調(diào)結(jié)構(gòu)之際調(diào)心態(tài)
    2009-10-16    作者:陳東    來(lái)源:經(jīng)濟(jì)參考報(bào)
    本周諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)授予了研究“制度經(jīng)濟(jì)學(xué)”的兩位學(xué)者，據(jù)經(jīng)濟(jì)專家分析，金融危機(jī)的發(fā)生、環(huán)境問(wèn)題的加重，根源都在于制度缺失，相對(duì)于技術(shù)性、應(yīng)用性學(xué)科，現(xiàn)在人們更加重視經(jīng)濟(jì)制度問(wèn)題。
    金融危機(jī)在全球折騰了一年多，美國(guó)、歐洲經(jīng)濟(jì)看似已經(jīng)脫離泥潭，至少?gòu)馁Y本市場(chǎng)看，曾經(jīng)瀑布般暴跌的各類股票、期貨指數(shù)都已收復(fù)了半壁江山。
    一年多以來(lái)，從美聯(lián)儲(chǔ)開始，各國(guó)央行向市場(chǎng)大量注入流動(dòng)性，已經(jīng)成功地將金融機(jī)構(gòu)拉回了安全地帶，經(jīng)濟(jì)嚴(yán)重下滑的危局被遏止。此時(shí)，一些國(guó)家的經(jīng)濟(jì)政策開始微妙轉(zhuǎn)變，從“激進(jìn)”逐步轉(zhuǎn)向“保守”。
    中國(guó)國(guó)慶節(jié)期間，澳大利亞央行宣布加息，引發(fā)全球商品市場(chǎng)和金融市場(chǎng)出現(xiàn)連鎖反應(yīng)，美元匯率跌至年內(nèi)低點(diǎn)，黃金期貨價(jià)格創(chuàng)出歷史新高。投資者一方面對(duì)全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的信心增強(qiáng)，同時(shí)也對(duì)通脹以及經(jīng)濟(jì)刺激退出戰(zhàn)略進(jìn)程存在擔(dān)心。
    節(jié)前的9月29日，中國(guó)政府網(wǎng)公布了《國(guó)務(wù)院批轉(zhuǎn)發(fā)展改革委等部門關(guān)于抑制部分行業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩和重復(fù)建設(shè)引導(dǎo)產(chǎn)業(yè)健康發(fā)展若干意見的通知》�！锻ㄖ分赋�，不少領(lǐng)域產(chǎn)能過(guò)剩、重復(fù)建設(shè)問(wèn)題突出。一些地區(qū)違法、違規(guī)審批，未批先建、邊批邊建現(xiàn)象又有所抬頭。《通知》要求，各地區(qū)、各部門要堅(jiān)決抑制部分行業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩和重復(fù)建設(shè)。中國(guó)政府網(wǎng)同時(shí)公布了九個(gè)部門《關(guān)于抑制部分行業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩和重復(fù)建設(shè)引導(dǎo)產(chǎn)業(yè)健康發(fā)展的若干意見》，涉及鋼鐵、水泥、平板玻璃、煤化工、多晶硅、風(fēng)電設(shè)備、電解鋁、造船、大豆壓榨等行業(yè)。
    近期，國(guó)資委要求央企加強(qiáng)重大事項(xiàng)預(yù)算控制，對(duì)于屬下135家中央企業(yè)2010年財(cái)務(wù)預(yù)算的安排，國(guó)資委強(qiáng)調(diào)“現(xiàn)金為王”。
    13日，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局總經(jīng)濟(jì)師姚景源說(shuō)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)現(xiàn)在不能松油門，今年GDP增8%有困難但沒問(wèn)題。對(duì)中國(guó)來(lái)說(shuō)，保增長(zhǎng)不成問(wèn)題，難題是調(diào)結(jié)構(gòu)。
    目前金融危機(jī)進(jìn)入中盤，危機(jī)受控之際，一些國(guó)家的經(jīng)濟(jì)政策從強(qiáng)調(diào)“保增長(zhǎng)”轉(zhuǎn)向“保增長(zhǎng)與調(diào)結(jié)構(gòu)并重”，對(duì)此市場(chǎng)中人或許也要逐步轉(zhuǎn)變投資思路。
    金融危機(jī)的爆發(fā)，看似是金融監(jiān)管出了問(wèn)題，實(shí)質(zhì)問(wèn)題錯(cuò)綜復(fù)雜，美國(guó)上世紀(jì)末過(guò)度寬松貨幣政策最被詬病。目前各國(guó)在維持寬松貨幣政策的同時(shí)，都在著手調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)。
    如果說(shuō)，貨幣政策的寬松導(dǎo)致了資本市場(chǎng)的盛宴，那么經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的調(diào)整，對(duì)資本市場(chǎng)來(lái)說(shuō)就未必是盛宴，看走了眼，說(shuō)不定還會(huì)踩上雷。目前金融危機(jī)尚難說(shuō)過(guò)去，過(guò)火的調(diào)控政策尚不會(huì)出臺(tái)，但是投資者應(yīng)該未雨綢繆，對(duì)于類似上述九部委羅列的鋼鐵、水泥、平板玻璃、煤化工、多晶硅、風(fēng)電設(shè)備、電解鋁、造船、大豆壓榨等行業(yè)股票要多分析。同時(shí)調(diào)結(jié)構(gòu)并非一味打壓，國(guó)家鼓勵(lì)發(fā)展的有關(guān)民生、消費(fèi)類的行業(yè)，投資人可以適時(shí)參與。對(duì)于黃金、煤炭、石油、有色等對(duì)國(guó)際市場(chǎng)價(jià)格敏感的行業(yè)也可跟蹤觀察。
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