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截至上周五，滬市最高點摸至5959.36點。除了股指外，以股市市值和股民數(shù)量這兩個衡量證券市場規(guī)模大小的指標(biāo)來看，目前A股市值達到27萬億元，超過去年20萬億元的國內(nèi)生產(chǎn)總值，賬戶總數(shù)也突破1.2億�？梢哉f，中國資本市場已從過去的一個小部分人參與的、帶有嘗試性的市場轉(zhuǎn)變成日益大眾化，滲透力和參與程度日益提高的市場。
中國資本市場的發(fā)展壯大尤其是投資開戶數(shù)破億，意義不可小覷。以當(dāng)前資本市場最發(fā)達的美國為例，平均家庭的資產(chǎn)證券化比例都在三分之二，只有很少部分的儲蓄和現(xiàn)金資產(chǎn)。特別是美國社會中下層民眾購買股票的人數(shù)日漸上升。據(jù)統(tǒng)計，目前美國有50％的家庭投資于股票，家庭股票的持有量達到13萬億美元，而1952年這一比例僅為2％；1994年美國家庭收入中的18.3％來自股市，而1998年7月則上升到30％。家庭財產(chǎn)證券化是美國等發(fā)達國家家庭投資理財?shù)陌l(fā)展方向。中國的家庭財產(chǎn)證券化水平雖然還趕不上美國，但1.2億A股賬戶數(shù)即使刨除一人兩戶以及休眠賬戶，A股市場的股民至少也有5000萬，以一家三口計算，涉及到的人口規(guī)模達到1.5億。換言之，中國有1.5億人的日常生活與股市密切相關(guān)，這表明中國的民生狀況正在發(fā)生重大變化。這種變化正如一些論者所指出的，正在改變著中國社會的微觀基礎(chǔ)，反映在民眾生活方面，標(biāo)志著民眾的收入來源、經(jīng)濟觀念、保障基礎(chǔ)正在發(fā)生重大改變。
的確，從民生的角度觀察，5000萬股民參與證券市場，有著非同尋常的社會意義。中國改革的一個目標(biāo)是讓人民收入增長，生活富裕。收入增長的一條直接途徑是提高工資水平。其次，是改變財富和收入的分配機制。在中國經(jīng)濟高速增長的背景下，公眾可以利用股市這個平臺分享改革發(fā)展和經(jīng)濟增長的紅利。過去中國股市由于種種制度原因，吸引不了民眾參與，股市也沒有財富效應(yīng)；股權(quán)分置改革后，解決了長期制約中國股市發(fā)展的制度瓶頸，特別是一批央企的上市，為民眾參與財富的分享提供了機會。另外，中國民眾的投資意識和金融意識一般比較薄弱，小富即安。而培養(yǎng)人們的投資意識、金融意識、風(fēng)險意識和信用意識，一直是中國資本市場著力推進的目標(biāo)，5000萬股民參與股市，表明中國民眾的投資意識和金融意識開始覺醒，而各國現(xiàn)代化的歷史無不表明，一國的崛起有賴于資本市場的推進和國民投資意識的提高。
股市在國民經(jīng)濟的發(fā)展中分量越重，對股市的監(jiān)管就越要謹慎。這不僅是因為股市剛剛克服了一些制度障礙，初步進入良性發(fā)展的軌道，還在于今年以來，我國各類商品價格大幅上揚，尤以食品以及日常用品為甚，給部分群眾的生活帶來一定壓力。在我國股民中，有相當(dāng)部分是低收入者，他們中的很多人甚至把大部分收入投入到了股市。如果股市因為投機等因素導(dǎo)致財富效應(yīng)不再，中小股民賺不到錢或者投資虧本，而物價又在不停上漲，會使他們的生活質(zhì)量受到很大影響。對于股民來說，雖是買者自負，但一個龐大貧困階層的存在對社會而言終究不是什么好事。
目前的中國股市還存在中國證監(jiān)會尚福林主席最近所批評的一些風(fēng)險現(xiàn)象，如“老鼠倉”、假賬戶、宣傳誤導(dǎo)等。其中三類問題需引起關(guān)注：一是內(nèi)幕交易；二是操縱市場行為；三是部分上市公司發(fā)布虛假信息。這些問題得不到有效解決，會嚴重損害中國資本市場持續(xù)成長的基礎(chǔ)和道德底線，動搖人們對資本市場慢慢培養(yǎng)起來的信心。
一個大眾高度參與的市場不僅事關(guān)經(jīng)濟，更事關(guān)民生。所以，我們不能僅僅從經(jīng)濟的視角，還要從民生和政治的視角去監(jiān)管股市，在政策上積極規(guī)避金融引起的社會風(fēng)險。 |
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