中國上調(diào)成品油價格，雖然只是對油價過低的一次“糾錯”，但這引起了對中國宏觀調(diào)控政策將出現(xiàn)大轉(zhuǎn)變的猜想。

　　最近召開的包括省部長參加的中央擴大會議，被認為是貨幣政策改變的“拐點”。有媒體認為，中央將對經(jīng)濟工作做根本性調(diào)整：一是在“防通脹”基礎(chǔ)上，強化“保增長”，“防過熱”將不再是重點；二是“從緊”的貨幣政策已是強弩之末，見機調(diào)整適度放松很有必要；三是財政政策將發(fā)揮重要作用，以“穩(wěn)健”之名，行“積極”之實；四是油價電價等能源價格將適度上調(diào)，而部分生活必需品的價格管制將繼續(xù)，行政限價范圍或?qū)⑦M一步擴大。
　　隨著國內(nèi)外經(jīng)濟形勢的復(fù)雜化，國內(nèi)有越來越多的人在質(zhì)疑：是否繼續(xù)強調(diào)防通脹？是否繼續(xù)緊縮貨幣政策？
　　這種質(zhì)疑在國內(nèi)有足夠的“土壤”——中國接連遭遇雪災(zāi)、地震和洪澇災(zāi)害打擊，國內(nèi)股市持續(xù)下跌，國際油價持續(xù)上漲，人民幣升值導(dǎo)致出口環(huán)境惡化，國內(nèi)企業(yè)融資環(huán)境惡化，企業(yè)獲利明顯減少等等。
　　反通脹是需要付出代價的，然而，如果放松反通脹和貨幣政策，對中國則蘊含著更大的風(fēng)險。
　　首先，中國目前仍處在全球通脹的大環(huán)境之中。人民幣匯率機制雖然改革，但與美元仍然實行了某種程度的“軟掛鉤”，外資大量流入加大了人民幣升值壓力，也推高了中國的通脹壓力。
　　其次，反通脹既是為了抵御快速上揚的物價，也是在對中國過去經(jīng)濟增長中的問題“糾錯”。正如德意志銀行經(jīng)濟學(xué)家馬駿所言，中國目前的通脹壓力很大一部分來自多年高速經(jīng)濟增長過程對資源、環(huán)境和低端勞動力成本的“透支”。
　　第三，當(dāng)前微觀經(jīng)濟中的許多痛苦，并不都來自宏觀緊縮，而是來自于市場機制不暢。國內(nèi)有官方學(xué)者認為，目前貨幣政策陷入了矛盾境地，一方面宏觀上流動性過剩，但另一方面微觀上流動性不足，中小企業(yè)資金不足，企業(yè)出現(xiàn)破產(chǎn)、倒閉。因此，從緊的貨幣政策應(yīng)該被停用。但我們要指出的是，宏觀上的流動性過剩說明市場整體并不缺資金，企業(yè)面臨的資金不足，主要是長期以來的融資環(huán)境問題所致。如果由此而放松貨幣供應(yīng)的總水龍頭，那將立刻導(dǎo)致國內(nèi)通脹洪水澎湃。
　　面對當(dāng)前國內(nèi)外更加復(fù)雜的經(jīng)濟形勢，國內(nèi)不僅不能調(diào)整反通脹的政策方向，放松從緊的貨幣政策，反而要學(xué)會在復(fù)雜的形勢下如何更科學(xué)、更有力度地反通脹。