國際購物中心協(xié)會（ICSC）表示，今年美國圣誕節(jié)假期銷售可能同比下降1.5%-2%，為1969年以來的最差表現(xiàn)。萬事達顧問公司的數(shù)據(jù)服務(wù)公司SpendingPulse剛剛發(fā)布的初步統(tǒng)計數(shù)據(jù)也顯示消費慘淡，11月份美國零售額同比下降5.5%，12月1日~12月24日銷售額同比下降8%，剔除同期汽油價格同比下降40%的影響，11月、12月的零售額分別下降2%和4%。另外，美國勞工部同日公布的失業(yè)數(shù)據(jù)顯示，截至12月20日當周首次申請失業(yè)救濟人數(shù)增加3萬人，至586000人，創(chuàng)下26年來新高。

　　消費減少、儲蓄增加、收入下降，失業(yè)風險增加，對美歐經(jīng)濟貢獻率達到2/3以上的消費疲軟進一步反映出美歐經(jīng)濟業(yè)已步入了深度衰退之中。
　　從目前的美歐市場的消費狀況看，這些國家的消費者業(yè)已開始為預(yù)防經(jīng)濟深度衰退做“積極”的準備�？陀^地講，高負債的美歐居民必須通過增加儲蓄、減少消費等手段來應(yīng)對日益逼近的寒冬。在這些不確定性因素下，通過政策之手引導居民增加消費與居民的實際情況并不吻合、甚至有些背道而馳。因此，在金融機構(gòu)去杠桿化的避險行為和居民去債務(wù)杠桿化的個體理性下，隨后出現(xiàn)的或?qū)⑹侨�球�?jīng)濟衰退不斷加深。在金融機構(gòu)資產(chǎn)負債未能達到可持續(xù)的水平、風險未能有效釋放，居民的債務(wù)風險未能達到可持續(xù)下，消費偏好的持續(xù)走低和在低位徘徊是可以預(yù)見的。
　　各國政府在短時間內(nèi)過度消耗政策資源與全球經(jīng)濟或?qū)⒚媾R的中長期衰退風險，必然導致政策資源日漸枯竭。筆者認為，當前的全球經(jīng)濟走勢很可能呈現(xiàn)出典型的W走勢，過度的寬松貨幣財政政策給全球經(jīng)濟帶來的將是更為難治的滯脹風險。
　　對于中國這個世界上最大的外向型經(jīng)濟體來講，出口對經(jīng)濟的拉動將越來越?jīng)]有指望，美歐國家消費的萎縮必然壓低中國制造產(chǎn)品的需求，2009年中國出口的負增長壓力或?qū)⒈?008年四季度要更大一些。另一方面，政府投資甚至社會投資雖然在短期內(nèi)能夠起到推動GDP增長和促進就業(yè)的效果，但效果將不及1998年。畢竟1998年投資對GDP的促進得益于住房改革和之后的入世；當前我們要找到能夠?qū)�GDP產(chǎn)生長期推動作用的投資已經(jīng)很難。
　　筆者認為，在刺激內(nèi)需方面，政府除改革國民收入分配制度體系、健全和完善社保體系外，還應(yīng)該設(shè)立足夠的產(chǎn)業(yè)升級和技術(shù)革新基金，引導并提高中國經(jīng)濟的自主產(chǎn)業(yè)升級能力。唯有加快矯正中國經(jīng)濟目前所處的內(nèi)外失衡局面，中國經(jīng)濟才能在全球經(jīng)濟衰退中率先走出困局。