由于控制物價(jià)持續(xù)上漲的措施已取得初步成效，物價(jià)上漲的趨勢(shì)在減弱，國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心副主任盧中原認(rèn)為，我們已走出了由于供給短缺而導(dǎo)致的通貨膨脹。

　　我認(rèn)為，僅以食品價(jià)格回落而影響到的CPI漲幅回落即得出“已經(jīng)走出通貨膨脹”的判斷有些過(guò)于樂(lè)觀。而這種“權(quán)威樂(lè)觀”如果更多的是出于社會(huì)穩(wěn)定或輿論導(dǎo)向的考慮，而忽視了影響通脹走勢(shì)的其他復(fù)雜因素，那么，也未必就有利于穩(wěn)定或?qū)�向�?BR>　　CPI增幅繼續(xù)回落，確實(shí)給通脹的減弱帶來(lái)樂(lè)觀的預(yù)期，然而，來(lái)自國(guó)家統(tǒng)計(jì)局的另一組數(shù)字卻不得不讓我們對(duì)通脹走勢(shì)的樂(lè)觀謹(jǐn)慎一些：7月工業(yè)品出廠價(jià)格（PPI）同比上漲10％，創(chuàng)下12年來(lái)新高。其中原材料、燃料、動(dòng)力購(gòu)進(jìn)價(jià)格上漲15.4％。由此分析，PPI對(duì)CPI的傳導(dǎo)性必將使CPI面臨著繼續(xù)上行的壓力。
　　有一種觀點(diǎn)認(rèn)為，PPI向CPI的傳導(dǎo)并不順暢，因此難以改變CPI回落的趨勢(shì)；加之世界經(jīng)濟(jì)放緩，原油價(jià)格回落，從根本上緩解通脹壓力的條件已經(jīng)具備。這一觀點(diǎn)很值得商榷：傳導(dǎo)不順暢不等于傳導(dǎo)不能實(shí)現(xiàn)，只不過(guò)是時(shí)間的問(wèn)題。以我們的歷史看，PPI向CPI傳導(dǎo)的周期也好，政府價(jià)格管制機(jī)制也好，由此表現(xiàn)出的通脹放緩或“已經(jīng)走出通脹”，主要是“看得見(jiàn)的手”對(duì)市場(chǎng)價(jià)格在表層強(qiáng)力管制的結(jié)果，即以治標(biāo)為主的手段；而涌動(dòng)在表層下面的PPI傳導(dǎo)等因素，能否永遠(yuǎn)處于抑制狀態(tài)，進(jìn)一步說(shuō)，以政府補(bǔ)貼手段延緩?fù)�脹，價(jià)格脫離價(jià)值概念的干預(yù)機(jī)制能夠維系多久，這些問(wèn)題僅憑善良的愿望或是以導(dǎo)向動(dòng)機(jī)行事恐怕是不行的。以國(guó)家原油價(jià)格對(duì)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的影響為例，且不說(shuō)其不確定性，就算它回落，能否回落到國(guó)內(nèi)油價(jià)不需補(bǔ)貼的程度，怕是不敢抱有這樣的樂(lè)觀；而油價(jià)補(bǔ)貼在任何時(shí)候也只是一種權(quán)宜之計(jì)，因此目前的低油價(jià)政策對(duì)通貨膨脹走勢(shì)的影響，我們也沒(méi)有理由樂(lè)觀。
　　此外，還有一個(gè)影響通貨膨脹走勢(shì)的因素決不可忽略，那就是地產(chǎn)業(yè)。經(jīng)濟(jì)學(xué)家任玉嶺曾有“房地產(chǎn)的高通脹是這次通貨膨脹的總根子，也可以說(shuō)是這次通貨膨脹的‘牽引機(jī)’和‘助推器’”一說(shuō)，此論準(zhǔn)確與否先不討論，地產(chǎn)業(yè)過(guò)熱、房?jī)r(jià)虛高推動(dòng)了鋼鐵、機(jī)電以及多種資源性原材料價(jià)格猛漲，則是不爭(zhēng)的事實(shí)。以最謹(jǐn)慎的觀點(diǎn)說(shuō)，我們都不能不承認(rèn)高房?jī)r(jià)是助推通貨膨脹的一大因素。那么，在地產(chǎn)市場(chǎng)宏觀調(diào)控阻力甚大，70個(gè)城市房?jī)r(jià)繼續(xù)升高8.2％，而且有些地方政府已在暗渡陳倉(cāng)救市的情況下，地產(chǎn)業(yè)對(duì)通貨膨脹的熱推效應(yīng)短期內(nèi)怕是難以降溫。