中小企業(yè)占我國企業(yè)總數(shù)的99%，提供的就業(yè)崗位占到75%以上。但中小企業(yè)面臨的市場環(huán)境仍然不容樂觀，中小企業(yè)發(fā)展依然受到籌資難、融資難的制約。尤其是2007年從緊貨幣政策實施以來，中小企業(yè)融資更加困難，破解融資難問題也就更為迫切。

　　中小企業(yè)融資面臨嚴峻挑戰(zhàn)

　　在貨幣緊縮環(huán)境中，為保持最佳盈利水平，銀行必然轉(zhuǎn)變信貸偏好。由于上市公司、企業(yè)集團、大型企業(yè)、重點項目的信貸資金風(fēng)險較低，而且往往派生大量的中間業(yè)務(wù)，因而他們往往會成為各商業(yè)銀行優(yōu)先放款的目標。相反，中小企業(yè)由于項目較小、企業(yè)發(fā)展前景充滿不確定性等原因，在競爭中必然處于劣勢，銀行信貸“保大放小”的做法成為必然，中小企業(yè)資金鏈面臨嚴峻考驗。
　　另外，中小企業(yè)融資難與當(dāng)前銀行體制也有密切關(guān)系。1995年國務(wù)院決定在大中城市組建地方股份制性質(zhì)的城市商業(yè)銀行，城商行的市場定位在于服務(wù)地方經(jīng)濟、服務(wù)中小企業(yè)和城市居民。但實際運作過程中，城商行并非堅持在本地區(qū)“做精、做強”，而是與一些大中型商業(yè)銀行一樣選擇“做大做強”。比如江蘇省內(nèi)無錫、蘇州、南通等10家城商行合并為江蘇銀行，徽商銀行在安徽全省設(shè)立多家分支機構(gòu)；南京銀行、寧波銀行及上海銀行則突破行政區(qū)劃，在全國開展業(yè)務(wù)，個別地區(qū)級城商行還在省會城市設(shè)置分行，一些城商行名不副實，導(dǎo)致地區(qū)性金融缺位，中小企業(yè)融資面臨體制性制約。
　　江蘇、浙江兩省是我國中小企業(yè)較多的省份，以其為代表分析我國中小企業(yè)融資現(xiàn)狀具有一定的代表性。盡管江蘇、浙江民營經(jīng)濟發(fā)達，但個體及私人企業(yè)短期貸款與本省短期貸款總量相比，還是處于很低的水平，一直以來都沒有突破8%的比例，這從側(cè)面反映了中小企業(yè)貸款偏低、偏難的問題。
　　自2007年以來，我國銀行信貸總量增幅不斷下降，金融機構(gòu)信貸總量在2007年下半年逐步趨緩，2008年出現(xiàn)逐步回落的態(tài)勢。數(shù)據(jù)顯示，浙江省工、農(nóng)、中、建行2008年1～4月新增貸款為1093.69億元，同比減少了四分之一，其中浙江省工行1～4月新增小企業(yè)貸款13億元，同比減少85億元，僅為同期的七分之一不到。
　　貨幣信貸總量的下降將導(dǎo)致企業(yè)資金缺口難以彌補，中小企業(yè)本來分享的信貸份額就較低，在此基礎(chǔ)上進一步壓縮貸款將對中小企業(yè)融資產(chǎn)生較大的邊際影響，中小企業(yè)融資成本更加沉重。目前，銀行對中小企業(yè)的貸款利率普遍上浮30%～40%，個別的接近高達80%，同時不少銀行還要求企業(yè)存單質(zhì)押，使國有銀行綜合融資率達到了11.65%，股份制銀行綜合融資率達到了15.4%，如果是擔(dān)保貸款，加上擔(dān)保機構(gòu)平均2到3個百分點的擔(dān)保費率，中小企業(yè)承擔(dān)的融資成本更高。受此影響，2008年1～4月浙江省規(guī)模以上中小企業(yè)財務(wù)費用增長40.55%，虧損面達21.03%，比去年同期上升了34.93%。

