據越南政府近期公布的官方預測數據顯示：7月份越南通貨膨脹率將突破27%，創(chuàng)17年來新高；而今年前7個月越南的通脹率高達21.3%，預計今年全年的通脹率將超過25%。

　　金融調控初有成效

　　不可否認，越南政府在此次快速應對金融動蕩方面的舉措還是值得贊賞的。尤其是在匯率和利率方面，汲取了當年亞洲金融危機的經驗教訓，及時對外匯和貨幣政策實施強力的調控，防止因游資抽離和投機過度造成不可估量的損失。
　　如在外匯市場上，越南央行將美元兌越南盾的日波幅限制擴大一倍至正負2%，并禁止經由第三種貨幣從事美元兌越南盾交易，確保了越南盾對美元的匯率能夠體現市場供需，防止惡意炒作，最終匯率逐步穩(wěn)定下來；在利率政策方面，將國有商業(yè)銀行的年存款利率大幅提升至17—18%，合資商業(yè)銀行年存款利率則提高到18—18.5%，從而穩(wěn)定了居民儲蓄存款的情緒，防止出現大幅抽逃資金和銀行擠兌現象的出現。最終外匯和貨幣的穩(wěn)定帶來了證券市場的復活。

　　高通脹陰霾依然在

　　雖然在匯率、利率方面的調控措施已初見成效，依然需要警惕的是：導致前期金融動蕩的根源——高通脹的陰霾依然沒有消除。27%的通脹水平是任何國家都難以承受的，高通脹正在侵蝕著當前越南經濟的有效增長。作為一個渴求快速成長的發(fā)展中國家，如果經濟不能保障穩(wěn)定快速的增長態(tài)勢，那么不僅將打擊國內的現代化進程，同時也將明顯遏制外部的投資熱情。
　　高通脹也將對未來越南經濟增長結構與居民消費穩(wěn)定產生巨大的沖擊。在經濟增長結構方面，通脹加劇不僅提高了企業(yè)再投資與勞動力成本，同時政府為了有效應對通脹，必然會采取壓低公共開支、放緩投資項目的政策，這也將進一步促使越南制造業(yè)成長的速度降低。

　　實體經濟調控不利

　　越南政府對金融虛擬經濟的調控反應迅速，但對于宏觀實體經濟的調控乏善可陳。對于發(fā)展中國家而言，實體經濟發(fā)展的價值顯然要遠大于虛擬經濟，后者更多的是為前者提供發(fā)展的支撐。越南股市能在短期內回暖，就在于內外資看好越南中長期的實體經濟的發(fā)展前景。如果通脹依然居高不下，經濟增長與社會發(fā)展質量受其影響，那么再度出現金融動蕩的可能性也不是沒有。譬如短期內快速反彈超過30%的股市本身就蘊含著對未來經濟發(fā)展的透支，一旦經濟發(fā)展未能達到理想狀態(tài)，出現回落也在情理之中。
　　有專家斷言，越南經濟危機將會對東南亞造成沖擊，重現當年亞洲金融危機；也有專家認為，越南經濟實體太小，對其他國家構不成多大傷害。

　　中國當以越南為鑒

　　無論怎么說，這場金融危機對中國不無可供借鑒之處。特別是，中國目前也面臨著高通脹壓力，同時股市、匯率和貨幣政策方面的壓力實際上也不輸于越南。尤其是在越南金融動蕩出現好轉之后，剖析越南金融調控的得與失、潛在的收益與損失對于進一步推動中國國內的經濟改革不無裨益。
　　與越南相同，中國的經濟增長同樣面臨著高通脹的蠶食。而且中國的GDP中工業(yè)和建筑業(yè)，也即第二產業(yè)仍然占據著相當高的比例，居民食品消費在CPI中的比重也很高。因而降低通脹以維護中長期經濟增長的質量應當視為宏觀調控的首要任務。對于近期產生的出口企業(yè)困難加大，則應著眼于人民幣升值放緩的匯率政策與產業(yè)結構升級支持的產業(yè)政策，而原有的緊縮性貨幣政策仍應繼續(xù)維持。
　　越南股市在短期內暴漲，而通脹和基本面并未完全改善實際上反映的是游資對股市的操縱。這一點與維護股市長期穩(wěn)定發(fā)展是相悖的。這也清楚地告誡我們，拯救股市是要維護股市的長期穩(wěn)定發(fā)展，而非導致股市在短期內的瘋狂炒作，更不可輕易放松對游資的有效監(jiān)管。