上市銀行的年報(bào)陸續(xù)公布，多數(shù)都在2008年大幅計(jì)提了壞賬撥備，對(duì)于不良貸款反彈壓力的關(guān)注又突然增強(qiáng)。此前，銀監(jiān)會(huì)已經(jīng)把監(jiān)管目標(biāo)從“雙降”改為了“雙控”，更有消息指出將要大幅提高商業(yè)銀行不良貸款撥備覆蓋率到150%。筆者認(rèn)為，對(duì)于可能出現(xiàn)的壞賬反彈不必過(guò)于憂慮，但應(yīng)當(dāng)提高警惕，早做應(yīng)對(duì)。

　　準(zhǔn)確判斷信貸風(fēng)險(xiǎn)需要首先區(qū)分兩種含義的不良貸款。一種是財(cái)務(wù)報(bào)告上不良貸款的賬面余額，是對(duì)當(dāng)時(shí)銀行潛在風(fēng)險(xiǎn)的計(jì)量，需要不斷跟蹤并采取多種方式回收直至最后計(jì)入損益。另一種是當(dāng)期未經(jīng)核銷和轉(zhuǎn)讓的銀行在經(jīng)營(yíng)期間實(shí)際發(fā)生的累計(jì)壞賬，與經(jīng)濟(jì)周期和銀行的經(jīng)營(yíng)狀況變化關(guān)系更為密切。壞賬核銷之后，還可以進(jìn)入不良資產(chǎn)市場(chǎng)以最終消化損失和風(fēng)險(xiǎn)。
　　銀監(jiān)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，2008年底不良貸款余額和不良貸款率均實(shí)現(xiàn)了大幅下降，主要是國(guó)有商業(yè)銀行不良貸款下降，實(shí)際關(guān)鍵在于農(nóng)行剝離約8000億元壞賬的影響，而年報(bào)顯示，建行、中行、交行三大行的不良貸款余額都在上升，再剔除銀行核銷、標(biāo)售壞賬的因素，第二種含義的不良貸款余額已經(jīng)上升。
　　國(guó)內(nèi)外經(jīng)驗(yàn)表明，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和不良貸款有相關(guān)性，也有滯后期。貸款五級(jí)分類所依據(jù)的逾期時(shí)間一般是一個(gè)季度，中國(guó)經(jīng)濟(jì)在2008年第四季度增長(zhǎng)率才出現(xiàn)大的下滑和企業(yè)經(jīng)營(yíng)效益的惡化，所以新增不良貸款可能只是初步的。目前金融危機(jī)尚未結(jié)束，對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)影響深遠(yuǎn)，更為嚴(yán)峻的考驗(yàn)是，從外需轉(zhuǎn)向內(nèi)需的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整恐非一日之功，經(jīng)濟(jì)放緩程度和持續(xù)時(shí)間還難以預(yù)料。相應(yīng)的，信貸風(fēng)險(xiǎn)會(huì)隨著經(jīng)濟(jì)衰退的加深而逐步暴露。
　　對(duì)不良貸款回升的風(fēng)險(xiǎn)，筆者認(rèn)為不必過(guò)于憂慮，需要冷靜思考，沉著應(yīng)對(duì)。我國(guó)現(xiàn)在的銀行體系要遠(yuǎn)比改制之前穩(wěn)健，而不良資產(chǎn)的處置能力也遠(yuǎn)超以前，首要的應(yīng)當(dāng)是協(xié)調(diào)“保增長(zhǎng)、擴(kuò)內(nèi)需、促就業(yè)”的宏觀調(diào)控目標(biāo)和金融風(fēng)險(xiǎn)防控目標(biāo)，強(qiáng)化政策的一致性，才能達(dá)到預(yù)期效果。
　　目前保經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的手段很大程度上借助于信貸的投放，而對(duì)于銀行而言，防范信貸風(fēng)險(xiǎn)目標(biāo)和保經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的寬松貨幣政策可能有沖突的地方。緊縮環(huán)境下，控制信貸發(fā)放在微觀上是在控制信用風(fēng)險(xiǎn)，在宏觀上則可能加劇經(jīng)濟(jì)衰退，導(dǎo)致更大的風(fēng)險(xiǎn)；放松信貸則必然意味著信貸條件放松，壞賬率上升。既然不良貸款回升的嚴(yán)重程度在于經(jīng)濟(jì)下行的深度和長(zhǎng)度，如果能以短期壞賬率上升換取經(jīng)濟(jì)的快速?gòu)?fù)蘇和穩(wěn)定增長(zhǎng)，以避免更大規(guī)模壞賬的出現(xiàn)，那么就是可取的，因?yàn)楸Ｔ鲩L(zhǎng)也是保長(zhǎng)期的貸款質(zhì)量。
　　需要注意的是，應(yīng)當(dāng)繼續(xù)完善商業(yè)銀行的市場(chǎng)化經(jīng)營(yíng)機(jī)制，而不應(yīng)過(guò)多干預(yù)其自主決策。通過(guò)在商業(yè)銀行間形成一種競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系，建立激勵(lì)和約束機(jī)制，不僅可以鞏固銀行改制成果，也能使得銀行出于競(jìng)爭(zhēng)的需要積極尋找潛在的優(yōu)質(zhì)客戶、主動(dòng)擴(kuò)大放貸規(guī)模，這樣才能以最小的成本實(shí)現(xiàn)宏觀調(diào)控的目標(biāo)。
　　從保增長(zhǎng)的大局出發(fā)，允許一定的壞賬成本，是可行的，也是必要的。關(guān)鍵是要采取適當(dāng)?shù)膶?duì)策，以同時(shí)達(dá)到保增長(zhǎng)和化解金融風(fēng)險(xiǎn)的目標(biāo)。
　　首先，適當(dāng)放寬銀行壞賬核銷和打折轉(zhuǎn)讓的限制，增強(qiáng)銀行的自主性，使其可以通過(guò)自身處置和競(jìng)價(jià)轉(zhuǎn)讓等方式及時(shí)有效地消化壞賬，以流量行為化解存量風(fēng)險(xiǎn)。其次，推進(jìn)利率市場(chǎng)化改革，拓展銀行的收益空間。第三，培育不良資產(chǎn)市場(chǎng)，完善不良資產(chǎn)的市場(chǎng)化定價(jià)和交易機(jī)制。