創(chuàng)業(yè)板用“跌�！苯o投資者上風險教育課
    2009-11-03    作者:袁元    來源:證券日報
    十年磨一劍的創(chuàng)業(yè)板上周橫空出世，成為中小投資者心目中的“大眾情人”應在情理之中。君不見，在創(chuàng)業(yè)板公司上市首日瘋狂追捧創(chuàng)業(yè)板28星宿的大軍中，絕大部分以上的買家來自于中小投資者。
　　盡管從局部來看，個別中小投資者的非理性追買行為似乎難成大戲，但是架不住中小投資者人多力量大，生生把本來就高得離譜的創(chuàng)業(yè)板公司的平均靜態(tài)市盈率推到了110倍這個令人頭昏目眩的高度。當筆者在一家證券公司的營業(yè)部問一位投資者何以敢在這么高的市盈率下去購買創(chuàng)業(yè)板公司的股票時，投資者說的很直白；創(chuàng)業(yè)板是一個新生事物，肯定會得到主力機構(gòu)的青睞，這一點從基金等機構(gòu)投資者大舉參與創(chuàng)業(yè)板公司股票的發(fā)行申購中就能看出來，因此要先下手為強，好等著搭上機構(gòu)投資者拉抬股票價位時的“順風船”。
　　投資者的想法看上去很美。因為從以往國內(nèi)股市的發(fā)展慣例來看，任何一個新概念或是新生事物的出現(xiàn)都會在市場上掀起軒然大波，“炒新”成了國內(nèi)股市特有的一道風景線。特別是和創(chuàng)業(yè)板具有可比性的中小板，在其開板之后的洶涌漲勢為一年之后股市全面范圍內(nèi)的大牛市行情奠定了基礎。循著這個軌跡來看，創(chuàng)業(yè)板公司的盤子更小，發(fā)展前景更是不可限量，炒作前景自然也是一片光明。
　　然而，世上的事物不是一成不變的，是在變化中前進的。中小板的前車之鑒讓管理層針對創(chuàng)業(yè)板的開板做了極為詳實的安排，從安排28家公司同日上市，到制訂詳盡的停牌安排；從重點監(jiān)控重點營業(yè)部的重點賬戶，到全面加強投資者的風險意識教育，隨時提示創(chuàng)業(yè)板的投資風險，使得一批本來想有所動作的游資機構(gòu)在嚴密的監(jiān)管面前不得不有所收斂。游資機構(gòu)的缺失讓創(chuàng)業(yè)板首日上市成了中小投資者的天下，急于搶籌并準備等待機構(gòu)投資者接盤的中小投資者絲毫沒有意識到機構(gòu)投資者的缺位，依然是抱著固有的慣性思維進場搶籌，以為搶到了籌碼就是搶到了和游資機構(gòu)“博傻”的本錢，卻沒有料到這一次游資機構(gòu)和中小投資者唱起了“空城計”，機構(gòu)的慢性熱身和散戶投資者的火速入場形成了鮮明的反差。
　　從某種意義上來說，創(chuàng)業(yè)板上市首日游資機構(gòu)的缺失并非機構(gòu)的本意。面對著上市首日創(chuàng)業(yè)板公司股價的扶搖直上，機構(gòu)也不是不想有所作為。不過，一方面面對嚴厲的監(jiān)管體系，一方面面對創(chuàng)業(yè)板公司過高的市盈率，使得機構(gòu)對創(chuàng)業(yè)板公司股價后市的上升空間缺乏想象力和認同度，這也是機構(gòu)不愿過早入場的真實原因之一。從盤面中也可以明顯看出，由于缺乏機構(gòu)投資者的參與，上周五尾市幾乎全部的創(chuàng)業(yè)板公司的股價都出現(xiàn)了沖高回落的態(tài)勢，而本周一絕大多數(shù)創(chuàng)業(yè)板公司的股價以跌停板報收，已經(jīng)彰顯出創(chuàng)業(yè)板的投資風險。就拿此前大家最為看好的華誼兄弟(300027,股吧)來說，上周五最高沖到了91元，本周一最低跌到了63元，兩個交易日之內(nèi)的價差達到了28元，讓在91元高位買入的投資者欲哭無淚，也給旁觀的投資者上了一堂真實的風險教育課。
　　因此，中小投資者在參與創(chuàng)業(yè)板公司的投資過程中一定要保持理性投資行為，切莫讓創(chuàng)業(yè)板成為自身財富損失的“粉碎機”。
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