　　非銀行金融機構(gòu)應(yīng)擔(dān)當(dāng)中小企業(yè)融資重任

　　要通過市場解決中小企業(yè)融資難問題，有三種選擇：一是放松信貸控制，銀行增加貸款供給，中小企業(yè)從貸款增量中分享融資資金。然而，中小企業(yè)要能獲得基本可以滿足的份額，銀根就必須有較大松動，較大規(guī)模地增加貨幣供應(yīng)量，這與當(dāng)前從緊貨幣政策相沖突，因而不具有可行性。
　　二是地下錢莊等非正規(guī)金融機構(gòu)發(fā)揮作用，但銀根緊縮勢必提高資金借貸成本，非正規(guī)金融機構(gòu)貸款利率也將隨之上升，中小企業(yè)難以承受高昂的融資成本。
　　三是通過發(fā)展非銀行金融機構(gòu)，搭建個體投資者到中小企業(yè)的融資平臺，解決中小企業(yè)融資難問題。
　　然而，這種方式是否會影響貨幣供給水平、是否會違背當(dāng)前國家的宏觀調(diào)控政策？這就需要認識一下銀行金融機構(gòu)與非銀行金融機構(gòu)之間的區(qū)別。
　　非銀行金融機構(gòu)與銀行最本質(zhì)的區(qū)別在于，非銀行金融機構(gòu)沒有結(jié)算業(yè)務(wù)，因而不具有信用創(chuàng)造功能。一般而言，銀行在貸款過程中創(chuàng)造貨幣，即它在轉(zhuǎn)移貸款使用權(quán)時，通過自身存貸款機制，可增加貨幣供給和需求量，從而創(chuàng)造貨幣。而非銀行金融機構(gòu)僅僅在貨幣存量既定的條件下轉(zhuǎn)移資金，不增加貨幣供應(yīng)總量，它改變的是存量結(jié)構(gòu)，影響的是貨幣周轉(zhuǎn)率，不具有信用創(chuàng)造功能。
　　由于具有信用創(chuàng)造功能，并對金融和經(jīng)濟形勢的波動影響較大，因而銀行受到政府的管制較嚴，同時往往成為中央銀行執(zhí)行貨幣政策時的主要調(diào)節(jié)對象。相比之下，非銀行金融機構(gòu)的活動由于與貨幣供給的增減沒有直接的聯(lián)系，受到政府的管制相對要少。
　　在當(dāng)前我國政府實施貨幣緊縮政策的環(huán)境下，銀行信貸總量成為政府的主要調(diào)控對象，而非銀行金融機構(gòu)貸款約束較少，可以通過專業(yè)投資方式改變社會資金結(jié)構(gòu)，將社會閑置資金引向資金需求最為迫切的中小企業(yè)，既解決了中小企業(yè)的資金短缺問題，實現(xiàn)投資人的收益最大化；又不違背當(dāng)前從緊貨幣政策的基調(diào)。因而，在從緊貨幣政策條件下，非銀行金融機構(gòu)可以擔(dān)當(dāng)中小企業(yè)融資的重任。

　　我國非銀行金融機構(gòu)發(fā)展相對落后

　　在西方發(fā)達國家，非銀行金融機構(gòu)在企業(yè)融資過程中扮演著重要的角色。國外非銀行金融機構(gòu)的發(fā)展有幾百年的歷史，一般包括契約型儲蓄機構(gòu)和投資性金融中介機構(gòu)，其中契約型儲蓄機構(gòu)包括保險公司等，投資性金融中介機構(gòu)包括互助基金和金融財務(wù)公司等。美國非銀行金融機構(gòu)貸款總數(shù)占市場份額的比例一直保持在30%左右，可見，非銀行金融機構(gòu)在美國信貸市場中起著十分重要的作用。
　　相比之下，我國非銀行金融機構(gòu)發(fā)展相對落后，從1979年才開始有較快的發(fā)展。這類機構(gòu)一般是指除中央銀行、商業(yè)銀行、政策性銀行以外，經(jīng)中國人民銀行批準成立、本質(zhì)上不具備信用創(chuàng)造功能、從事金融性業(yè)務(wù)的企業(yè)組織，主要類型有信托投資公司、證券公司、企業(yè)集團財務(wù)公司和金融租賃公司等。按照中國人民銀行公布的最新數(shù)據(jù)測算，我國非銀行金融機構(gòu)貸款市場份額很低，占貸款總額一直低于7%，非銀行金融機構(gòu)在我國還處于較低的發(fā)展水平，企業(yè)貸款主要由銀行壟斷。因而，在從緊貨幣政策環(huán)境下，銀行貸款偏好于大企業(yè)、大項目，中小企業(yè)失去銀行融資渠道，而非銀行金融機構(gòu)不發(fā)達致使中小企業(yè)融資缺乏替代品。

