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在中國(guó)政府的強(qiáng)刺激之下,國(guó)內(nèi)銀行信貸猛增。據(jù)透露,3月份新增信貸可能高達(dá)1.6萬億元。這意味著,今年第一季度銀行新增信貸近4.3萬億!對(duì)于此輪信貸擴(kuò)張,不少人認(rèn)為,有中央與地方政府的背書,信貸擴(kuò)張的風(fēng)險(xiǎn)不大。真是這樣嗎？
據(jù)《南方網(wǎng)》披露,上海國(guó)有企業(yè)巨頭之一上海廣電集團(tuán)（上廣電）深陷虧損泥潭,直接牽涉滬上至少8家銀行的大額貸款安全,工行、中行、建行、農(nóng)行、交行、上海銀行、民生銀行等皆身陷其中。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì),上廣電和大小子公司的銀行總貸款量已超過100億元!
盡管上廣電的貸款是從2003年至今累計(jì)的總額,但仍為當(dāng)前中國(guó)銀行(601988,股吧)系統(tǒng)的信貸擴(kuò)張吹響了警號(hào)——誰說有地方政府背書的國(guó)企就不會(huì)產(chǎn)生壞賬呢？
銀行與上廣電的合作采取的是“保險(xiǎn)的”銀團(tuán)貸款模式�！氨Ｔ鲩L(zhǎng)”的政策為銀團(tuán)貸款發(fā)展提供了宏觀環(huán)境,推動(dòng)銀團(tuán)貸款日益成為監(jiān)管部門防范貸款風(fēng)險(xiǎn)集中的重要手段之一。3月23日,央行和銀監(jiān)會(huì)聯(lián)合發(fā)出的《加強(qiáng)信貸結(jié)構(gòu)調(diào)整的指導(dǎo)意見》中明確指出,“鼓勵(lì)和支持銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)通過銀團(tuán)貸款,合理分散信貸風(fēng)險(xiǎn),為符合條件的大型中央政府投資項(xiàng)目提供有效信貸支持”。據(jù)統(tǒng)計(jì),今年初至今,已有9家金融機(jī)構(gòu)與上海有關(guān)投資建設(shè)公司簽約,金額超過1500億元人民幣,涉及簽約項(xiàng)目11個(gè)。其中多個(gè)重點(diǎn)建設(shè)項(xiàng)目將采取銀團(tuán)貸款的形式。盡管銀團(tuán)貸款具有分散信貸風(fēng)險(xiǎn)、加強(qiáng)銀行間的合作等優(yōu)點(diǎn),但是銀團(tuán)貸款并不意味著一定非常保險(xiǎn),上廣電“綁架”多家銀行的案例無疑為銀團(tuán)貸款模式敲響了警鐘。
上廣電的問題貸款,很大一部分來自其2003年與日本合資成立了上海廣電NEC液晶顯示器有限公司（上廣電NEC）,這是上海市“十一五”期間重點(diǎn)支持產(chǎn)業(yè)中最重要的項(xiàng)目之一。因此,上廣電的問題是牽扯政府、國(guó)企和外資的復(fù)雜困局。此外,上廣電問題為何選擇現(xiàn)在曝光,很值得質(zhì)疑。在我們看來,這并不能排除其有搭便車的嫌疑——即借著政府“保八”的東風(fēng),如何把這筆壞賬給處理掉。事實(shí)上,上海一位股份制銀行高管就表示,“相信上海政府不會(huì)撒手不管的�！痹趪�(guó)內(nèi)市場(chǎng)化改革進(jìn)行了這么多年,許多銀行仍對(duì)政府兜底心存僥幸,這不得不讓人感嘆。
當(dāng)前,在這一輪4萬億投資刺激之下,銀行不斷制造出“天量”貸款。盡管這些貸款項(xiàng)目大多是有地方政府背書的,其中不少是銀團(tuán)貸款,但銀行放貸是否經(jīng)過了認(rèn)真的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估？類似上廣電的信貸風(fēng)險(xiǎn)有沒有？恐怕誰都不敢拍胸脯。
據(jù)筆者的長(zhǎng)期跟蹤研究,國(guó)內(nèi)半導(dǎo)體行業(yè)也是銀行貸款風(fēng)險(xiǎn)集中的領(lǐng)域之一。以中芯國(guó)際、宏力半導(dǎo)體兩家重量級(jí)的半導(dǎo)體企業(yè)為例,長(zhǎng)期以來其業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)乏力,卻在多種因素之下獲得了銀行提供的巨額貸款,而且背后都有非市場(chǎng)的力量在起作用。據(jù)我們掌握的情況,在2006年,宏力半導(dǎo)體就曾要求7家債權(quán)銀行接受一項(xiàng)由上海政府企業(yè)聯(lián)合投資,注資1.9億美元可轉(zhuǎn)債的債務(wù)重組方案,否則將允許其暫緩還款,這7家倒霉的債權(quán)銀行分別是建行、交行、工行、招商銀行(600036,股吧)、浦發(fā)銀行(600000,股吧)等。而為保住中芯國(guó)際這塊國(guó)內(nèi)半導(dǎo)體的“頭號(hào)招牌”,到2007年初,中國(guó)的國(guó)有商業(yè)銀行和政策性銀行向中芯國(guó)際累計(jì)提供了22.6億美元貸款,僅2005年一年就提供了15億美元貸款（其中京、滬、津三地分別提供了6億、6億、3億美元貸款）。從國(guó)內(nèi)半導(dǎo)體企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況和全球經(jīng)濟(jì)形勢(shì)看,相關(guān)銀行無疑面臨巨大的風(fēng)險(xiǎn)!
我們?cè)啻尉?不管是“銀政聯(lián)姻”的再度泛濫,還是商業(yè)銀行“傍大款、壘大戶”的做法,大部分信貸資金都流向了大型國(guó)企和政府投資項(xiàng)目,不可避免的造成投資建設(shè)中的資產(chǎn)浪費(fèi)和效率損失,也為國(guó)內(nèi)銀行系統(tǒng)不良貸款的上升埋下隱患。盡管銀監(jiān)會(huì)的最新統(tǒng)計(jì)顯示,截至今年2月末,我國(guó)銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)不良貸款余額和比例繼續(xù)保持雙降。但上廣電事件顯示,在資金大量流向國(guó)有經(jīng)濟(jì)體的同時(shí),也為銀行體系埋下了風(fēng)險(xiǎn)。（作者為安邦咨詢公司高級(jí)分析師） |