此次全球金融危機告訴人們，必須加快改革現(xiàn)有國際金融體系，其中主要有三大改革，除改革現(xiàn)有國際金融組織體系、改革現(xiàn)有國際金融監(jiān)管體系外，再有一項就是加快推進多元化的國際貨幣體系建設(shè)。美國無監(jiān)控的貨幣發(fā)行權(quán)、美元鑄幣稅的獨享權(quán)以及美元在國際貨幣體系中的壟斷權(quán)，雖為歷史形成，但已反映出當前國際貨幣體
系中的種種弊端。

    美元霸權(quán)地位的形成

    二戰(zhàn)后，美國成為世界第一大國，黃金儲備占世界3/5，GDP占世界1/2，經(jīng)過國際金融會議協(xié)商形成“布雷頓森林體系”，主要內(nèi)容中最為重要的是“雙掛鉤”機制，即美元與黃金掛鉤、各國貨幣與美元掛鉤，使美元成為主要國際儲備貨幣。此后，國際貨幣體系穩(wěn)定了近三十年，與此同時它的缺陷也逐漸暴露：一是美國對外負債增長快于美國黃金儲備增長，造成美元兌換黃金的金匯兌本位規(guī)則無法執(zhí)行。二是固定匯率剛性和成員國國際收支調(diào)節(jié)的不對稱性的矛盾激化。為了維持匯率波動幅度，成員國無論順差還是逆差都必須積累一定量的美元儲備，特別是逆差國為此要犧牲本國的經(jīng)濟目標。然而美國卻是例外，可以通過輸出美元彌補逆差。這種不對稱性造成了各國利益矛盾，并隨著美國經(jīng)濟的相對衰落，美元危機頻頻爆發(fā)，布雷頓森林體系最終于1971年解體，主要西方國家貨幣開始自由浮動。1976年，IMF通過《牙買加協(xié)定》，承認了既成事實，正式開始了牙買加體系時代。但是由于美國依然是經(jīng)濟實力最強的國家，布雷頓森林體系解體后的三十年， “濤聲依舊”，沒有任何一種貨幣能取代美元的主體地位。IMF公布的數(shù)據(jù)顯示，2007年底，美元外匯儲備占比仍達63.9%。

    全球金融危機后將出現(xiàn)“一主多元”格局

    美元霸權(quán)地位確立后，為了促進經(jīng)濟增長，美國政府采取“雙赤字”政策并大量發(fā)行貨幣。1971年至2007年，美國經(jīng)常收支逆差累計為67841億美元，而其中2001年至2007年為47748億美元，占70.4%。與此同時，“9·11”后，美國為了軍事擴張而不斷增加財政支出，導致財政赤字急劇上升，2004、2005年財政赤字連續(xù)兩年超過4000億美元。美國政府一方面通過這種支付貿(mào)易逆差的方式，越來越大規(guī)模地向世界輸出美元，獲取鑄幣稅收益，另一方面又通過財政赤字的方式源源不斷地向國內(nèi)輸入美元。美聯(lián)儲公布的數(shù)據(jù)顯示，2001年至2007年間，美國的廣義貨幣供給量環(huán)比增長11％，遠超過GDP增速。
    同時，美國通過促進金融機構(gòu)提供高度衍生化的金融產(chǎn)品推動了全球金融市場的流動性泛濫并導致了資產(chǎn)價格泡沫的急劇膨脹，促成了此次金融危機的爆發(fā)。
    金融危機后，國際貨幣體系將形成以美元為主，其他貨幣為輔的“一主多元”格局，這是因為：第一，美國經(jīng)濟陷入衰退，美元的霸權(quán)地位將受到挑戰(zhàn)；第二，其他新興市場國家經(jīng)濟迅速發(fā)展，國際地位日益提升；第三，此次金融危機的深刻教訓讓世界各國認識到貨幣地位的重要性。此次金融危機的發(fā)源地在美國，而歐洲的損失卻超過美國，這其中除了歐美的經(jīng)濟聯(lián)系緊密外，歐洲經(jīng)濟發(fā)展的不平衡和政治訴求的不統(tǒng)一，以及歐元與美元的地位差異等亦是其中主要因素。由于上述因素，世界各國尤其是經(jīng)濟實力上升的大國都會力爭本國貨幣的國際地位與權(quán)力。
    另一方面，此次金融危機后，國際貨幣體系中美元為主的地位一時還難以撼動，一是美國仍然是世界第一大國；二是此次金融危機使歐盟各國損失慘重，且歐元誕生后的短短9年里，其擴張勢頭已超過美元，具有內(nèi)在的貶值趨勢，難以挑戰(zhàn)美元的國際地位；三是日本政府債務(wù)總額占GDP的比重達160％，已不堪重負，經(jīng)濟發(fā)展亦步履維艱，日元也很難得到青睞；四是英國政府債務(wù)總額占GDP比重已達387%，遠遠超過美國的70％，英鎊也無法取代美元的地位；五是包括中國在內(nèi)的新興市場國家，由于經(jīng)濟實力的后發(fā)性、資本管制的嚴格性、本國貨幣國際化的漸進性，目前也無法挑戰(zhàn)美元的國際地位。
    綜上，雖然此次金融危機對美元的國際地位產(chǎn)生影響，但美元作為核心的國際貨幣體系將會持續(xù)很長一段時間。可以預計，在未來三十年，國際貨幣體系將是“一主多元”格局。

