近日，土耳其伊斯坦布爾傳來不甚和諧的聲音：西方七國(guó)集團(tuán)財(cái)政部長(zhǎng)和中央銀行行長(zhǎng)會(huì)議再次要求中國(guó)人民幣升值。由此，經(jīng)過了一段時(shí)間的相對(duì)沉寂之后，人民幣匯率問題再次被推上了國(guó)際金融領(lǐng)域的風(fēng)口浪尖。
　　早在2002年，西方國(guó)家就打響了人民幣匯率問題的第一槍。當(dāng)時(shí)，以日本財(cái)政大臣和《讀賣新聞》為首，強(qiáng)烈譴責(zé)中國(guó)蓄意操縱匯率，向世界低價(jià)傾銷出口商品，是全球通貨緊縮之罪魁禍?zhǔn)�，要求“西方七�?guó)”集團(tuán)通過決議，迫使人民幣匯率升值。繼日本之后，美國(guó)高官、金融巨頭、主流媒體立即跟進(jìn)，歐盟也在一邊搖旗吶喊，一時(shí)之間，人民幣突然成了眾矢之的，人民幣匯率也在一夜之間仿佛成了世界各國(guó)面臨的一切問題的罪惡根源。然而，人民幣幾年的緩慢升值并沒有能夠滿足西方國(guó)家的欲望，雖然在過去的一年多當(dāng)中，面對(duì)國(guó)際金融危機(jī)，西方國(guó)家由于需要中國(guó)的配合而暫時(shí)收斂了要求人民幣繼續(xù)升值的動(dòng)作，但在全球經(jīng)濟(jì)剛剛出現(xiàn)好轉(zhuǎn)跡象之時(shí)，西方國(guó)家馬上恢復(fù)了過去的頤指氣使之態(tài)，又一次祭出了逼迫人民幣升值的大旗。
　　筆者認(rèn)為，無論從理論與實(shí)踐的角度分析，還是從國(guó)家利益的角度衡量，人民幣都絕不能繼續(xù)升值，保持人民幣匯率相對(duì)穩(wěn)定才是最佳選擇。
　　眾所周知，貨幣的價(jià)值分為對(duì)內(nèi)價(jià)值和對(duì)外價(jià)值，前者通過國(guó)內(nèi)物價(jià)來表現(xiàn)，后者則反映在貨幣的匯率上。金融學(xué)原理告訴我們，在貨幣兩種價(jià)值的關(guān)系上，起決定作用的是對(duì)內(nèi)價(jià)值，它是貨幣對(duì)外價(jià)值的基礎(chǔ)。換言之，貨幣的對(duì)內(nèi)價(jià)值決定對(duì)外價(jià)值，而不是相反。從2005年7月人民幣匯率改革以來4年多的情況看，國(guó)內(nèi)物價(jià)呈明顯的上升趨勢(shì)，2005—2008年中國(guó)CPI分別上漲1.8%、1.5%、4.8%、5.9%，四年累計(jì)共上漲14%。雖然自今年2月份以后，CPI連續(xù)7個(gè)月下降，但一方面這種下降是在前幾年物價(jià)上漲過快基礎(chǔ)上的下降，并不意味著人民幣長(zhǎng)期對(duì)內(nèi)價(jià)值的上升，另一方面，在今年信貸大規(guī)模擴(kuò)張的背景下，全年的CPI還有一定程度的不確定性，特別是隨著經(jīng)濟(jì)的回暖，國(guó)內(nèi)CPI在不遠(yuǎn)的將來必然會(huì)恢復(fù)正增長(zhǎng)。因此總體上和長(zhǎng)期來看，人民幣的對(duì)內(nèi)價(jià)值仍會(huì)呈下降態(tài)勢(shì)。在這種情況下，人民幣匯率繼續(xù)升值顯然缺乏足夠的理論依據(jù)。
　　從實(shí)踐上看，人民幣幾年來的持續(xù)升值已經(jīng)給我國(guó)經(jīng)濟(jì)帶來了明顯的負(fù)面影響。如前所述，2005年匯率改革以后的幾年中，由于國(guó)內(nèi)物價(jià)持續(xù)上漲，人民幣對(duì)內(nèi)已經(jīng)大幅貶值。與此形成鮮明對(duì)照的是，人民幣對(duì)外價(jià)值卻逆勢(shì)不斷升值，至今已累計(jì)升值將近18%。這兩方面的夾擊對(duì)我國(guó)外向型中小企業(yè)產(chǎn)生了嚴(yán)重影響，是造成這些企業(yè)困難的重要原因。鑒于這種現(xiàn)實(shí)，筆者認(rèn)為，為了保證我國(guó)中小企業(yè)的穩(wěn)定發(fā)展，人民幣匯率必須保持相對(duì)穩(wěn)定，絕不能走繼續(xù)升值之路。特別是在當(dāng)前金融危機(jī)的影響尚未消除的背景下，更應(yīng)該通過保持人民幣對(duì)外價(jià)值的穩(wěn)定來為企業(yè)構(gòu)建一個(gè)良好的外部匯率環(huán)境。況且，在紙幣流通條件下，長(zhǎng)期而言，任何國(guó)家的物價(jià)都呈現(xiàn)為上升趨勢(shì)，我國(guó)也不例外，因此，即使人民幣的名義匯率保持穩(wěn)定，其實(shí)際匯率也會(huì)變相升值。在這種情況下，如果人民幣名義匯率再繼續(xù)升值，只能進(jìn)一步加劇我國(guó)外向型企業(yè)的困難。
　　西方世界之所以總是將人民幣匯率作為攻擊的靶子，無疑是出于自身國(guó)家利益的考慮。在當(dāng)前金融危機(jī)的背景下，西方世界再次逼迫人民幣升值，一方面是為了轉(zhuǎn)移國(guó)際視線，推托其在全球金融危機(jī)形成、發(fā)展以及應(yīng)對(duì)危機(jī)方面應(yīng)承擔(dān)的責(zé)任，另一方面則是想以此迫使中國(guó)為金融危機(jī)埋單。至于“人民幣匯率被低估”及其與“全球經(jīng)濟(jì)失衡”的聯(lián)系，不過是西方國(guó)家為了自身利益而轉(zhuǎn)嫁責(zé)任的借口。所幸的是，一些有良知的經(jīng)濟(jì)學(xué)家已經(jīng)為此發(fā)出了公正的聲音。據(jù)報(bào)載，1997年諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)得主、美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家邁倫·斯科爾斯不久前應(yīng)邀在北京大學(xué)光華管理學(xué)院發(fā)表演講時(shí)就表示，人民幣匯率水平要依照中國(guó)立場(chǎng)而定，而不是任何其他國(guó)家的立場(chǎng)，因?yàn)檫@一問題關(guān)系中國(guó)利益；中國(guó)“不應(yīng)為金融危機(jī)埋單”。這一忠告應(yīng)當(dāng)也必須引起我們的重視。

(作者為首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)金融學(xué)院副院長(zhǎng)、教授謝太峰)