國家統(tǒng)計局今天發(fā)布的2008年第三季度宏觀數(shù)據(jù)顯示，今年前三季度GDP同比增長跌落至9.9%，至此GDP已連續(xù)5個季度持續(xù)呈下降趨勢。其中今年前三季度中，除第一產(chǎn)業(yè)仍維持緩慢的增長，第二第三產(chǎn)業(yè)與上年同期比較均出現(xiàn)較為明顯的下降趨勢。與此同時，居民消費價格指數(shù)漲幅與今年上半年比較也回落近1個百分點。從各方面數(shù)據(jù)綜合來看，中國宏觀經(jīng)濟(jì)增長態(tài)勢明顯持續(xù)回落，繼資本市場之后宏觀經(jīng)濟(jì)形勢也出現(xiàn)持續(xù)“降溫”。面對出現(xiàn)放緩的國內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長形勢，以及起源于美國并正在世界范圍內(nèi)蔓延的嚴(yán)重金融危機(jī)，似乎多方面的討論正在轉(zhuǎn)向如何動用相關(guān)的激勵性貨幣財政政策對宏觀經(jīng)濟(jì)進(jìn)行實時的調(diào)控，對此筆者當(dāng)然是毫不驚訝。

　　自從上世紀(jì)三十年代以來，資本主義世界一場史無前例的大危機(jī)，將凱恩斯主義經(jīng)濟(jì)哲學(xué)成功的推銷給世人，從此漂亮的凱恩斯經(jīng)濟(jì)模型不僅再局限于學(xué)者們之間的討論，而躍居政策制定者的書架，所謂的貨幣財政宏觀經(jīng)濟(jì)政策頻繁成為各國政府應(yīng)對經(jīng)濟(jì)危機(jī)的管理工具。然而，畢竟現(xiàn)實的經(jīng)濟(jì)世界復(fù)雜于抽象的經(jīng)濟(jì)模型，而且中國市場經(jīng)濟(jì)體制與西方也有諸多結(jié)構(gòu)性的區(qū)別。筆者此處要討論的是，在當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)形勢下，我們是否需要立刻實施積極的宏觀經(jīng)濟(jì)政策。如果這樣的政策不可避免，我們應(yīng)該如何具體的籌劃有效的經(jīng)濟(jì)政策，不僅能保持經(jīng)濟(jì)持續(xù)穩(wěn)定的增長，而且應(yīng)該能夠幫助中國的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)向更加有效合理的方向發(fā)展。
　　要回答以上問題，首先要了解目前經(jīng)濟(jì)形勢下滑的主要原因。目前被廣為接受的一個觀點是人民幣匯率對美元的持續(xù)升值抑制了出口的增長，而出口是近幾年來持續(xù)推動中國GDP增長的一個重要動力。誠然，自從2005年下半年以來，人民幣兌美元匯率已升值近20%，短時間內(nèi)如此大的匯率增幅不可避免會對進(jìn)出口產(chǎn)生重要的影響。然后需要指出的是，出口需求不僅僅取決于匯率，也受到出口企業(yè)成本和定價的影響。換句話說，即使沒有人民幣升值，持續(xù)增長的出口需求導(dǎo)致的日漸飽和的勞動力市場也終將削弱中國多年來得以依賴的勞動力成本優(yōu)勢。從某種程度上來講，人民幣升值是果，不是因，而這個因，就是中國的經(jīng)濟(jì)發(fā)展也許已經(jīng)到不再能僅僅依賴出口而保持高速增長的階段。