春節(jié)前,有關(guān)社�；�金“兜底護(hù)盤”的說(shuō)法在市場(chǎng)上甚是流行。據(jù)1月20日中登公司公布的2008年12月月報(bào)數(shù)據(jù)顯示,截至去年年底,社�；�金的開(kāi)戶數(shù)已經(jīng)達(dá)到132個(gè),較去年6月底增加了43.5%。其中2008年7月新開(kāi)戶24家、2008年11月新開(kāi)戶8家、12月新開(kāi)戶8家。為此有市場(chǎng)人士將社�；�金的開(kāi)戶稱之為“兜底”,并且,由于社保基金的開(kāi)戶正逢大小非解禁高峰,市場(chǎng)人士因此將社�；�金的開(kāi)戶稱之為“兜底護(hù)盤”,拿社�；�金開(kāi)戶來(lái)與大小非解禁PK。
　　將社�；�金開(kāi)戶與社保基金“兜底護(hù)盤”混為一談,這種說(shuō)法明顯是錯(cuò)誤的。對(duì)于投資者來(lái)說(shuō),開(kāi)賬戶只是投資的必要條件,但開(kāi)賬戶并不意味著投資者馬上就要買股票,更不意味著社保基金馬上就要進(jìn)行 “兜底”操作,它與社�；�金是否看好現(xiàn)在市場(chǎng)的投資機(jī)會(huì)并無(wú)關(guān)系。實(shí)際上,社保基金真要“兜底”的話,以其去年6月底的92個(gè)賬戶也就足夠了,何必要多開(kāi)40個(gè)賬戶來(lái)招人耳目呢？
　　而且就A股市場(chǎng)而論,目前顯然不是“兜底”的時(shí)機(jī)。雖然與一年前的股市相比,在股指經(jīng)過(guò)七成的下跌之后,市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)已大幅降低,但目前A股市場(chǎng)16倍到18倍的市盈率表明,A股市場(chǎng)的估值并沒(méi)有低估;而且仍然還是世界股市上估值最高的。更何況2009年A股市場(chǎng)面對(duì)的宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)仍然非常嚴(yán)峻。而2009年股市又將迎來(lái)大小非解禁的高峰期,全年大小非解禁數(shù)量高達(dá)6800億股,甚至超過(guò)2008年末A股市場(chǎng)的流通股數(shù)量。因此,在這種情況下,社保基金進(jìn)行“兜底”操作,顯然過(guò)于冒進(jìn),與其穩(wěn)健的投資風(fēng)格是不相符的。若真進(jìn)行“兜底”操作,是對(duì)全國(guó)人民的“養(yǎng)命錢”不負(fù)責(zé)任的一種表現(xiàn)。
　　其實(shí),不只是社�；�金不會(huì)在目前形勢(shì)下“兜底”,就連投資基金與保險(xiǎn)資金也都不會(huì)在目前形勢(shì)下 “兜底”。春節(jié)前,60家基金管理公司旗下419只基金的去年四季報(bào)全部披露完畢。結(jié)果顯示,基金的平均股票倉(cāng)位卻下降了0.5個(gè)百分點(diǎn),再創(chuàng)上一輪熊市以來(lái)的低位。而保險(xiǎn)資金2008年末投資股票（股權(quán)）和證券投資基金的比例僅為13.3%,比年初下降13.8個(gè)百分點(diǎn)。這些數(shù)據(jù)充分表明,市場(chǎng)上的主要機(jī)構(gòu)投資者對(duì)2009年的行情是持慎重態(tài)度的,目前并不會(huì)進(jìn)行盲目的“兜底”操作。
　　至于社�；�金的“護(hù)盤”之說(shuō),那就更不是社保基金的責(zé)任了。雖然在此之前,媒體上曾廣為流傳經(jīng)濟(jì)學(xué)家李稻葵教授提出的“以社�；�金買入大小非”的政策建議已提交相關(guān)部門,但李稻葵教授本人隨后對(duì)此進(jìn)行了澄清。李稻葵提出的發(fā)揮社保基金的作用來(lái)解決大小非問(wèn)題的建議,與社�；�金“護(hù)盤”并無(wú)任何關(guān)系。更何況社�；�金不過(guò)區(qū)區(qū)5000億元的規(guī)模而已,讓社保基金接手大小非,豈不是拿雞蛋碰石頭么？這種拿全國(guó)人民的“養(yǎng)命錢”來(lái)開(kāi)玩笑的做法,全國(guó)人民絕對(duì)不會(huì)答應(yīng)。因此,將“社保開(kāi)戶”視為“兜底護(hù)盤”的說(shuō)法,完全是對(duì)投資者的誤導(dǎo)。