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| 2009-04-24 胡蝶 來(lái)源:經(jīng)濟(jì)參考報(bào) |
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大棚蔬菜把季節(jié)搞亂，私人關(guān)系把工作程序搞亂，職務(wù)級(jí)別把能力成績(jī)搞亂，美國(guó)開(kāi)動(dòng)印鈔機(jī)，放量釋放流動(dòng)性，向市場(chǎng)注入“真的假幣”，則是把市場(chǎng)價(jià)格體系、估值標(biāo)準(zhǔn)搞亂，把人們的預(yù)期搞亂的同時(shí)，促使人們形成如耶魯學(xué)派歐文·費(fèi)雪所說(shuō)之“貨幣幻覺(jué)”。
美元紙鈔洶涌而出，當(dāng)然也影響到我們滬深股市行情的走勢(shì)，你看最近的輿論，爭(zhēng)議很熱鬧，分歧很巨大，很讓人費(fèi)思量。美國(guó)以及其它各國(guó)放出流動(dòng)性，能救得了經(jīng)濟(jì)救得了市么？有人似乎很健忘，2008年第三季度次貸債危機(jī)正危急之時(shí)，人們追究責(zé)任人，揪出了已經(jīng)退休多年的前美聯(lián)儲(chǔ)主席艾倫格林斯潘，說(shuō)正是他在2001年互聯(lián)網(wǎng)泡沫破滅時(shí)大幅降低利率放出過(guò)多的流動(dòng)性，才導(dǎo)致后來(lái)的房地產(chǎn)市場(chǎng)更大泡沫。這就讓人想不明白了，既然次貸危機(jī)是由于鈔票泛濫造成的，那為什么今天的救市藥方也是大量放出流動(dòng)性呢？美國(guó)前總統(tǒng)羅納德里根有言：“英文中最可怕的九個(gè)詞是：‘我來(lái)自政府，我來(lái)幫忙�！边@既是幽默，也是率直坦誠(chéng)，更是實(shí)事求是。所以筆者要說(shuō)，過(guò)多的鈔票能不能促使經(jīng)濟(jì)走上增長(zhǎng)軌道，能不能救得了市，我們不妨存疑，但有一點(diǎn)是可以肯定的，即過(guò)多的流動(dòng)性必然會(huì)造成通貨膨脹，造成物價(jià)上漲，扭曲商品買(mǎi)賣(mài)供求關(guān)系，也造成資產(chǎn)價(jià)格的泡沫。這種資產(chǎn)價(jià)格的泡沫，表現(xiàn)在股票市場(chǎng)，其復(fù)雜性則又加深一層，更讓人難以琢磨。因?yàn)�，泡沫就是泡沫，物價(jià)漲不等于商品內(nèi)在價(jià)值的提升，沒(méi)有內(nèi)在價(jià)值的提升，這股票也就難炒了。決定股市行情長(zhǎng)期走勢(shì)的因素是實(shí)體經(jīng)濟(jì)的表現(xiàn)，僅有過(guò)剩充足的流動(dòng)性還不足以讓股市走上牛途，這正是通脹無(wú)牛市論得以存在的根由。
股票市場(chǎng)說(shuō)多復(fù)雜就多復(fù)雜，但對(duì)我們投資者來(lái)說(shuō)，則應(yīng)把這個(gè)復(fù)雜的股市簡(jiǎn)單化，抓住主要矛盾和矛盾的主要方面，看政府的臉色行事。目前看來(lái)，政府刺激振興實(shí)體經(jīng)濟(jì)的態(tài)度和辦法都很令人樂(lè)觀，只是對(duì)滬深股市的態(tài)度有點(diǎn)不冷不熱，不夠積極，作為上也有點(diǎn)放不開(kāi)手腳，不像美聯(lián)儲(chǔ)那樣肯公開(kāi)地唱多股市。所以，筆者說(shuō)目前的市道正處于如美國(guó)Smith等人所說(shuō)的“含糊情境”中，在“含糊情境”中，Smith等人的研究認(rèn)為，個(gè)體無(wú)論是面對(duì)損失還是收益都采取含糊規(guī)避策略。
在這種“含糊情境”中，我們?cè)撊绾螒?yīng)對(duì)操作呢？一，把復(fù)雜的事情簡(jiǎn)單化，重點(diǎn)觀察政府臉色，關(guān)注政策動(dòng)向，關(guān)注CPI，關(guān)注貨幣政策。二，簡(jiǎn)單的事情重復(fù)做，炒股之道就是低買(mǎi)高賣(mài)，不妨根據(jù)均線，平時(shí)保持半倉(cāng)，一半鈔票，一半股票，買(mǎi)跌賣(mài)漲——千萬(wàn)別做反了，不要漲了才買(mǎi)，跌了再賣(mài)，兩面不討好。三，不要多買(mǎi)股票，有位老兄，8萬(wàn)市值，卻有10只股票，這是亂炒，甚為不妥，一般選買(mǎi)三只股票就行了，因?yàn)槠綍r(shí)的熱點(diǎn)也就是三個(gè)。 |
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