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不久前舉行的西方七國(guó)集團(tuán)財(cái)政部長(zhǎng)及中央銀行行長(zhǎng)會(huì)議發(fā)表聲明認(rèn)為，世界經(jīng)濟(jì)面臨的風(fēng)險(xiǎn)在于美國(guó)次貸危機(jī)的影響不斷加大，金融市場(chǎng)出現(xiàn)混亂以及石油等原材料價(jià)格持續(xù)上漲。聲明要求各國(guó)政府及中央銀行在金融領(lǐng)域采取必要措施，以確保經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長(zhǎng)。
去年以來美國(guó)次貸危機(jī)蔓延，引發(fā)了美國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退和全球資本市場(chǎng)巨大的動(dòng)蕩。歐美金融機(jī)構(gòu)因次貸問題損失巨大，隨之出現(xiàn)的全球金融體系的不安情緒也逐步增加。近期世界銀行、國(guó)際貨幣基金組織等機(jī)構(gòu)都紛紛下調(diào)了美國(guó)和全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期。
雖然各國(guó)已經(jīng)形成“全球經(jīng)濟(jì)不穩(wěn)定因素增加”的共同認(rèn)識(shí)，但如果對(duì)金融體系的不安情緒置之不理，有可能給實(shí)體經(jīng)濟(jì)帶來不良影響，造成全球經(jīng)濟(jì)衰退�；谶@一判斷，筆者認(rèn)為，化解目前全球金融市場(chǎng)危機(jī)亟需金融政策國(guó)際合作。在全球一體化趨勢(shì)加快的今天，一個(gè)國(guó)家的經(jīng)濟(jì)發(fā)展和宏觀調(diào)控已經(jīng)不是關(guān)起門來一家的事情。在全球經(jīng)濟(jì)一體化的條件下，一國(guó)金融政策的“溢出效應(yīng)”越來越大。金融自由化使實(shí)行浮動(dòng)匯率制的國(guó)家經(jīng)濟(jì)受到了經(jīng)濟(jì)全球化和經(jīng)濟(jì)周期等多種因素的影響。主要國(guó)際儲(chǔ)備貨幣地位的變化，特別是歐元出臺(tái)、人民幣兌美元的持續(xù)升值、日元的不穩(wěn)定性使國(guó)際金融協(xié)調(diào)面臨新的挑戰(zhàn)。一國(guó)如果提高利率就會(huì)吸引國(guó)際資本流入，降低利率會(huì)使國(guó)際資本流出。國(guó)際資本特別是國(guó)際游資的大量流入流出將會(huì)引起國(guó)際金融市場(chǎng)特別是流出國(guó)金融市場(chǎng)的動(dòng)蕩，如果沒有金融政策的協(xié)調(diào)，各國(guó)依據(jù)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展制定的金融政策將準(zhǔn)以保持其他主要國(guó)家貨幣的匯率穩(wěn)定，其金融政策也難以達(dá)到預(yù)期的效果。國(guó)際金融政策協(xié)調(diào)就是為了抑制國(guó)與國(guó)之間金融政策的負(fù)面影響，加強(qiáng)國(guó)與國(guó)之間的政策磋商。
為了避免上世紀(jì)30年代的大蕭條再次出現(xiàn)，戰(zhàn)后以來，許多國(guó)家運(yùn)用凱恩斯理論，實(shí)現(xiàn)以財(cái)政政策和貨幣政策為主要的宏觀經(jīng)濟(jì)管理，當(dāng)然這種宏觀經(jīng)濟(jì)管理是在一個(gè)國(guó)家之內(nèi)實(shí)行的。當(dāng)前在經(jīng)濟(jì)全球化和金融全球化的情況下，為了保持全球經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)增長(zhǎng)，避免大起大落，特別需要主要國(guó)家在宏觀經(jīng)濟(jì)和金融政策方面進(jìn)行合作。由于各個(gè)國(guó)家的情況不一樣，不可能在全球范圍內(nèi)，也不可能在一個(gè)地區(qū)范圍之內(nèi)，實(shí)現(xiàn)超國(guó)界的統(tǒng)一的宏觀經(jīng)濟(jì)管理政策，這只能要求各個(gè)國(guó)家特別是主要國(guó)家在宏觀政策方面進(jìn)行多邊或者雙邊的國(guó)際合作，這種合作可以逐步深化，從宏觀經(jīng)濟(jì)政策的對(duì)話進(jìn)一步發(fā)展到宏觀經(jīng)濟(jì)政策磋商，再進(jìn)一步發(fā)展到宏觀經(jīng)濟(jì)政策協(xié)調(diào)。
不僅經(jīng)濟(jì)發(fā)展需要國(guó)際合作，防范金融風(fēng)險(xiǎn)特別是應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)也需要國(guó)際合作。要應(yīng)對(duì)這一類風(fēng)險(xiǎn)，光靠一個(gè)國(guó)家的努力是不夠的。例如十年前亞洲金融風(fēng)暴發(fā)起于泰國(guó)，很快傳到東亞很多地區(qū)和國(guó)家，韓國(guó)也受到嚴(yán)重?fù)p害。香港的金融法規(guī)比較完善，即使這樣，也受到嚴(yán)重沖擊。鑒于亞洲金融危機(jī)的經(jīng)驗(yàn)和教訓(xùn)，東亞國(guó)家在金融監(jiān)管、防范風(fēng)險(xiǎn)方面進(jìn)行了合作，而且還建立了貨幣互換機(jī)制。
當(dāng)前，為了應(yīng)對(duì)世界經(jīng)濟(jì)和國(guó)際金融市場(chǎng)出現(xiàn)的復(fù)雜情況，我們一方面要注意觀察世界經(jīng)濟(jì)最新發(fā)展態(tài)勢(shì)，冷靜分析，科學(xué)決策，“以靜制動(dòng)”，對(duì)去年底制定的宏觀緊縮政策不宜過快過度實(shí)施；另一方面應(yīng)適時(shí)改變宏觀調(diào)控政策取向，提高宏觀調(diào)控的科學(xué)性、針對(duì)性和靈活性。應(yīng)建立應(yīng)急機(jī)制和靈活的政策調(diào)整機(jī)制，要實(shí)施精耕細(xì)作的調(diào)控而不是一刀切式的粗放調(diào)控措施,從而避免產(chǎn)生顧此失彼、出現(xiàn)超調(diào)等適得其反的效果。
（作者為同濟(jì)大學(xué)經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院經(jīng)濟(jì)金融系教授） |