廉價的要素不代表更高的生產(chǎn)力,這樣的優(yōu)勢并不能利用更少的資源來生產(chǎn)更有價值的產(chǎn)品,反而低估的要素價格導(dǎo)致了資源的浪費。制度缺陷和技術(shù)停滯是降低生產(chǎn)效率,阻礙經(jīng)濟增長的最主要因素�？恐贫雀倪M和技術(shù)進步來提高效率,這是我們唯一的出路。

　　潮落潮起,我們可以質(zhì)疑任何經(jīng)濟規(guī)律,但有一條除外,那就是經(jīng)濟的周期性。有衰退必然也有繁榮,在展望下一次的經(jīng)濟增長前,有必要對阻礙經(jīng)濟增長的因素做下總結(jié)。本次全球性的通脹、金融危機和經(jīng)濟衰退能告訴我們什么呢？
　　經(jīng)濟增長以提高生產(chǎn)效率為前提,生產(chǎn)效率就是以最少的資源創(chuàng)造最大的價值,提高效率有兩種途徑:一種是資源有效配置,另一種靠技術(shù)創(chuàng)新。資源的有效配置就是資源在某種機制的作用下自發(fā)流到有效率的部門。制度缺陷造成資源不能有效配置,一方面資源流到了低效率部門,另一方面資源不能流到高效率部門。以貨幣資金為例:
　　資金流向低效率的部門,這些部門得到了與其創(chuàng)造的價值不相稱的貨幣,而高效率部門得不到很好資金支持,阻礙其創(chuàng)造更多的價值。于是央行和商業(yè)銀行發(fā)行、創(chuàng)造過多的貨幣,超過了創(chuàng)造這些價值的原本所需,財富只是名義上的增長,這是通脹的本質(zhì),發(fā)展中國家一般通脹率偏高大多是這個原因。
　　為什么前幾年我國商業(yè)銀行出現(xiàn)了那么多的壞賬,而中小企業(yè)融資始終很困難？就是因為資金流向了低效率的壟斷部門,而高效率的、更能滿足市場需求的中小企業(yè)得不到很好的資金支持。
　　如果徇私腐敗的尋租導(dǎo)致的資金不能有效配置,那情況會更糟。以一個官商勾結(jié)的豆腐渣工程為例,得到工程的承包商為了節(jié)約成本會使用質(zhì)量差的原材料、技能低的工程隊,這個過程中貨幣資金進一步流到這些低效率的企業(yè)（同時這也是這些企業(yè)繼續(xù)生存的基礎(chǔ),客觀上也造成了資源的浪費）。
　　以同樣的眼光觀察整個世界經(jīng)濟,有一種模式或制度似乎已經(jīng)走到盡頭:美國提供消費,中國提供制造,俄羅斯們提供資源。美國之所以能這樣做,是因為美元是世界貨幣,其似乎可以發(fā)行無盡的信用;中國之所以能擔(dān)當(dāng)此重任,是因為以勞動力為代表的廉價要素。但廉價的要素不代表更高的生產(chǎn)力,也就是這樣的優(yōu)勢并不能利用更少的資源來生產(chǎn)更有價值的產(chǎn)品,反而低估的要素價格導(dǎo)致了資源的浪費。
　　再看當(dāng)前的世界經(jīng)濟模式,美國消費的貪婪造就了中國制造的瘋狂,兩者都導(dǎo)致貨幣的瘋狂發(fā)行:美國為透支型的消費濫發(fā)美元,中國貿(mào)易順差使外匯儲備不斷刷新紀(jì)錄,在當(dāng)前的匯率體制下這些外匯造成人民幣相應(yīng)的發(fā)行。更多的制造需要更多的資源,這造成大宗商品價格的飆升,過多的貨幣發(fā)行使得問題雪上加霜,全球的通脹因此產(chǎn)生。從這個角度上講,CPI指數(shù)可以衡量全球經(jīng)濟秩序的缺陷。次貸危機本質(zhì)上就是這種過程難以為繼的后果。
　　制度缺陷一直存在,但我們同樣可以經(jīng)歷高增長、低通脹,技術(shù)因素可以解釋這一現(xiàn)象。上文提到的我國中小企業(yè)曾一度以市場化的定位經(jīng)歷了一段時間的高速發(fā)展,是我國經(jīng)濟的新生活躍力量和高效率部門。但現(xiàn)在的情況急轉(zhuǎn)直下,并且每況愈下:經(jīng)營困難,大面積倒閉,甚至一些知名企業(yè)卷入食品質(zhì)量丑聞,一方面我們感嘆信用的缺失,另一個反映出來的問題更值得注意:如果這些負(fù)外部性內(nèi)部化,或者說這些企業(yè)完全按質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)來做的話,這些企業(yè)可能賺不到錢。問題的根本是這些企業(yè)遇到了技術(shù)瓶頸,除了耍小聰明外,僅靠廉價要素已經(jīng)很難再提高競爭力。
　　技術(shù)進步可以掩蓋制度缺陷的問題,因為勞動生產(chǎn)率的提高使得生產(chǎn)部門可以以更少的資源創(chuàng)造更多的價值。但當(dāng)技術(shù)創(chuàng)新停滯、勞動生產(chǎn)率無法進一步提高時,處于下游的生產(chǎn)環(huán)節(jié)把資源轉(zhuǎn)化為更高價值商品的能力已經(jīng)發(fā)揮到了極致,已無潛力可挖,生產(chǎn)企業(yè)只有擴大規(guī)模才能保持競爭力,而這會增加對上游資源的需求,進而推升資源價格,企業(yè)家們會發(fā)現(xiàn)通過擴大規(guī)模而降低的生產(chǎn)成本,最終會被進一步提高的資源價格吞食。鋼鐵行業(yè)的規(guī)模不斷擴大,但毛利率卻連年下降,就是明證。
　　制度缺陷是通脹的根源,單純的制度缺陷僅造成普通的通貨膨脹,表現(xiàn)為全部商品幾乎同比例的上漲。但如果同時遇到技術(shù)停滯,那普通的通脹就會演變?yōu)闇��?表現(xiàn)為上游資源類商品上漲,下游商品下跌。典型的就是汽車業(yè),生產(chǎn)汽車所有的原料都在漲,而整車卻在降價。而事實上我們這個世界已經(jīng)很長時間沒有大的技術(shù)革新了,由技術(shù)進步帶來的幾十年的經(jīng)濟增長遇到了瓶頸。
　　因此,在目前世界經(jīng)濟秩序和格局下,貨幣代表的財富只是一種幻覺,財富的貨幣回歸之路將通過兩種方式的蒸發(fā)來完成:一個是銀行壞賬,另一個就是資本資產(chǎn)市場的下跌。次貸危機,其實不是次貸這種金融形式的危機,其真正的幕后推手是全球經(jīng)濟秩序的內(nèi)在缺陷以及缺乏技術(shù)進步造成的經(jīng)濟增長乏力。所以,以增加流動性為主要方式的救市只是飲鴆止渴,只會雪上加霜,因為流動性就像我們周圍的空氣,如果你的呼吸系統(tǒng)健康,那你就不會缺氧,但肺出了問題,再好的空氣也會感到窒息。
　　這次全球性的通脹、金融危機和經(jīng)濟衰退告訴我們,制度缺陷和技術(shù)停滯是降低生產(chǎn)效率,阻礙經(jīng)濟增長的最主要因素。好在我們黨和政府意識到了問題的嚴(yán)重性,提出了“科學(xué)發(fā)展觀”的思想,科學(xué)的發(fā)展就是靠制度改進和技術(shù)進步來提高效率,這是我們唯一的出路。