●目前已“過會”而未發(fā)布招股意向書的首次公開發(fā)行股票公司已有36家，創(chuàng)歷史新高。預計，擬在創(chuàng)業(yè)板上市的“上會”公司，將在2009年9月蜂擁而出。因此，國慶前，已“過會”而未發(fā)布招股意向書的首次公開發(fā)行股票公司，很可能接近40家，再創(chuàng)歷史新高。
　　●從“上會”工作的安排看，筆者對于二級市場行情充滿信心。既然我們能按部就班地安排“上會”工作，就有充分的把握讓“過會”公司在適當時機發(fā)布招股意向書。我們不會為所謂暫停新股首次公開發(fā)行的猜測所干擾，從而堅定牛市信念。

　　“過會”公司家數將持續(xù)創(chuàng)新高

　　目前已“過會”而未發(fā)布招股意向書的首次公開發(fā)行股票公司已有36家，創(chuàng)歷史新高。擬在主板上市的已“過會”而未發(fā)布招股意向書的首次公開發(fā)行股票公司，有招商證券、中國國旅、中國化學工程等六家；擬在中小企業(yè)板上市的已“過會”而未發(fā)布招股意向書的首次公開發(fā)行股票公司，有珠海銀郵光電技術發(fā)展、遵義鈦業(yè)、福建星網銳捷通訊、漢王科技、廣州珠江啤酒、福建南平太陽電纜、安徽鑫龍電器、福建圣農發(fā)展、深圳齊心文具、江蘇洋河酒廠、北京湘鄂情、潛江永安藥業(yè)、新疆北新路橋建設(600263,股吧)、新疆西部建設、北京科銳配電自動化、焦點科技、武漢南國置業(yè)、深圳市美盈森環(huán)�？萍�、廣東威創(chuàng)視訊科技、北京東方園林、中利科技集團、廣東海大集團、成都三泰電子實業(yè)等30家。2009年恢復新股首次公開發(fā)行前，已“過會”而未發(fā)布招股意向書的公司不過34家。預計，擬在創(chuàng)業(yè)板上市的“上會”公司，將在2009年9月蜂擁而出。因此，國慶前，已“過會”而未發(fā)布招股意向書的首次公開發(fā)行股票公司，很可能接近40家，再創(chuàng)歷史新高。
　　最近，新股首發(fā)工作緊打慢唱。光大證券（601788）和中國中冶（601788）A股分別在2009年7月27日和8月31日發(fā)布招股意向書。在此期間，上海證券交易所未再安排其他公司發(fā)布首次公開發(fā)行股票招股意向書。但中國船舶(600150,股吧)重工、深圳市燃氣集團、中國北車等四家擬在主板上市公司卻在此期間“過會”。羅萊家紡（002293）、信立泰（002294）在2009年8月25日發(fā)布招股意向書，精藝股份（002295）、輝煌科技（002296）在2009年9月7日發(fā)布招股意向書。在此期間，深圳證券交易所未再安排其他公司發(fā)布首次公開發(fā)行股票招股意向書。但深圳市日海通訊技術、雅致集成房屋、深圳浩寧達儀表、深圳鍵橋通訊技術、深圳市富安娜家居用品、浙江久立特材科技等六家擬在中小企業(yè)板上市公司卻在此期間“過會”。顯然，首次公開發(fā)行股票公司發(fā)布招股意向書的節(jié)奏，要慢于“過會”節(jié)奏。如果發(fā)布招股意向書和“過會”都保持各自目前的節(jié)奏，那么，“過會”而未發(fā)布招股意向書的首次公開發(fā)行股票公司的家數，必將持續(xù)創(chuàng)歷史新高。
　　當前，由于創(chuàng)業(yè)板開設時間表已定，“過會”工作也不可能停止，也沒有制度上安排的需要，來暫停首次公開發(fā)行股票工作。

　　“過會”有條不紊顯示牛市信念

　　而未發(fā)布招股意向書的首次公開發(fā)行股票公司的家數，必將持續(xù)創(chuàng)歷史新高從“上會”工作的安排看，筆者對于二級市場行情充滿信心。讓“過會”公司蔚為大觀地排起長龍，徒增投資者心理壓力，不是我們的工作目標。與其如此，還不如放慢“上會”節(jié)奏。既然我們能按部就班地安排“上會”工作，就有充分的把握讓“過會”公司在適當時機發(fā)布招股意向書。從這樣的角度看問題，我們就不會為關于暫停新股首次公開發(fā)行的猜測所干擾，從而堅定牛市信念。
　　首發(fā)新股收益率的降低，將使本輪牛市區(qū)別于以往牛市，從而逐步改變投資者對市場“失血”問題的認識。星期六（002291）上市首日收盤價僅比發(fā)行價上漲23.22%，創(chuàng)出恢復新股上市以來首日漲幅新低。這就基本與境外股市接軌。這是新股發(fā)行制度改革完善的最大成果。以往，二級市場投資者喜歡把新股“破發(fā)”視作熊市的底部信號。于是，這樣的底部信號將經常出現，從而吸引有“抄底”愛好的投資者。
　　更為重要的是，新股不敗神話接近破滅后，以往二級市場向一級市場輸送一只新股的“血”，現在可以用來輸送五只乃至十只新股。這樣，新股首發(fā)的擴容壓力，事實上要比新股發(fā)行制度改革完善前小得多。這恐怕是監(jiān)管部門能有條不紊地安排“上會”工作，不為行情暫時低迷所動的原因之一。