近日商務部數(shù)據(jù)顯示,2009年1月份我國實際外商直接投資(FDI)同比下降32.67%,為2008年10月以來連續(xù)第4個月出現(xiàn)同比負增長（據(jù)2月17日《新京報》）。

　　剔除國際金融危機、去年同期基數(shù)超常增長和春節(jié)長假等因素影響,該數(shù)據(jù)尚屬樂觀。但FDI格局中兩個走勢值得關注。其一,1月份全國新批設立外商投資企業(yè)1496家,同比下降48.73%,表明實業(yè)FDI投資大幅下降。其實自2006年開始,FDI從中國向亞洲其他國家,特別是東盟主要國家實業(yè)轉(zhuǎn)移現(xiàn)象已現(xiàn)端倪。其二,“熱錢”通過FDI途徑流入的跡象仍未減弱。
　　中國經(jīng)濟的高速增長與FDI有著密切的關系,但FDI也可能成為經(jīng)濟發(fā)展的阻礙。FDI增長背后凸現(xiàn)中國經(jīng)濟結(jié)構之困。
　　首先,FDI與國際貿(mào)易之間存在著密不可分的相互關聯(lián)和補充關系,以“兩頭在外”加工貿(mào)易為主的FDI,形成了一種“孤島”經(jīng)濟。這種由加工貿(mào)易占據(jù)“半壁江山”、以外商投資企業(yè)為進出口主體的特殊貿(mào)易結(jié)構,是我對外貿(mào)易保持高順差的主要原因。由于國內(nèi)市場有限,外商投資企業(yè)自身存在巨大的出口需求,其出口額占中國外貿(mào)總數(shù)的比重一直保持在六成左右,而且呈逐年增加態(tài)勢。大額貿(mào)易順差給我國帶來很多新的問題,如:與主要貿(mào)易伙伴貿(mào)易摩擦加大;流動性過剩;國內(nèi)經(jīng)濟面臨通貨膨脹的潛在風險等。
　　其次,中國在儲蓄大于投資的情況下仍然表現(xiàn)出強勁的FDI需求偏好,彰顯資本市場、銀行體制、利率體制和結(jié)售匯制度中存在的某些金融體制缺陷,導致儲蓄無法順利轉(zhuǎn)化為投資,一些領域投資過剩,必須靠出口消化;而另一些領域則投資不足,必須靠引入外資彌補資金缺口。
　　第三,受人民幣持續(xù)升值的吸引,熱錢由以往的貿(mào)易融資轉(zhuǎn)向FDI途徑。人民幣升值時期,外商投資項目數(shù)和實際使用金額增長率都要低于人民幣貶值時期。特別是近年在中國勞動成本和環(huán)境成本大幅上升,出口減少的情況下,理論上FDI應呈下降趨勢。但實際情況是,2005-2006年間在FDI呈平穩(wěn)狀態(tài)下,2007年我國外商直接投資大幅上升了13.66%,2008年上半年則更是快速攀高至45.55%。2007年以來這種超常規(guī)激增現(xiàn)象顯然不正常。
　　隨著時間的推移,這種FDI結(jié)構給經(jīng)濟發(fā)展正在帶來日益強化的路徑依賴效應,即在技術創(chuàng)新和制度安排等層面上對經(jīng)濟增長具有支配性的影響。從消極的方面來考慮,經(jīng)濟體系長期處于低附加值環(huán)節(jié)上,最終,當自然資源及勞動力成本等優(yōu)勢被耗盡后,將會被全球化加工貿(mào)易體系所拋棄。
　　當前我國已經(jīng)進入經(jīng)濟增長的新歷史階段,“調(diào)結(jié)構”在某種程度上比“保增長”更重要。未來的五年到十年是我國進行經(jīng)濟結(jié)構調(diào)整和產(chǎn)業(yè)結(jié)構調(diào)整的重要階段,在這種背景下,利用外商直接投資的結(jié)構必然也伴隨著調(diào)整的要求。
　　當“人口紅利”等因素示弱后,勞動密集型產(chǎn)業(yè)向外轉(zhuǎn)移的趨勢不可避免,就需要加大對資本和技術的投資來增加非農(nóng)就業(yè)人數(shù),以達到經(jīng)濟結(jié)構調(diào)整的目的。引進FDI也應順勢而為。當務之急應采取有力措施加強國內(nèi)企業(yè)在全體生產(chǎn)體系中的參與程度,以及增加外資企業(yè)的各個生產(chǎn)環(huán)節(jié)的本土化程度。目前已有許多國家政府開始采用的第三代引資政策,就是以促進跨國公司與當?shù)仄髽I(yè)的產(chǎn)業(yè)關聯(lián)為主要目標,通過提供信息,促進技術升級,培訓人才和資金支持等措施,大力扶持跨國公司在東道國的供應商。