10月14日晚，美國總統(tǒng)布什宣布動(dòng)用2500億美元直接收購大型金融機(jī)構(gòu)的股權(quán)。此前，歐元區(qū)15國領(lǐng)導(dǎo)人也一致承諾，不會讓任何一家大型金融機(jī)構(gòu)在危機(jī)中破產(chǎn)。

　　市場亂象當(dāng)然引發(fā)眾說紛紜——速勝論者言必稱資本主義發(fā)展路徑開始向社會主義收斂，國際間已無有價(jià)值經(jīng)驗(yàn)可供中國學(xué)習(xí)；崩潰論者憂慮世界經(jīng)濟(jì)金融體系崩潰前景；陰謀論者則將這次危機(jī)等同于美國為算計(jì)新興市場而搞的“三五年再來一次”的把戲。其中，“陰謀論”的市場尤其廣闊。
　　那么，美國這次危機(jī)到底是不是有意設(shè)下的圈套呢？
　　圈套云者，當(dāng)然要收益大于成本才可行。以Cash—Shiller表征的房價(jià)看，該指數(shù)近一年來的跌幅已是近三十年所未見，從損失金融資產(chǎn)和金融機(jī)構(gòu)的數(shù)量看，聲名赫赫的投資銀行、保險(xiǎn)巨頭、銀行集團(tuán)等，接二連三地或倒下或出險(xiǎn)。美國金融領(lǐng)域的上萬億美元壞賬，將給美元和美元資產(chǎn)估值帶來持久壓力，也使外部對美國經(jīng)濟(jì)的信心大減�？梢娢�機(jī)成本高得嚇人，絕非合算的買賣。
　　平心而論，本輪危機(jī)并非圈套，只不過是美元游戲舊問題的爆發(fā)�；蛘f是1987年同樣由房價(jià)引發(fā)的金融震蕩的重演，但并非人為設(shè)定。
　　布雷頓森林體系倒塌后，美國創(chuàng)制的美元游戲“空手套”特征顯化。為維持居民奢侈浪費(fèi)生活，美國每年有意無意地釋出越來越多的美元，卻缺乏本土企業(yè)利潤來覆蓋。隨著過剩美元規(guī)模放大，又倒逼美國金融市場以創(chuàng)新名義提升深度和廣度。也正是從1980年代開始，金融領(lǐng)域混業(yè)和自由化浪潮方才興起，與吸收過剩美元的需求全面對接并延續(xù)至今。
　　自此，美國經(jīng)濟(jì)周期與實(shí)體經(jīng)濟(jì)逐步脫離。隨著經(jīng)濟(jì)虛擬化，網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟(jì)、對伊戰(zhàn)爭等“概念”的持續(xù)期開始決定景氣持續(xù)期。這次，被選中的噱頭是房地產(chǎn)。來自新興市場、石油國家突然增加的美元，將市場推向進(jìn)一步狂熱。最終，住房真實(shí)需求并不能跟上房價(jià)上升節(jié)奏。隨著消費(fèi)萎靡、投資收縮，“次貸”開始出險(xiǎn)，危機(jī)由此爆發(fā)。
　　從各方面看，美國政府都非具體資產(chǎn)估值“騙局”的操盤者。邏輯上，美元之所以能夠構(gòu)成陷阱，根本上來自其國際間結(jié)算手段地位；美元資產(chǎn)令各個(gè)關(guān)聯(lián)國家和機(jī)構(gòu)手忙腳亂，根本原因在于傳統(tǒng)上美元特有的財(cái)富憑證特征。亂象與信心相關(guān)，而信心則來自二戰(zhàn)后的美元中心貨幣地位。這一地位來自上次世界大戰(zhàn)遺留的美國霸權(quán)。這是問題的真相。
　　從始至終，控訴美元圈套除了具有表演和作秀價(jià)值，都是個(gè)挺無趣的工作。不僅無意義，而且缺乏最基本的建設(shè)性。由于近2萬億美元儲備的重負(fù)，中國國家利益仍和美國捆綁。但如果打開思路，則也不必過度悲觀：一者西方主要國家都已全力投入國家信用救市，有助于短期內(nèi)美元及其資產(chǎn)價(jià)值回穩(wěn)；二者中國國家外匯資產(chǎn)投資多元化戰(zhàn)略已經(jīng)展開，將來或可實(shí)現(xiàn)全球的戰(zhàn)略資源配置。
　　接下來，讓我們拋棄那些缺乏營養(yǎng)的“圈套”話題吧，畢竟，學(xué)會擺脫美元體系，擺脫對美元資產(chǎn)和美國市場的依賴，才是所有新興市場國家要做的功課。