融資融券制度的四大意義
    2008-10-06    作者:安寧    來源:證券日報

  歷經(jīng)一波三折,融資融券終于走到了臺前。作為完善證券市場交易機制的一項重要措施,融資融券的推出將為當前的證券市場注入新的活力,對促進我國資本市場穩(wěn)定發(fā)展與改革創(chuàng)新具有積極意義。

  實施融資融券制度的最大意義在于四方面:

  一是融資融券交易可以將更多的信息融入證券的價格,可以為市場提供方向相反的證券交易活動,有利于股票價格趨于合理,總體上有助于市場內(nèi)在的價格穩(wěn)定機制的形成。
  二是融資融券交易可以在一定程度上放大資金和證券供求,增加市場交易量,從而活躍證券交易,增強證券市場的流動性。
  三是融資融券交易可以為投資者提供新的交易方式,有利于改變證券市場“單邊市”的狀況,為投資者提供了一種規(guī)避市場風險的工具。
  四是融資融券交易拓寬證券公司業(yè)務(wù)范圍,在一定程度上增加證券公司自有資金和自有證券的運用渠道。在實施轉(zhuǎn)融通制度后,還可以增加其他合規(guī)資金和證券的融通配置方式,提高金融資產(chǎn)的運用效率。
  自2006年以來,為了啟動融資融券業(yè)務(wù)試點,有關(guān)方面就一直進行認真細致的準備工作。中國證監(jiān)會發(fā)布了《證券公司融資融券業(yè)務(wù)試點管理辦法》。滬深交易所、中登公司和中國證券業(yè)協(xié)會分別公布了相關(guān)實施細則和自律規(guī)范文本,確定了我國融資融券交易制度的基本模式、交易結(jié)算規(guī)則和風險控制制度。擬申請試點的證券公司也進行了相應(yīng)的業(yè)務(wù)準備,制定了具體的試點實施方案。與此同時,我國證券公司均已實施客戶資金第三方存管,完成了客戶證券賬戶和資金賬戶的清理規(guī)范工作,提高了客戶賬戶與資產(chǎn)的真實安全程度和證券業(yè)務(wù)流程的規(guī)范性,為融資融券業(yè)務(wù)奠定了良好的管理基礎(chǔ)。
  推出融資融券將更有利于增強證券市場的活躍程度,平滑市場價格波動,改變證券市場“單邊市”的狀況,形成證券市場內(nèi)在的穩(wěn)定機制,促進證券市場功能的進一步發(fā)揮和市場長期穩(wěn)定健康發(fā)展。

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