近期，國際金融市場動蕩和危機(jī)，不僅對世界經(jīng)濟(jì)帶來諸多不穩(wěn)定、不確定因素，也很可能對中國經(jīng)濟(jì)造成巨大影響。這幾天，無論中央政府還是部門領(lǐng)導(dǎo)，都在不同場所表達(dá)對國際金融危機(jī)的重視，并制定相應(yīng)政策予以應(yīng)對。我們認(rèn)為，這種應(yīng)對態(tài)度是非常及時和正確的。但是，更為重要的問題是，如何判斷當(dāng)前的金融市場形勢，特別是如何從美國金融危機(jī)中獲得更多的啟示。只有這樣，才能真正找出這次金融危機(jī)的根源，制定出應(yīng)對辦法，并帶領(lǐng)中國經(jīng)濟(jì)走出這次金融危機(jī)的困境。
　　對于這次金融危機(jī)，盡管產(chǎn)生的因素是多方面的，但問題的核心，是美國政府用一個泡沫掩蓋另一個泡沫。在于美國政府為了短期經(jīng)濟(jì)繁榮而極力放松貨幣政策，從而引發(fā)房地產(chǎn)泡沫，一些金融機(jī)制又通過金融衍生工具，把這些泡沫的風(fēng)險無限放大，從而導(dǎo)致美國金融市場的系統(tǒng)性風(fēng)險。因此，對于這次美國金融危機(jī)，決不可低估它對國際市場的影響，也不可低估它對中國經(jīng)濟(jì)的巨大影響。
　　對于國內(nèi)金融市場分析，也要在這個大背景下思考。正如近日周小川行長所指出的，對于美國金融危機(jī)對中國經(jīng)濟(jì)的影響，既要看到近幾年來，中國金融體系在不斷完善、中國金融機(jī)構(gòu)實力普遍增強(qiáng)，有一定的抵御外部風(fēng)險能力，也要看到中國金融體系所面臨的困難與問題。比如說，政府對金融市場主導(dǎo)，市場化程度有待提高，中小企業(yè)融資困難，股市持續(xù)下跌及投資者對股市的信心不足，不少金融服務(wù)功能缺失，金融監(jiān)管制度不健全等，特別是房地產(chǎn)金融所面對的問題更是當(dāng)前不容低估的事情。
　　正如周小川所指出的那樣，對于當(dāng)前金融宏觀調(diào)控工作，要關(guān)注的問題，是國際資金流出給中國經(jīng)濟(jì)造成的沖擊等，但更應(yīng)關(guān)注對房地產(chǎn)業(yè)的金融支持。如周小川提出，將建立健全房地產(chǎn)金融監(jiān)測機(jī)制，密切跟蹤房地產(chǎn)市場發(fā)展態(tài)勢。簡化和規(guī)范住房貸款制度，理順住房消費(fèi)貸款政策。引導(dǎo)商業(yè)銀行科學(xué)評估房地產(chǎn)業(yè)的風(fēng)險，在完善風(fēng)險控制的前提下，進(jìn)一步改進(jìn)金融服務(wù)，支持房地產(chǎn)業(yè)的合理有效信貸需求，促進(jìn)房地產(chǎn)信貸市場平穩(wěn)運(yùn)行。
　　就當(dāng)前中國經(jīng)濟(jì)問題來說，房地產(chǎn)市場的信貸管理與風(fēng)險控制，應(yīng)該是當(dāng)前中國金融市場的核心所在，因此，如何來做房地產(chǎn)信貸風(fēng)險管理，周行長提出了下一步宏觀金融調(diào)控的基本思路。比如，一是要采取嚴(yán)密科學(xué)的態(tài)度了解房地產(chǎn)市場發(fā)展態(tài)勢，并通過有效的機(jī)制及工具，科學(xué)評估房地產(chǎn)業(yè)的風(fēng)險。也就是說，商業(yè)銀行對房地產(chǎn)服務(wù)與支持并不能站在人云亦云的基礎(chǔ)上，而應(yīng)站在科學(xué)規(guī)范風(fēng)險評估的基礎(chǔ)上，正確評估房地產(chǎn)業(yè)的風(fēng)險，并根據(jù)這些評估來改進(jìn)對房地產(chǎn)業(yè)的支持方式與力度。
　　二是商業(yè)銀行對房地產(chǎn)的支持，重點放在個人住房消費(fèi)貸款上，而不是鼓勵房地產(chǎn)市場炒作與投機(jī)。這樣房地產(chǎn)政策既能與房地產(chǎn)的民生性結(jié)合，也能成為國內(nèi)房地產(chǎn)市場得以持續(xù)發(fā)展根本所在�？梢哉f，盡管美國金融危機(jī)是房地產(chǎn)泡沫引起，但是美國房地產(chǎn)泡沫并非如中國那樣，不少居民專門購買許多房子炒作，而是每一個人只能購買一套住房。如果美國人住房購買超過了一套，那么不僅不能夠享受政府各種優(yōu)惠政策，反之，政府還有種種稅收，讓住房炒作者無利可圖。所以，無論如何強(qiáng)調(diào)房地產(chǎn)的個人自住消費(fèi)性的重要性，都不會過分。
　　三是為了強(qiáng)調(diào)個人住房購買的消費(fèi)性，中央政府不僅要簡化個人住房消費(fèi)貸款制度，也要完善及規(guī)范這些住房消費(fèi)貸款制度。也就是說，對于目前國內(nèi)住房按揭制度，既要有利于支持居民住房消費(fèi)，也要有利于防范商業(yè)銀行的信貸風(fēng)險。只有這樣，才能保證國內(nèi)經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長，才能降低出現(xiàn)類似美國次貸風(fēng)險的可能性�？梢哉f，這些精神是央行對房地產(chǎn)信貸政策最新表述，也應(yīng)該是未來房地產(chǎn)信貸管理的政策的根本所在。
　　當(dāng)然，最近周小川關(guān)于金融問題的講話，涉及我國應(yīng)對金融風(fēng)險不少方面的問題，將實行靈活審慎的貨幣政策，這應(yīng)該看作是央行對當(dāng)前中國金融市場形勢的明確判斷。這樣既把握到了問題要害，也有一定的前瞻性。如果能夠把這些精神落實，特別是對房地產(chǎn)業(yè)信貸管理方面精神，對保證中國經(jīng)濟(jì)增長及當(dāng)前房地產(chǎn)健康運(yùn)行，具有重要意義。