    “一主多元”向“多元”的轉(zhuǎn)變

    在形成“一主多元”的貨幣格局后，國際貨幣體系將繼續(xù)向多元化的方向轉(zhuǎn)變。預計這一進程將會持續(xù)三十年。
    伴隨著世界各國經(jīng)濟的快速發(fā)展以及國際分工的日益明確，類似“歐盟”的經(jīng)濟體將會不斷涌現(xiàn)。為迎合這種發(fā)展趨勢，國際貨幣體系也可能形成不同的貨幣圈，除美元外，如歐洲的“歐元圈”、亞洲的“人民幣+日元圈”或所謂“亞元圈”，圈內(nèi)圈外之間的關(guān)系復雜，一時難以定位。
    但可以預見的是，隨著中國等發(fā)展中大國經(jīng)濟地位的不斷上升，隨著“美元圈”、“歐元圈”、“人民幣圈”等主要經(jīng)濟圈的形成，屆時的國際貨幣也將主要以美元、歐元、人民幣等貨幣為主，從而真正實現(xiàn)國際貨幣的多元化。

　　世界貨幣的必然趨勢

    在國際貨幣“多元化”格局形成后，預計再經(jīng)過三十年，世界統(tǒng)一貨幣將會形成。
    國際貨幣“多元化”格局形成后，世界經(jīng)濟和國際貿(mào)易將會呈現(xiàn)穩(wěn)步發(fā)展的態(tài)勢，一方面世界各國的經(jīng)濟差距將會逐步縮小，另一方面貨幣圈的實力較量也將會更加激烈，通過貨幣貶值的方式促進本國出口或者通過貨幣升值的方式縮小外債規(guī)模的現(xiàn)象將會大量出現(xiàn)，從而導致國際金融市場的不穩(wěn)定。這很可能造成貨幣危機或金融危機事件不斷。為避免各貨幣圈濫用貨幣發(fā)行權(quán)，穩(wěn)定國際金融市場，世界單一貨幣便將應(yīng)運而生。此時，世界貨幣將根據(jù)超政府的國際性金融協(xié)商機制發(fā)行并負責管理，而貨幣發(fā)行、貨幣管理等一系列政策將會由世界各國共同決定，并且很可能會以一套相對固定的規(guī)則確定下來。那時，世界貨幣將具有計價、結(jié)算、支付以及儲備等功能，有利于避免國與國之間的“貨幣戰(zhàn)爭”。

    人民幣未來三十年

    未來的三十年，是人民幣走向國際化的三十年。在此次金融危機中，中國由于外匯儲備位居世界第一而被動參與這場游戲。金融危機對中國的影響不可低估。人民幣的國際化，將有利于中國對外貿(mào)易的發(fā)展，也有利于中國避免因外匯儲備縮水遭受巨額損失。但與此同時，由于人民幣的國際化，中國貨幣政策的獨立性也將會受到影響，從而也將給中國貨幣當局帶來新的挑戰(zhàn)。
    根據(jù)其他國家貨幣國際化的歷史經(jīng)驗，人民幣成為國際貨幣的條件為：一是中國綜合國力強大，具有較強的抵御風險能力；二是中國具有很強的體制競爭力；三是擁有較高的貨幣政策制定水平和貨幣管理水平，能夠應(yīng)付國際市場上各種不確定性因素；四是保持足夠規(guī)模、產(chǎn)品多樣的金融市場。五是在上述基礎(chǔ)上，逐步實現(xiàn)人民幣在幣值穩(wěn)中趨升過程中的自由兌換，擴大其計價、支付、儲備功能。當前人民幣已經(jīng)初步具備國際貨幣條件，但要深度國際化還需繼續(xù)創(chuàng)造條件。
    為了實現(xiàn)人民幣的國際化，中國應(yīng)實行兩個“三步走”： 
     一是地域的“三步走”，即周邊化、區(qū)域化、國際化。目前，人民幣在周邊地區(qū)均以“硬通貨”的形式出現(xiàn)，已經(jīng)實現(xiàn)了準周邊化。經(jīng)過十年左右的時間，人民幣可以由準周邊化發(fā)展為正式周邊化及進入準區(qū)域化；再經(jīng)過十年，可以由準區(qū)域化發(fā)展為正式區(qū)域化及準國際化；再經(jīng)過十年即從現(xiàn)在起大約三十年左右時間，人民幣將真正實現(xiàn)國際化。
    二是貨幣職能的“三步走”，即結(jié)算貨幣、投資貨幣、儲備貨幣。配合地域的“三步走”，貨幣職能的“三步走”估計也需要三十年。在第一個十年，人民幣可以成為周邊國家貿(mào)易結(jié)算貨幣；在第二個十年，人民幣可以成為區(qū)域性的投資貨幣；而在第三個十年，人民幣將成為國際儲備貨幣，為全球各國所接受。
    在上述兩個“三步走”的過程中，中國應(yīng)穩(wěn)步推進人民幣資本項目可兌換進程，積極穩(wěn)妥開展離岸金融業(yè)務(wù)，逐步實施匯率的目標區(qū)管理，不斷發(fā)展金融市場，提高印鈔水平和防偽技能，加強貨幣管理能力和調(diào)控能力，為人民幣的國際化奠定基礎(chǔ)。