資本市場(chǎng)如何更好地服務(wù)于國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展的全局？又如何在穩(wěn)步推動(dòng)改革和創(chuàng)新的同時(shí)，加大對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)支持力度？剛剛落幕的2009年全國(guó)證券期貨監(jiān)管工作會(huì)議作出部署，即推動(dòng)上市公司并購(gòu)重組、推出創(chuàng)業(yè)板、大力發(fā)展債市等等。這些即將展開的改革舉措，必將有效完善市場(chǎng)體系和結(jié)構(gòu)，為促進(jìn)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展做出重要貢獻(xiàn)。
　　抓住重點(diǎn)就等于抓住了事物的主要矛盾。服務(wù)于國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展全局，圍繞“保增長(zhǎng)、擴(kuò)內(nèi)需、調(diào)結(jié)構(gòu)”這條主線，努力使各項(xiàng)措施更有助于維護(hù)和提振市場(chǎng)信心、支持經(jīng)濟(jì)發(fā)展，正是今年資本市場(chǎng)千頭萬緒工作中的重中之重。而在這其中，積極推動(dòng)上市公司并購(gòu)重組無疑就是一個(gè)提高資本市場(chǎng)效率和競(jìng)爭(zhēng)力、促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整升級(jí)很有效的舉措。
　　截至去年底，我國(guó)上市公司總數(shù)達(dá)1625家，去年三季度末上市公司總資產(chǎn)46.7萬億元，累計(jì)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入8.3萬億元，相當(dāng)于同期GDP的近半壁江山，完全有條件成為“保增長(zhǎng)”的中堅(jiān)力量。因此，在上市公司這一層面，加大并購(gòu)重組的力度，推動(dòng)資源的合理配置流動(dòng)，將會(huì)最大限度地激發(fā)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的潛力和活力。
　　一般而言，經(jīng)濟(jì)低谷時(shí)往往都是并購(gòu)重組事件的高發(fā)階段。因?yàn)榇藭r(shí)資產(chǎn)價(jià)格估值水平較低，行業(yè)優(yōu)勢(shì)企業(yè)并購(gòu)重組弱勢(shì)企業(yè)的內(nèi)在動(dòng)力較強(qiáng)。這對(duì)于萌芽中的中國(guó)并購(gòu)市場(chǎng)來說，不啻是一個(gè)難得的發(fā)展機(jī)遇期。如果上市公司的并購(gòu)重組業(yè)務(wù)此時(shí)能夠抓住機(jī)遇，趕超發(fā)展，不僅能給有困難的行業(yè)和公司排憂解難，幫助他們渡過難關(guān)，也能讓一些運(yùn)作規(guī)范、發(fā)展勢(shì)頭好的上市公司做大做強(qiáng)、脫穎而出；更重要的是，在這一過程中，有利于中國(guó)本土券商的成長(zhǎng)和壯大，有助于他們以更加成熟的體魄參與國(guó)際金融市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)。
　　“未來，中國(guó)的投行要成為國(guó)民經(jīng)濟(jì)各行各業(yè)效益的平滑劑，通過市場(chǎng)化的并購(gòu)重組業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)最終的價(jià)值發(fā)現(xiàn)目的。”一位權(quán)威專家如此點(diǎn)評(píng)道。據(jù)統(tǒng)計(jì)，2008年共有171家公司通過并購(gòu)重組向上市公司注入優(yōu)良資產(chǎn)3272億元，使上市公司每股收益增厚75%。今年，并購(gòu)重組市場(chǎng)的精彩更將值得我們期待，證券市場(chǎng)的投資價(jià)值將得到更大的提升。
　　推出創(chuàng)業(yè)板，則是此次監(jiān)管工作會(huì)議作出的又一重要部署。
　　值得注意的是，尚福林主席在監(jiān)管報(bào)告中還將創(chuàng)業(yè)板“服務(wù)建設(shè)創(chuàng)新型國(guó)家戰(zhàn)略”的重大意義著重提出，這與去年初監(jiān)管會(huì)議從“多層次市場(chǎng)體系建設(shè)”的角度定位創(chuàng)業(yè)板相比，無疑又是一個(gè)提升。
　　隨著國(guó)際金融危機(jī)的蔓延，我國(guó)實(shí)體經(jīng)濟(jì)已經(jīng)開始受到影響，特別是一些高新技術(shù)類的中小企業(yè)迫切需要更大的外部扶持力度。因此，今年推出創(chuàng)業(yè)板就顯得尤為迫切。推出創(chuàng)業(yè)板不僅能解決中小企業(yè)面臨的融資難情況，更能夠鼓勵(lì)創(chuàng)業(yè)，激活民間資金，創(chuàng)造就業(yè)崗位，帶動(dòng)消費(fèi)以有效拉動(dòng)內(nèi)需。一個(gè)創(chuàng)業(yè)板給經(jīng)濟(jì)所帶來的良性連鎖反應(yīng)，將會(huì)對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的恢復(fù)帶來積極作用。
　　此外，在證監(jiān)會(huì)今年的工作重點(diǎn)中，還有大力發(fā)展公司債券市場(chǎng)，優(yōu)化投融資結(jié)構(gòu)，加大對(duì)中小企業(yè)的支持力度，進(jìn)一步完善代辦股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)，探索多層次市場(chǎng)建設(shè)等等。這些措施都是監(jiān)管部門通過促進(jìn)制度和機(jī)制的完善，使資本市場(chǎng)更好地服務(wù)于國(guó)民經(jīng)濟(jì)大局，實(shí)現(xiàn)資本市場(chǎng)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)協(xié)調(diào)發(fā)展的重要部署。
　　有權(quán)威專家就此評(píng)論稱，上述舉措都是以服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)作為今年資本市場(chǎng)發(fā)展的出發(fā)點(diǎn)和落腳點(diǎn)，改革的目標(biāo)、原則、路徑與經(jīng)濟(jì)發(fā)展的實(shí)際水平因此得以適應(yīng)。這些措施推出的同時(shí)，將有利于積極探索和改進(jìn)資本市場(chǎng)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)相協(xié)調(diào)的方式，有利于更加充分地發(fā)揮資本市場(chǎng)在資本形成、集聚、配置中的樞紐作用，更好地滿足國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展的合理需求。
　　我們有理由期待，2009年將是中國(guó)資本市場(chǎng)又一個(gè)新的起點(diǎn)，資本市場(chǎng)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)的良性互動(dòng)將有助于中國(guó)經(jīng)濟(jì)盡早走出低谷，在世界經(jīng)濟(jì)格局的變動(dòng)中覓得主動(dòng)權(quán)。