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央行日前決定自12月25日起，上調(diào)存款準(zhǔn)備金率至14.5%。與此同時，在本年度經(jīng)歷了5次加息之后，央行行長周小川于近日表示，央行正在研究是否再度加息。從宏觀層面看，在我國流動性過剩、CPI漲幅連創(chuàng)新高的背景下，貨幣政策從“穩(wěn)健”轉(zhuǎn)向“從緊”是必然的選擇，然而在貨幣政策逐步收緊的過程中，中小企業(yè)融資困難的局面可能會更加嚴(yán)重，對此必須提前做出對策安排。
事實上，中國作為一個發(fā)展中國家，總體而言仍處于資金缺乏、而不是資金過剩的格局當(dāng)中。所謂的流動性過�！八僚啊�，其實只是由于金融中介機構(gòu)不發(fā)達(dá)所致，由此使得資金無法流到應(yīng)發(fā)揮作用的地方。在央行為流動性過剩發(fā)愁的同時，一直困擾中國經(jīng)濟發(fā)展的中小企業(yè)融資難的問題，就絲毫沒有解決的跡象。過剩的資金偏偏會繞過中小企業(yè)，表明總體流動性過剩與結(jié)構(gòu)性資金短缺并存于一體，堪稱當(dāng)今中國金融體系的一大奇觀。
目前，中小企業(yè)占全國登記企業(yè)總數(shù)的99%以上，產(chǎn)值約占全國的60%左右，是我國經(jīng)濟中的活躍群體。但是，它們當(dāng)中只有10%左右的企業(yè)能夠從我國最主要的融資渠道———商業(yè)銀行得到借款，貸款總額也只占中國所有商業(yè)銀行的14%左右。其余的中小企業(yè)或是無奈求助于利率高企的民間借貸，或是坐等概率微小的私募投資。
然而民間融資不僅風(fēng)險大，而且大大增加了中小企業(yè)的運營成本———中國人民銀行溫州市中心支行的監(jiān)測結(jié)果顯示，今年11月份溫州市民間借貸月利率達(dá)11.07%，是自2005年3月份以來的最高點。私募投資則范圍有限，投資領(lǐng)域主要集中在IT行業(yè)。民間融資和私募投資難以支持中小企業(yè)的長期發(fā)展，融資困難由此成為了掣肘中小企業(yè)發(fā)展的一道門檻，更令它們陷入到“資金緊繃———無力再投入———規(guī)模和效益難以擴張———融資更困難”的惡性循環(huán)之中。據(jù)統(tǒng)計，我國中小企業(yè)的平均壽命不超過3年，2年內(nèi)的倒閉率就達(dá)80%。
治理流動性過剩絕不能“殃及池魚”，其中開放資本市場的金融中介競爭至關(guān)重要。以上市后即受到熱捧的寧波銀行為例，其雖然一直專注于其他商業(yè)銀行所放棄的小企業(yè)服務(wù)領(lǐng)域，但其經(jīng)營業(yè)績卻是全國城商行之首：截至2007年3月，寧波銀行不良貸款率僅為0.36%，資本充足率11.25%，第一季度實現(xiàn)凈利潤2.15億元(撥備后)�？梢姡行∑髽I(yè)貸款并非金融機構(gòu)的“雷區(qū)”，只要有充分的競爭意識和風(fēng)險管理技巧，為中小企業(yè)服務(wù)也可為銀行帶來豐厚的回報。
中小企業(yè)的整體經(jīng)營環(huán)境將影響著我國經(jīng)濟發(fā)展活力的提升。當(dāng)年一批民營企業(yè)為了獲得資金支持不得不戴上“紅帽子”，放棄部分股權(quán)。如今在相對成熟的市場經(jīng)濟體制下，企業(yè)理應(yīng)擁有合理融資的權(quán)利。國家發(fā)改委、財政部等12部門日前聯(lián)合制定了《關(guān)于支持中小企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新的若干政策》，提出鼓勵金融機構(gòu)積極支持中小企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新。然而解決中小企業(yè)的融資難，不能僅靠“鼓勵”，還應(yīng)有更多實實在在的措施。 |
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