12月1日至12月3日，美元兌人民幣盤中連續(xù)第三個交易日觸及日內(nèi)波動區(qū)間上限。

　　如果以9月13日雷曼兄弟公司申請破產(chǎn)保護作為全球金融危機全面爆發(fā)的時間節(jié)點，那么自9月16日以來，人民幣匯率中間價一直在6.83附近窄幅波動。此次人民幣匯率突然出現(xiàn)明顯的貶值異動，引發(fā)國內(nèi)外輿論普遍關(guān)注和各種猜測。
　　鑒于上月11日央行行長周小川在巴西參加國際結(jié)算銀行會議時曾放話“不排除通過人民幣貶值來推動出口可能性”，有論者以為連續(xù)跌停意味著人民幣已開始步入貶值通道。針對人民幣匯率連續(xù)出現(xiàn)罕見“跌�！爆F(xiàn)象，央行相關(guān)人士則對外媒表示繼續(xù)匯改不動搖，同時則強調(diào)近日人民幣匯率跌幅沒有超出范圍，央行無須做出評論。央行上述表態(tài)意在說明中國對“貶值”取順其自然之態(tài)度。
　　關(guān)于人民幣會否貶值，互相對立的判斷意見林林總總，限于篇幅本文不作窮舉。但有件事值得人們予以格外關(guān)注：今明兩天(12月4日和5日)， 第五次中美戰(zhàn)略經(jīng)濟對話在京舉行，逼迫人民幣繼續(xù)升值系保爾森要打的第一張牌。有鑒于此，人民幣匯率在雙方博弈前突然連續(xù)上演“跌停戲”，耐人尋味。
　　有市場人士分析，人民幣匯率的大幅跳水，在一定程度上是對此前美元走強的一次“補跌”。在“市場選擇”的前提下，由此導(dǎo)致的可能效果更令人關(guān)注�？陀^上，目前的“跌停戲”增加了中方在談判時的回旋余地，是為一；此舉亦減輕了保爾森包括布什政府逼迫人民幣升值所面臨的國內(nèi)壓力。人民幣匯率跌停乃市場行為---至少已是“準市場行為”而非政府行為，當(dāng)保爾森在匯率問題上無功而返后，再應(yīng)對部分國會議員之質(zhì)疑，其實也就增加了辯解余地。
　　中美經(jīng)濟博弈眼前與長遠必須兼顧。明年元月起，中方在匯率問題上的談判對手將換成蓋特納。倘若在美國新老政府過渡期內(nèi)，人民幣因“市場選擇”而有一個適度貶值，一旦奧巴馬政府履新，中方在綜合考量“經(jīng)濟時局”之前提下，再與蓋特納周旋，就會更加主動得多。屆時，“市場選擇”或促使人民幣再度“發(fā)力”，從效果上講，對中國與美國新政府打交道明顯利大于弊�！皡R率外交”----市場智慧！
　　毋庸諱言，在中國已然融入全球經(jīng)濟的現(xiàn)狀下，尤其是針對當(dāng)下國內(nèi)外錯綜復(fù)雜的經(jīng)濟時勢，匯率是把雙刃劍。坦言之，國內(nèi)反對人民幣貶值的擔(dān)心，就事論事，并非不講道理。譬如頗有代表性的觀點認為：人民幣貶值刺激了貿(mào)易保護主義，還增加了國內(nèi)進口成本，到頭來得不償失�？晌覀冋J為，判斷人民幣有否貶值的必要，首先有個“高度”的選擇問題。高度何為？兩利相權(quán)取其重，兩害相權(quán)取其輕。請注意，金融危機爆發(fā)至今，世界各主要經(jīng)濟體的貨幣，除中國、美國外，大部分都在大幅貶值。面對如此情勢，人民幣適度貶值雖然未必能大幅拉動出口，但利于保護“中國制造”在全球貿(mào)易的總盤子(份額)。也即，人民幣若能適度貶值，其作用于外貿(mào)，相當(dāng)于“用貶值保份額”。須知，份額乃總量之基礎(chǔ)，一旦全球經(jīng)濟進入下一個上行周期，中國若有足夠份額，那道理還須贅言乎�。�
　　刺激出口首選貨幣政策。但受限于WTO規(guī)則，不是所有出口商品均可提高出口退稅。眼下，允許退稅的中國商品，多數(shù)退稅率已逼近17%的天花板，貨幣政策余地有限。因此，為保出口進而保就業(yè)，人民幣適度而階段性貶值頗顯必要。就在本文收筆前，溫家寶總理主持召開的國務(wù)院常務(wù)會議推出“當(dāng)前金融促進經(jīng)濟發(fā)展的九條政策措施”，第一條就強調(diào)要“綜合運用存款準備金率、利率、匯率等多種手段……”其中“匯率”系首次提及！
　　以上分析能否成立，今明兩天是個觀察窗口，一個月之內(nèi)，當(dāng)能明顯見分曉。