《經(jīng)濟(jì)學(xué)家是我的“仇人”》

    周洛華　著

    山西人民出版社　2009年10月

　　金融證券投資股票炒作，就其本質(zhì)而言，是一項(xiàng)心智博弈，所以一個(gè)成熟且成功的投資炒股人，必須具備兩項(xiàng)素質(zhì)，一曰閱讀習(xí)慣，二曰思考能力。有一好友叫黃盛奇，今年剛?cè)牍珊Ｏ朐诠墒匈嵈箦X(qián)，筆者就勸他不要急著賺錢(qián)，磨刀不誤砍柴工，要先多學(xué)習(xí)，隨將剛讀的周洛華先生這本《經(jīng)濟(jì)學(xué)家是我的“仇人”》推薦給他——當(dāng)然，這本書(shū)也應(yīng)該推薦給廣大股票投資人。
　　在這本書(shū)“樓市”章節(jié)中，周教授的如下觀點(diǎn)值得謹(jǐn)記：一，房子不是商品，而是資產(chǎn)，理解房地產(chǎn)價(jià)格的漲跌變化，需要運(yùn)用現(xiàn)代金融學(xué)的邏輯，傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)學(xué)難以給人正確的答案。二，貨幣就如同一把尺子，用來(lái)度量房?jī)r(jià)時(shí)，如果尺子縮短了(貶值了)，那么房?jī)r(jià)相應(yīng)上漲；如果尺子拉長(zhǎng)了(升值了)，那么房?jī)r(jià)就相應(yīng)下跌。三，任何資產(chǎn)都要先做頭寸分析，然后才有對(duì)沖交易策略。房?jī)r(jià)不是一個(gè)孤立的問(wèn)題，它和油價(jià)關(guān)系最為密切，其次還與黃金、匯率、利率有關(guān)，加息無(wú)助于打壓房?jī)r(jià)，減息也無(wú)助于提升房?jī)r(jià)。房?jī)r(jià)是由該資產(chǎn)所隱含的預(yù)期收益和風(fēng)險(xiǎn)所決定，并不是由房地產(chǎn)的融資成本所決定的。以上內(nèi)容無(wú)疑有助于投資者研判市場(chǎng)行情。
　　周先生在“股市”中，提出了“通脹無(wú)牛市”和“通縮有牛市”的觀點(diǎn)，這與目前滬深兩市所謂的炒通脹預(yù)期顯然是大相徑庭，但兼聽(tīng)則明。在這一部分，周先生關(guān)于“好漢坡”和“美人肩”的分析也很精彩，他說(shuō)金融學(xué)所理解的時(shí)間是有密度的，用單位交易頻率所改變的市值來(lái)衡量這個(gè)密度，時(shí)間就不是一個(gè)均勻的量。理解時(shí)間，筆者以為需要具備現(xiàn)代物理學(xué)如愛(ài)因斯坦相對(duì)論的常識(shí)，更需要悟性，時(shí)間與空間、速度和力量都有關(guān)系，股市交易與交易量、交易價(jià)有關(guān)系。
　　而在“投資——在科學(xué)和藝術(shù)之間飛翔”中，周先生的如下真知灼見(jiàn)值得琢磨：一，在創(chuàng)業(yè)板上市的企業(yè)不外乎有兩類(lèi)，一類(lèi)是急需資金，一類(lèi)是急需套現(xiàn)。顯然，后一類(lèi)是投資人應(yīng)該防范的。二，投資是藝術(shù)，買(mǎi)入時(shí)間和賣(mài)出時(shí)間的把握是絕對(duì)的藝術(shù)，選擇什么品種、設(shè)置多少對(duì)沖的比例則是絕對(duì)的科學(xué)。大多數(shù)交易時(shí)間，投資者是在科學(xué)和藝術(shù)之間游走�；蛘哒f(shuō)，整體經(jīng)濟(jì)運(yùn)行需要體現(xiàn)出金融學(xué)科學(xué)性的一面，而個(gè)人投資的財(cái)富命運(yùn)則完全是由其本人的投資藝術(shù)決定。三，在資本市場(chǎng)上，收益排名分別是藝術(shù)家、機(jī)會(huì)主義者、科學(xué)家。
　　作者還在“人物”一章中介紹了幾個(gè)投資高手和他們的炒股心得，也很值得用心揣摩。巴菲特是幾乎所有炒股人都知道的股神，而諸葛半仙對(duì)與巴菲特有關(guān)的世俗之言很不以為然，他認(rèn)為長(zhǎng)期持有大藍(lán)籌的價(jià)值投資理念是錯(cuò)誤的，不要把價(jià)值投資和大藍(lán)籌聯(lián)系起來(lái)，兩者根本不是一回事兒。 巴菲特買(mǎi)入可口可樂(lè)和美國(guó)運(yùn)通的時(shí)候，那兩個(gè)都是中小市值的公司，之后才經(jīng)歷幾十年成長(zhǎng)變成大公司，這才是價(jià)值投資的真諦。一些機(jī)構(gòu)忽悠散戶(hù)去買(mǎi)入大藍(lán)籌當(dāng)作價(jià)值投資，無(wú)非是想讓散戶(hù)幫他們兌現(xiàn)籌碼。價(jià)值投資是指那些高速成長(zhǎng)并且治理完善，具有獨(dú)特經(jīng)營(yíng)模式和廣闊發(fā)展前景的小公司。大藍(lán)籌是金婚紀(jì)念日的老夫老妻，你可以預(yù)測(cè)他們不會(huì)離婚(指公司破產(chǎn))了，但同時(shí)也看不到他們有任何刺激性的游戲了(指新的發(fā)展機(jī)遇)。因此，你要全力尋找那些具有廣闊成長(zhǎng)空間的中小公司。周先生認(rèn)為，諸葛半仙也許是在思想上和巴菲特最為接近的人。