8月份美國(guó)的非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)增添了人們對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)的信心，雖然失業(yè)率數(shù)據(jù)上升至9.7%，達(dá)到1983年6月以來(lái)的最高水平，但非農(nóng)就業(yè)人口僅下降21.6萬(wàn)人，顯示經(jīng)濟(jì)刺激政策的效用越來(lái)越明顯。非農(nóng)就業(yè)人口今年1月份曾創(chuàng)出單月下降74.1萬(wàn)的峰值，隨后大幅，除6月份短暫反彈，其余7個(gè)月逐月縮減。從趨勢(shì)看，年底前很可能回歸正值，失業(yè)問(wèn)題的緩解使經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇趨勢(shì)得到更好的鞏固。
　　然而，新增數(shù)據(jù)雖然好看，但失業(yè)率高企引發(fā)的一系列潛在問(wèn)題依舊令人擔(dān)心。自2007年以來(lái)，美國(guó)已經(jīng)有740萬(wàn)人失去了工作，2600萬(wàn)人無(wú)法找到全日制工作，有全日工作意愿而目前只能從事兼職工作的人口數(shù)增長(zhǎng)到910萬(wàn)人，其比例達(dá)到1982年經(jīng)濟(jì)衰退以來(lái)的最高水平，由此也導(dǎo)致目前美國(guó)的平均星期工作時(shí)長(zhǎng)維持于33.1小時(shí)的超低水平。如果考慮未能找到全職工作的臨時(shí)性雇員以及因長(zhǎng)期失業(yè)而放棄尋找工作但仍有工作意愿的失業(yè)者，美國(guó)8月份的失業(yè)率事實(shí)上從7月的16.3%攀升至16.8%。由此可見(jiàn)，美國(guó)的就業(yè)基礎(chǔ)仍然十分脆弱，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇可能隨時(shí)因就業(yè)人口總收入下降所引發(fā)的消費(fèi)支出收縮而出現(xiàn)停滯甚至倒退。
　　從細(xì)分?jǐn)?shù)據(jù)看，在7月份美國(guó)政府調(diào)高普通工人的最低時(shí)薪70美分的影響下，美國(guó)青少年的失業(yè)率在8月出現(xiàn)大幅上升，達(dá)到25.5%，這也就意味著每4個(gè)美國(guó)可就業(yè)的青少年中就有1人失業(yè)。這個(gè)數(shù)據(jù)是55歲以下成年人失業(yè)率的近3倍，是55歲以上成年人失業(yè)率的近4倍，更是61年來(lái)的新高。由于青少年缺乏就業(yè)所必需的職業(yè)經(jīng)驗(yàn)，本身就是職場(chǎng)上的弱勢(shì)群體，畢業(yè)即失業(yè)的現(xiàn)象更增大了他們未來(lái)求職的難度，加上自身的積蓄薄弱，由此更容易引發(fā)社會(huì)問(wèn)題。
　　美國(guó)經(jīng)濟(jì)依賴消費(fèi)，當(dāng)大量失業(yè)人口的救濟(jì)金領(lǐng)取時(shí)間逐步到期之后，美國(guó)的消費(fèi)出現(xiàn)放緩乃至下滑的可能性正在逐步增加，而危機(jī)帶來(lái)的儲(chǔ)蓄率增長(zhǎng)也是可能導(dǎo)致消費(fèi)支出減少的另一主因。消費(fèi)支出下降使美國(guó)經(jīng)濟(jì)遭受二次打擊的可能性并不低，如何應(yīng)對(duì)將是今后一段時(shí)期內(nèi)美國(guó)政府的難題。
　　目前，奧巴馬政府所能做的，一是延長(zhǎng)失業(yè)救濟(jì)金的領(lǐng)取時(shí)間，二是通過(guò)進(jìn)一步減稅政策，鼓勵(lì)和引導(dǎo)私人部門增加就業(yè)崗位�，F(xiàn)有的經(jīng)濟(jì)刺激方案中剩余的部分仍有近4000億美金沒(méi)有動(dòng)用，大型金融機(jī)構(gòu)的穩(wěn)定也使原本打算用于拯救銀行業(yè)的資金有了剩余，應(yīng)該說(shuō)美國(guó)政府的可回旋余地目前還是相當(dāng)充分，如果這一方案能夠得到實(shí)施，無(wú)疑對(duì)于穩(wěn)定提升美國(guó)的就業(yè)水平有著極大的幫助。
　　美國(guó)股市對(duì)新增失業(yè)人口下降給予了極強(qiáng)的正面回應(yīng)，道瓊斯指數(shù)本周已經(jīng)再度回到9500點(diǎn)上方，而美元指數(shù)也因此大幅下跌創(chuàng)出一年來(lái)的新低。但是，失業(yè)和經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇之間的矛盾仍未根本緩解，在就業(yè)問(wèn)題基本解決之前，討論退出策略問(wèn)題言之過(guò)早。

（作者系東航金融注冊(cè)金融分析師）