比較中美兩個大國的國民生產(chǎn)總值數(shù)據(jù)的組成，很容易發(fā)現(xiàn)很有意思的顯著區(qū)別：一，美國很久以來都是比較“封閉”的經(jīng)濟(jì)，即使近五十年來美國對外貿(mào)易占國民生產(chǎn)總值比例一直持續(xù)增長，到近年來進(jìn)/出口額占GDP也不過分別是16%和10%左右；而與此形成鮮明對比的是，中國經(jīng)濟(jì)增長對對外貿(mào)易則高度依賴，近幾年來，中國的進(jìn)、出口額占GDP已分別達(dá)到28%和35%左右。誠然，許多進(jìn)出口產(chǎn)品反映的是中國許多中小企業(yè)在世界經(jīng)濟(jì)鏈條中加工制造的中間角色，但是這不妨礙說明中國經(jīng)濟(jì)增長對世界市場尤其是歐美市場需求的依賴。經(jīng)濟(jì)增長研究中著名的收斂性理論，就是從經(jīng)濟(jì)學(xué)的規(guī)律角度論證，在給定的制度和經(jīng)濟(jì)下，一國的國民經(jīng)濟(jì)增長速度應(yīng)于其自身的經(jīng)濟(jì)規(guī)模成反比。按照世界銀行根據(jù)購買力平價的估算，中國經(jīng)濟(jì)規(guī)模已經(jīng)僅次于美國和歐盟，如此龐大的經(jīng)濟(jì)規(guī)模，如果還希望依靠外部需求帶動本國經(jīng)濟(jì)持續(xù)的高速增長，似乎有悖常理。與此同時，自去年以來開始在美國出現(xiàn)的次貸危機(jī)，已經(jīng)引起整個歐美資本市場的信用危機(jī)。眾所周知，歐美尤其是美國經(jīng)濟(jì)，消費和投資需求嚴(yán)重依賴信用的創(chuàng)造。面對金融信用鏈條的嚴(yán)重毀壞，歐美市場的消費需要可以預(yù)料必然將進(jìn)一步下挫。這些分析都表明，我們不太可能也不應(yīng)該再繼續(xù)依賴進(jìn)出口，而應(yīng)該切實的捉摸如何近一步挖掘國內(nèi)的需求。二，美國的居民消費占國民生產(chǎn)總值穩(wěn)定的保持在66%左右，而中國的最終消費在近幾年穩(wěn)步下降，已經(jīng)降到50%左右，與此同時是投資份額的穩(wěn)定上升。對物質(zhì)產(chǎn)品和無形服務(wù)的需求是帶動整體經(jīng)濟(jì)持續(xù)發(fā)展的終極源泉，所以這又歸結(jié)于如何挖掘國內(nèi)的需求。
　　基本經(jīng)濟(jì)學(xué)告訴我們，擴(kuò)大政府開支可以挖掘國內(nèi)需求，不錯，但顯然不是長久之計，而挖掘居民的消費需求從長遠(yuǎn)來講更為可靠和具有持續(xù)性。從現(xiàn)實的角度來講，經(jīng)過幾十年的高速經(jīng)濟(jì)增長，中國居民的平均購買力已經(jīng)得到大幅的提升。筆者認(rèn)為，我們需要的是，為在消費品市場中具有創(chuàng)造性能力的潛在的企業(yè)家們，提供高效的信貸市場，和良好的經(jīng)營環(huán)境。開發(fā)和豐富消費品市場，刺激居民的消費需求，國內(nèi)企業(yè)的進(jìn)一步發(fā)展，自然進(jìn)一步提升居民的收入，從而引導(dǎo)國民經(jīng)濟(jì)持續(xù)穩(wěn)定的增長。從這個角度來講，貨幣政策層面，不能僅局限于簡單的調(diào)整利率和市場準(zhǔn)備金，而加快信貸市場的發(fā)展則更為重要。另一方面，在短期內(nèi)，政府開支的增長可以防止經(jīng)濟(jì)的快速下滑，以及可能開來的消費信心下滑，也有其正面意義，但是也許應(yīng)該僅局限于提高基礎(chǔ)設(shè)施質(zhì)量，例如修建公路橋梁上。單純盲目的擴(kuò)大政府開支來挽救下滑的宏觀經(jīng)濟(jì)，無異于飲鴆止渴。