國際金融體系重構(gòu)中的中國分量
    2008-10-23    陸志明    來源:上海證券報

    其實(shí)選擇對美國次貸危機(jī)有條件的救市行動有利于中國經(jīng)濟(jì)與社會的發(fā)展,所以,現(xiàn)在無疑是提高中國在國際金融體系中話語權(quán)的絕佳時機(jī),至少應(yīng)在確認(rèn)市場經(jīng)濟(jì)地位上獲得更為有利的談判地位,在加強(qiáng)對發(fā)達(dá)國家對沖基金等金融機(jī)構(gòu)投機(jī)行為的限制上爭取更大主動權(quán)。國際金融體系亟待重構(gòu)。這一次,呼聲最強(qiáng)烈的,是歐盟主要國家。

    次貸危機(jī)襲來,不僅使舊有的美聯(lián)儲金融監(jiān)管體系弊端暴露殆盡,同時也讓長期以來在國際金融聯(lián)合監(jiān)管領(lǐng)域“無所作為”的IMF和世界銀行再度成為各國激烈指責(zé)的對象。在早些時候的歐盟領(lǐng)導(dǎo)人峰會上,英法德等國領(lǐng)導(dǎo)人紛紛呼吁建立國際金融新秩序。英國首相布朗公開表示:包括美國、歐盟、中國、日本、印度等主要經(jīng)濟(jì)體領(lǐng)導(dǎo)人應(yīng)在11月或12月舉行全球峰會,商談如何重建布雷頓森林體系。
    原本對于美國呼吁聯(lián)合救市行動并無熱情的歐盟主要國家(尤其是法德),近期受制于美國次貸危機(jī)的不斷深化,殃及到本國金融經(jīng)濟(jì)體系的穩(wěn)定,被迫選擇歐盟協(xié)同救市。在10月16日閉幕的歐盟峰會上,歐盟27個成員國首次為應(yīng)對金融危機(jī)結(jié)成了統(tǒng)一戰(zhàn)線,一場聯(lián)合“反擊戰(zhàn)”從歐元區(qū)擴(kuò)大至整個歐盟。
    但是被迫應(yīng)戰(zhàn)的歐盟并不甘心成為美國金融危機(jī)的買單者,他們想聯(lián)合其他發(fā)達(dá)國家與新興市場經(jīng)濟(jì)體——中國、日本、印度等其他亞洲新興國家,挑戰(zhàn)以美元為主導(dǎo)的“布雷頓森林體系”;加強(qiáng)其他國家在國際金融合作領(lǐng)域的話語權(quán);重塑國際貨幣基金組織(IMF)與世界銀行在國際聯(lián)合監(jiān)管中的地位與作用;加強(qiáng)對發(fā)達(dá)國家,尤其是美國在金融經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域的監(jiān)管力度,防止類似次貸金融危機(jī)的再度爆發(fā)以及在國際金融體系中的蔓延。
    這對于中國而言,無疑是提高自身在國際金融體系中話語權(quán)的絕佳時機(jī)。其原因主要有二:其一,任何事物都有其成長到衰落的自然演化進(jìn)程。遙想當(dāng)年號稱“日不落帝國”的英國也同樣在美國、日本等其他國家的崛起進(jìn)程中逐漸褪去歷史霸權(quán)的“光環(huán)”,并最終在經(jīng)濟(jì)、軍事與政治上被美國所取代。美元的霸權(quán)地位也同樣會在現(xiàn)在以及未來不斷發(fā)生的危機(jī)中逐漸被弱化。中國要想提高自身在國際金融合作體系中的地位,理應(yīng)充分利用這一時機(jī),更何況這是聯(lián)合歐盟、日本和其他新興國家共同重塑國際金融體系。
    其二,華盛頓及其智囊機(jī)構(gòu)已經(jīng)清醒認(rèn)識到,身處次貸危機(jī)陰霾之中的美國僅憑一己之力已無法改變衰退發(fā)生的厄運(yùn)。華盛頓著名的智庫――彼德森國際經(jīng)濟(jì)研究所資深研究員Arvind Subramanian10月7日在英國《金融時報》發(fā)表文章,建議中國政府向美國政府出借5000億美元,以幫助其實(shí)施龐大的救市方案。在這個時候,中國即便提出有利于自身的附加條件,美國政府在權(quán)衡之下也必須予以回應(yīng)。
    從客觀的角度出發(fā),美國次貸危機(jī)已經(jīng)蔓延到歐美日等主要發(fā)達(dá)國家,這些國家的衰退與潛在的大蕭條都會大大抑制中國潛在的出口需求,因而選擇對美國次貸危機(jī)有條件的救市行動,有利于中國經(jīng)濟(jì)與社會發(fā)展。當(dāng)然這條件僅止Arvind Subramanian所言的一是中國政府應(yīng)要求將借款資金用于補(bǔ)充美國銀行資本金;二是美國政府應(yīng)該拿這些錢去救助那些還不起按揭貸款、住房被貸款機(jī)構(gòu)強(qiáng)制收回的貸款人。
    這兩個條件只是保證了美國政府救市的效率,卻與中國經(jīng)濟(jì)政治利益的保障毫無關(guān)聯(lián)。而中國目前仍是發(fā)展中國家,本國居民的實(shí)際生活水平仍居于世界后進(jìn)水平。中國近2萬億的外匯儲備本質(zhì)上是中國居民的財產(chǎn),即便是要用于拯救美國金融經(jīng)濟(jì)體系,也要最大限度上反映中國公民的利益。
    首先,中國至少應(yīng)在確認(rèn)市場經(jīng)濟(jì)地位上獲得更為有利的談判地位。如果讓美國從一個自己反對的非市場經(jīng)濟(jì)國家獲得資助恐怕也與美國現(xiàn)有的法律和政治體系相沖突,更何況其他許多發(fā)達(dá)國家早已承認(rèn)了中國的市場經(jīng)濟(jì)國家地位,美國橫加阻撓只是為了自身的政治經(jīng)濟(jì)利益。
    其次,事實(shí)已經(jīng)證明美國內(nèi)部的監(jiān)管體系并非無懈可擊,而美國所謂的國際領(lǐng)先的金融機(jī)構(gòu)和評級機(jī)構(gòu)也同樣漏洞百出,對美國金融機(jī)構(gòu)進(jìn)入中國市場不加限制必然會在中國造成同樣的負(fù)面沖擊。要想進(jìn)一步開放中國內(nèi)部金融市場,歐美等主要發(fā)達(dá)國家金融機(jī)構(gòu)和監(jiān)管層首先要做好自己的工作。
    再次,次貸危機(jī)已經(jīng)清楚地表明不加限制、自由放任的金融創(chuàng)新和自由化最終難免以危機(jī)全面爆發(fā)收場。發(fā)展中國家的危機(jī)承受力和轉(zhuǎn)化能力,離發(fā)達(dá)國家還有相當(dāng)大的差距,如果強(qiáng)制要求發(fā)展中國家全面放開金融市場,降低對這些國際對沖基金等金融機(jī)構(gòu)的監(jiān)管要求,只能造成災(zāi)難性的后果。事實(shí)上,此次危機(jī)爆發(fā)之后,F(xiàn)ED和SEC等主要美國金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)對對沖基金均持負(fù)面態(tài)度,與十年前亞洲金融危機(jī)時截然相反。既然如此,那今后對中國等發(fā)展中國家限制對沖基金等發(fā)達(dá)國家金融機(jī)構(gòu)的投機(jī)行為也不應(yīng)持有異議。

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