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| 2009-04-09 作者：社論 來源:第一財(cái)經(jīng)日報(bào) |
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在各方的長久期盼之后，跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算試點(diǎn)獲批首先在中國對外貿(mào)易的主要區(qū)域——長三角和珠三角的主要出口貿(mào)易城市推出試點(diǎn)。昨日召開的國務(wù)院常務(wù)會議決定，在上海市和廣東省內(nèi)廣州、深圳、珠海、東莞等四城市開展跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算試點(diǎn)。這意味著，人民幣提升國際地位之旅進(jìn)入了起航的倒計(jì)時(shí)階段。
這一舉措，可視為決策層為提升人民幣國際地位，尤其是在亞洲區(qū)域內(nèi)部經(jīng)貿(mào)往來中的國際貨幣地位這個(gè)戰(zhàn)略政策的重要組成部分。事實(shí)上，跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算試點(diǎn)的推出，前期已有鋪墊，即此前中國央行與亞洲主要貿(mào)易伙伴國達(dá)成巨額貿(mào)易貨幣互換協(xié)議。截止到3月中旬，中國人民銀行已與白俄羅斯、韓國、日本和馬來西亞等東盟國家的央行達(dá)成4800億元的人民幣互換協(xié)議。
從政策推出的時(shí)機(jī)看，最高決策層決定在目前的條件下推出試點(diǎn)，也的確是選擇了一個(gè)較合適的時(shí)間窗口。此前，中國與世界各經(jīng)濟(jì)體貿(mào)易往來的首選國際貨幣是美元、歐元等發(fā)達(dá)國家與地區(qū)貨幣。但金融危機(jī)爆發(fā)以來，美歐的“救市”舉措一再為這兩種全球貨幣的未來投下陰影，例如近期美聯(lián)儲宣布回購萬億規(guī)模的美國國債以增加市場美元供應(yīng)量，歐盟也宣布將增加貨幣供應(yīng)以應(yīng)對危機(jī)。
美國的做法，意在使金融危機(jī)的成本在全球范圍內(nèi)得到分?jǐn)�，但其惡果是激發(fā)了世界對于美元未來的極度不安。也正因如此，多元化國際貨幣體系的建設(shè)顯得具有極強(qiáng)的現(xiàn)實(shí)意義。而推進(jìn)人民幣用于國際結(jié)算，提升人民幣的國際地位，從長遠(yuǎn)看，有利于逐步改變以美元為中心的國際貨幣體系。目前人民幣幣值較為穩(wěn)定，或穩(wěn)中有升，這是提升國際地位的有力支持。
應(yīng)該看到，跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算試點(diǎn)的推出，中國出口企業(yè)將是受益者。其意義體現(xiàn)在：無論是對于有效規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)，提升中國出口產(chǎn)業(yè)競爭力，還是實(shí)現(xiàn)中國經(jīng)濟(jì)增長的宏觀效應(yīng)，都有明顯作用。
同時(shí)，試點(diǎn)的推出，也有利于促進(jìn)中國金融業(yè)的進(jìn)一步開放和發(fā)展，并通過開放倒推銀行業(yè)的改革。人民幣用于國際結(jié)算，有助于中國金融機(jī)構(gòu)不斷豐富其金融產(chǎn)品的種類和結(jié)算工具的類型。隨著跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算試點(diǎn)的推出，包括結(jié)算業(yè)務(wù)、短期或超短期的資金拆放、中長期的投融資業(yè)務(wù)、衍生產(chǎn)品交易業(yè)務(wù)等會自然衍生出來，這將給金融機(jī)構(gòu)帶來更多盈利的機(jī)會，也將推動整個(gè)金融市場的發(fā)展。
機(jī)遇的另一面是挑戰(zhàn)。如本報(bào)今天相關(guān)報(bào)道中所指出，試點(diǎn)的推出，也將給商業(yè)銀行帶來挑戰(zhàn)。對于大多數(shù)銀行來說，人民幣國際結(jié)算仍然是一項(xiàng)新的業(yè)務(wù)，人員配備和系統(tǒng)配置需要作準(zhǔn)備，且商業(yè)金融機(jī)構(gòu)需要補(bǔ)上相關(guān)制度安排和管理流程的缺失，并加強(qiáng)綜合風(fēng)險(xiǎn)的管理能力。
同時(shí)，跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算還僅處于試點(diǎn)起步階段，相關(guān)的結(jié)算流程與機(jī)構(gòu)組織尚未健全，其中容易存在一些疏漏和缺陷，有待于實(shí)踐中修正改善。如現(xiàn)金與銀行賬戶之間在跨境貿(mào)易中的使用，防范利用跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算賬戶進(jìn)行非法洗錢活動等。這些問題都是未來的挑戰(zhàn)，也需要在實(shí)踐中不斷提升外匯管理機(jī)構(gòu)的監(jiān)管能力。
跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算試點(diǎn)的推出，還將推動中國金融和監(jiān)管的進(jìn)一步改革和開放�？缇迟Q(mào)易人民幣結(jié)算實(shí)質(zhì)上拉開了人民幣自由兌換的序幕，這不僅關(guān)系到資本項(xiàng)目有序開放的監(jiān)管，同時(shí)也會直接影響到中國的貨幣與匯率等宏觀政策。人民幣用于國際結(jié)算后會形成境外人民幣債權(quán)。當(dāng)這種債權(quán)達(dá)到一定的規(guī)模后會產(chǎn)生兩方面的問題：首先是我國央行在海外的信譽(yù)、宏觀調(diào)控和金融監(jiān)管的能力將面臨更高的要求；其次是由于我國人民幣被海外持有，在獲得鑄幣收益的同時(shí)，貨幣供應(yīng)量如何作為貨幣政策的調(diào)控目標(biāo)需要仔細(xì)思量。與此相關(guān)，跨境貿(mào)易的人民幣直接結(jié)算將使民間貿(mào)易往來資金必須經(jīng)過外匯儲備過濾這一途徑消化，中國的外匯儲備可能因此出現(xiàn)下調(diào)，這將直接影響到人民幣基礎(chǔ)貨幣投放中外匯儲備占款的規(guī)模，貨幣政策的“出手”方式需要相應(yīng)作出調(diào)整。
值得注意的是，跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算試點(diǎn)此次選擇上海和廣東的四市，有利于中國沿海長三角與珠三角的經(jīng)濟(jì)貿(mào)易地位的鞏固，同時(shí)對于提升上海國際金融中心地位也大有裨益。目前的一些國際金融中心，包括紐約、倫敦等均是從貿(mào)易經(jīng)營起家，借助貿(mào)易結(jié)算進(jìn)而發(fā)展為金融貿(mào)易往來中心。上海國際金融中心的建設(shè)，是國家戰(zhàn)略，但這一戰(zhàn)略如果離開了貿(mào)易結(jié)算，難以得到充分推進(jìn)。隨著人民幣用于國際結(jié)算范圍和規(guī)模的發(fā)展，上海將可能逐步成長為區(qū)域性人民幣清算中心。由此，上海的金融功能將逐漸完備，并帶動其他金融功能進(jìn)一步發(fā)展，進(jìn)而推動上海國際金融中心的建設(shè)。 |
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