警惕創(chuàng)業(yè)板未推出已成政績工程
    2009-09-04    葉檀    來源:每日經(jīng)濟新聞
  尚未推出的創(chuàng)業(yè)板,已經(jīng)讓人聞到了變質(zhì)味道——創(chuàng)業(yè)板將成為政績工程。
  對于證監(jiān)會而言,是為了獻禮。8月31日,有媒體披露,為了趕進度,創(chuàng)業(yè)板發(fā)審委的預審部門最近都在加班加點。業(yè)內(nèi)將創(chuàng)業(yè)板發(fā)審委最近超強度的工作調(diào)侃為“5+2,白+黑”,即從周一忙到周日,每天早晨忙到晚上。
  截至8月14日創(chuàng)業(yè)板發(fā)審委成立的當天,監(jiān)管部門共受理了115家企業(yè)的創(chuàng)業(yè)板發(fā)行上市申請。預審部門審核結束后,要上“部務會”復核,即檢查該申請文件是否符合上發(fā)審會的要求,是否仍有未充分說明的情況等,如無異議則提交發(fā)審委。用腳趾頭都能夠猜得到,8月22日才正式成立的創(chuàng)業(yè)板發(fā)審委要完成如此巨量的工作,會是什么節(jié)奏。
   對于地方政府而言,是為了爭奪上市資源,為了本地GDP,為了臉上有光。這從申報創(chuàng)業(yè)板的公司就能看得出來端倪。大多數(shù)種子公司是從各地發(fā)改委、金融辦、上市辦推薦的。雖然沒有指標配額,但數(shù)量多寡也是個政績工程。據(jù)筆者所知,很多地方政府部門開會、篩選、沖關,忙得不亦樂乎。聽聽廣東揭陽市長的豪言:“重點打造12條‘經(jīng)濟大船’,培育和形成帶動地方經(jīng)濟發(fā)展的龍頭企業(yè)。大力推動一批優(yōu)質(zhì)企業(yè)盡快上市,力爭經(jīng)過幾年努力,全市新增20家上A股、50家上創(chuàng)業(yè)板的上市公司,形成‘揭陽上市板塊’。”
  有什么奇怪的呢?上不了中小板,能上創(chuàng)業(yè)板也是一大政績,只要能上市,只要能融資,就是本地財政的聚寶盆。所以創(chuàng)業(yè)板中充斥了存活多年的號稱創(chuàng)新的老公司,他們的財務數(shù)據(jù)循規(guī)蹈矩,要說什么成長性,卻付之闕如。正如媒體評論,“新能源概念的只有1家——向日葵光能;搞網(wǎng)游的只有1家,運營‘紅色網(wǎng)游’的中青寶網(wǎng),在網(wǎng)游運營商中連前15名都排不進去;新農(nóng)業(yè)只有一家——做種子的安徽荃銀沾邊;文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)的只有華誼兄弟和江通動畫;至于宋城旅游,可能歸入商業(yè)地產(chǎn)更靠譜;搞連鎖的新服務企業(yè)也只有幾家,愛爾眼科、中航健身會、吉峰農(nóng)機連鎖和好百年家居”。再看看在創(chuàng)業(yè)榜單的種子選手,海眾鍋爐,主營工業(yè)鍋爐、水煤漿環(huán)保鍋爐,于1999年成立;恒順電器主營電力系統(tǒng)發(fā)供電設備設計、制造、安裝調(diào)試,1998年就已成立;而同大海島,主營的是耐用消費品——服裝面料、鞋材、箱包革、手套革等,1997年就已成立。當然,這些企業(yè)有可能采用了什么新型面料,有可能采用了納米技術。天知道,服裝企業(yè)上創(chuàng)業(yè)板,聽著更像個笑話。
  對于深交所而言,創(chuàng)業(yè)板的重要性自不待言,否則在國企為大的今天,深交所將日漸邊緣化,直到徹底喪失博弈籌碼和話語權。
  對于在中小板中扎堆的VC和PE,按理是創(chuàng)業(yè)板的功臣,是市場化的先驅(qū),筆者從來認為風險投資是促進中國資本市場擺脫行政市的重要力量。但從統(tǒng)計數(shù)據(jù)來看,大多數(shù)風險投資有愧于這些稱號,他們更像是搭便車的貪婪者。
  9月2日,清科研究中心發(fā)布數(shù)據(jù),在證監(jiān)會公布的首批105家通過創(chuàng)業(yè)板上市初審的企業(yè)中,清科ZDB數(shù)據(jù)庫整理出其中的94家,這94家公司中有38家曾披露獲得過風險投資 (VC)或私人股權投資(PE)的資金,有32家獲得一輪投資,6家獲得兩輪投資,1家獲得三輪投資,共計46筆投資。統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示,2004年前發(fā)生投資的僅有3起,分別是金蝶中間件、朗科科技和新中大等。而2006年以后的投資案例共計34起,分布比較密集,因此推算平均投資周期僅有2~4年,很多風險資金甚至在創(chuàng)業(yè)板上市公司申報之前才匆匆進入。如此送錢的好事,到底誰能得到?有關方面能否給公眾一個交代?
  要改變創(chuàng)業(yè)板成為政績工程的局面,重中之重是讓交易所獲得核準權,而不是上收到證監(jiān)會。證監(jiān)會收了本屬于交易所的權力,事實上也就讓交易所放棄了責任,交易所對于上市公司的上市、退市、板塊特色毫無話語權,最大的權利就是停牌或者警告,給頑劣的上市公司以顏色。動輒長期停牌,股民的權利何從保護?背對上證所的交易大廳,一位老資格的市場人士的話讓筆者印象深刻:“自從交易所權力上交后,中國股市再也沒有市場的生存空間了。這是最大的失誤!
  有關方面擔心的是,創(chuàng)業(yè)板開戶數(shù)太低。據(jù)深交所統(tǒng)計,截至8月30日,101家已開展經(jīng)紀業(yè)務的會員現(xiàn)場簽署《風險揭示書》的客戶數(shù)量為2289688人,占會員申報客戶總數(shù)的3.68%,簽約率極低已引起有關部門重視。
  一個好的市場自然會吸引投資者,一個糟糕的市場會趕跑投資者。開戶數(shù)少不是問題,真正的問題是店主欺行霸市,以次充好。讓各界寄予厚望的創(chuàng)業(yè)板,不應重蹈中小板的覆轍。
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