　　大力發(fā)展之策

　　由于我國非銀行金融機構(gòu)發(fā)展比較滯后，信貸市場基本由銀行壟斷；同時，當(dāng)前從緊貨幣政策的實施使長期處于融資難的中小企業(yè)的資金鏈面臨更大的壓力。盡管目前我國政府已經(jīng)制定相關(guān)辦法，嘗試為中小企業(yè)提供小額擔(dān)保貸款，但這對中小企業(yè)來說，資金面較窄、規(guī)模偏小，未能根本解決中小企業(yè)資金短缺的問題。
　　因此，當(dāng)前應(yīng)抓住時機，推進從緊貨幣環(huán)境下的金融創(chuàng)新，加大力度發(fā)展我國非銀行金融機構(gòu)，應(yīng)對中小企業(yè)融資難問題，促進經(jīng)濟的平穩(wěn)快速發(fā)展。
　　首先，完善非銀行金融機構(gòu)發(fā)展的制度安排，規(guī)范金融市場秩序。盡管我國非銀行金融機構(gòu)的發(fā)展已有近30年的歷史，但很長時間內(nèi)缺乏一個與之相適應(yīng)的制度安排，信托公司出現(xiàn)風(fēng)險控制弱化、資本金不足、違規(guī)經(jīng)營及虧損嚴重等問題；財務(wù)公司出現(xiàn)行政干預(yù)過多、貸款集中度過高等問題。這些都導(dǎo)致非銀行金融機構(gòu)發(fā)展緩慢甚至出現(xiàn)停滯不前的局面。因而，要發(fā)展非銀行金融機構(gòu)，政府必須進一步完善相應(yīng)的制度安排，推動金融機構(gòu)創(chuàng)新，促進非銀行金融機構(gòu)健康有序發(fā)展。當(dāng)前，可以考慮大力發(fā)展小額貸款公司，改造某些準金融機構(gòu)為信貸機構(gòu)，加快步伐構(gòu)筑中小企業(yè)融資平臺。
　　其次，適時推出非銀行金融機構(gòu)發(fā)展的各項優(yōu)惠政策，促進非銀行金融機構(gòu)快速發(fā)展。非銀行金融機構(gòu)作為貨幣緊縮環(huán)境下的金融創(chuàng)新，政府有必要適時通過財政補貼、稅收優(yōu)惠等手段給非銀行金融機構(gòu)創(chuàng)造快速發(fā)展的機會。比如在完善制度的基礎(chǔ)上，通過財政補助等手段補充非銀行金融機構(gòu)資本金，對這些企業(yè)實行有區(qū)別的稅收政策，促進其較快發(fā)展，更好地實現(xiàn)高效的資金配置。
　　再次，政府應(yīng)積極引導(dǎo)非銀行金融機構(gòu)金融服務(wù)向中小企業(yè)傾斜。與銀行體系一樣，非銀行金融機構(gòu)可能也會偏好大企業(yè)、大項目。為此，政府需要進一步創(chuàng)新金融工具，通過財政資金實行擔(dān)保建立非銀行金融機構(gòu)與中小企業(yè)的資金融通關(guān)系，完善各種類型的貸款擔(dān)保機構(gòu)，組建多種類型的擔(dān)保公司，以適應(yīng)小企業(yè)抵押貸款的靈活性需要。此外，為促進非銀行金融機構(gòu)向中小企業(yè)提供資金支持的良性循環(huán)，政府應(yīng)積極搭建非銀行金融機構(gòu)與銀行等其他機構(gòu)的融資平臺，對非銀行金融機構(gòu)實行財政資金支持，實現(xiàn)非金融機構(gòu)資金來源多元化和穩(wěn)定化，促進非銀行金融機構(gòu)的快速發(fā)展，切實解決中小企業(yè)融資難問題。