)立了主權(quán)財富基金，其他一些國家的主權(quán)財富基金也在醞釀之中。
　　由于這種基金有規(guī)模大的特點，所以其每筆投資，都會引人注目，資本動作比較難。所以，對于中投公司，筆者認(rèn)為，須通過制定出正確的業(yè)務(wù)模式，分散投資決策權(quán)。比如，除了部分自己投資，應(yīng)把業(yè)務(wù)委托給眾多的國際甚至國內(nèi)專業(yè)機(jī)構(gòu)，委托理財、委托投資。委托的主體越多，投資決策也就越分散。有些資本運作如果能低調(diào)運作，才有隱蔽性和增加成功概率。
　　另外，筆者認(rèn)為，關(guān)于特別國債發(fā)行注冊資本方式不應(yīng)當(dāng)使用過多。財政部借錢開公司，從長期看，相當(dāng)于增加貨幣供給。如果投資公司不在國外開展業(yè)務(wù)，而將來在國內(nèi)搞業(yè)務(wù)，這相當(dāng)于財政擴(kuò)張。希望將來不出現(xiàn)這種局面。
　　再次，運作盡量不要造成國家資本與國民資本爭利的印象。對一些國計民生的產(chǎn)業(yè)，核心行業(yè)如金融業(yè)、軍事工業(yè)，可以適當(dāng)參與。這也是必需的。在完全競爭領(lǐng)域盡量不去和國民資本爭利。雖然中投公司成立是基于全球經(jīng)濟(jì)金融全球化，一體化背景是必需的，但是這種方式是特例，以后不應(yīng)當(dāng)過多采取國家直接出面、高調(diào)成立的方式。

(作者為上海社科院金融學(xué)博士后)