當(dāng)前中國是世界上第一大外匯儲備國,而龐大的外匯儲備積累是建立在廣大民工低收入的基礎(chǔ)之上,如何解決高外匯儲備與民工低收入之間的矛盾是解決國內(nèi)消費(fèi)增長不足的關(guān)鍵所在。
但鑒于中國人口眾多,人均占有耕地不到世界平均水平的三分之一,剩余勞動(dòng)力只能向第二產(chǎn)業(yè)特別是外向型產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移。因而,在解決我國“人多地少”的問題上,我們既要眼睛向內(nèi),更要放眼全球,要發(fā)揮外匯儲備的積極作用。
當(dāng)然,如果使用不當(dāng),過多外匯儲備將會成為影響國內(nèi)流動(dòng)性泛濫的重要因素之一。
因此,如何將外匯儲備從貨幣形態(tài)轉(zhuǎn)變成解決金融“危機(jī)”的戰(zhàn)略資源,這是我們實(shí)施金融創(chuàng)新的藍(lán)海戰(zhàn)略或重要方向。
第一,通過金融創(chuàng)新,建立對外農(nóng)業(yè)移民戰(zhàn)略和農(nóng)業(yè)投資戰(zhàn)略安排。一是直接向地多人少的國家租用或者收購?fù)恋剡M(jìn)行農(nóng)業(yè)生產(chǎn)。如果國家出面可能會遇到阻力,但國家可以“化整為零”,即通過財(cái)政援助,幫助農(nóng)民組織“國際農(nóng)業(yè)專業(yè)合作社”等方式,方便農(nóng)民對外進(jìn)行規(guī)模化農(nóng)業(yè)開發(fā)。比如,中國的農(nóng)村勞動(dòng)力與廣闊的非洲大地進(jìn)行了有機(jī)結(jié)合,產(chǎn)生了國內(nèi)農(nóng)村無法達(dá)到的經(jīng)濟(jì)效益。國家財(cái)政可以通過提供法律援助、外交及業(yè)務(wù)技能知識培訓(xùn)、外語培訓(xùn)和財(cái)政免費(fèi)提供出國務(wù)農(nóng)的“商業(yè)保險(xiǎn)”等政策,為出國務(wù)農(nóng)的農(nóng)民解決后顧之憂。
二是收購占有豐富土地資源的國際上市公司股權(quán)。糧食已經(jīng)成為國際戰(zhàn)略競爭中的戰(zhàn)略武器。龐大人口基數(shù)下5%的進(jìn)口需求,會被國際資本放大成糧食版的“中國概念”,使我們的進(jìn)口成本成倍上升。收購或者參股具有豐富土地資源的海外上市公司,中國就有可能在糧食戰(zhàn)爭中處于主動(dòng)地位,對沖國際糧食價(jià)格上升的負(fù)面影響。如果從國際視野上處理好糧食供應(yīng)與價(jià)格平衡問題,外匯的戰(zhàn)備作用就會發(fā)揮極致。
第二,通過金融創(chuàng)新,在農(nóng)村建立各類保障制度。外匯儲備高企,與農(nóng)村勞動(dòng)者轉(zhuǎn)移出來的民工功不可沒。如果有部分外匯儲備用于財(cái)政轉(zhuǎn)移支付,比如建立農(nóng)村的社會保障機(jī)制和醫(yī)療教育機(jī)制,解除農(nóng)民生活上的后顧之憂并享受教育方面的全民待遇,則農(nóng)村的消費(fèi)能力和消費(fèi)水平會大大提高,一舉扭轉(zhuǎn)改革三十年來農(nóng)村消費(fèi)的增長率始終低于城市的局面。
果能如此,農(nóng)民在解決后顧之憂后,能解放思想,敢于消費(fèi)、能夠消費(fèi)、方便消費(fèi),并向享受和發(fā)展消費(fèi)發(fā)展。換句話說,農(nóng)民養(yǎng)老、醫(yī)療和教育由國家財(cái)政特別是外匯轉(zhuǎn)移支出來實(shí)現(xiàn)了,中國就可以通過內(nèi)需增長實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展,通過財(cái)政轉(zhuǎn)移支付實(shí)現(xiàn)農(nóng)村社會保障制度的惠民政策將產(chǎn)生四兩撥千斤的作用,起碼對中國內(nèi)需的拉動(dòng)有望持續(xù)30年。當(dāng)中國經(jīng)濟(jì)奇跡再次創(chuàng)造后,A股市場的發(fā)展將具備經(jīng)濟(jì)基本面的可靠支持。
第三,通過貨幣政策創(chuàng)新,穩(wěn)定中國資產(chǎn)價(jià)格。在現(xiàn)有外匯管理體制下,2007年開始討論的“流動(dòng)性泛濫”問題在中國可能是一個(gè)偽命題,“流動(dòng)性泛濫”是因?yàn)樵谶^去的外匯管理體制下央行對流入的國際資本被動(dòng)結(jié)匯的結(jié)果。
一旦熱錢撤離,流動(dòng)性泛濫就有可能轉(zhuǎn)變?yōu)榱鲃?dòng)性緊缺。2008年的中國經(jīng)濟(jì)就處于這種“似濫實(shí)緊”的狀態(tài),即流動(dòng)性停滯于金融體系,但實(shí)體經(jīng)濟(jì)面臨衰退卻得不到流動(dòng)性的及時(shí)滋養(yǎng)。2008年下半年的熱錢撤離和國際金融危機(jī)加劇的相互影響,直接導(dǎo)致了中國資本市場出現(xiàn)大幅度下跌。
在金融全球化大背景下,我們要及時(shí)觀察國際資本流動(dòng)對外匯儲備變動(dòng)及對國內(nèi)流動(dòng)性變動(dòng)的深度影響。也就是說,要監(jiān)視國際資本是否撤離了或撤離了多少,判斷對外匯儲備變化及其國內(nèi)流動(dòng)性變動(dòng)會產(chǎn)生怎樣的影響。如果真的出現(xiàn)了熱錢撤離,那我們就必須及時(shí)向市場補(bǔ)充或注入資金或流動(dòng)性,以彌補(bǔ)熱錢撤離后造成流動(dòng)性不足的市場風(fēng)險(xiǎn),并給予中國實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展以充足的資金支持。同時(shí),也可為A股市場的平穩(wěn)發(fā)展提供重要保障。
從2008年11月開始,我國的貨幣政策由“從緊”迅速轉(zhuǎn)為“寬松”,以防止經(jīng)濟(jì)衰退可能會進(jìn)一步加劇。這表明,我國的貨幣政策已從傳統(tǒng)的宏觀調(diào)控轉(zhuǎn)向危機(jī)處理下的貨幣政策創(chuàng)新,即迅速通過貸款規(guī)模擴(kuò)大,扭轉(zhuǎn)流動(dòng)性短缺狀況,從而為穩(wěn)定中國資產(chǎn)價(jià)格和恢復(fù)投資者信心起到了很大的作用。 |
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