新加坡東亞研究所學術所長黃朝翰認為，中國有可能在2010年達到9.5%的經(jīng)濟增長率。但同時中國存在著很多短期和中期的結(jié)構(gòu)性問題，這些問題包括了工業(yè)的產(chǎn)能過剩，銀行貸款增長過快等。一個令人不安的現(xiàn)象是，國有企業(yè)成了一個大贏家，批評家將這一現(xiàn)象稱為“國進民退”。
　　1月25日，黃朝瀚在新加坡《聯(lián)合早報》就上述觀點發(fā)表了署名文章，下面節(jié)選文章主要內(nèi)容：

　　2009年經(jīng)濟是分水嶺

　　如果2009年的回彈延續(xù)至2010年，那么2009年的危機看起來越來越像只是中國經(jīng)濟長期高增長中的一個“小插曲”而已。事實上，2009年也成了中國經(jīng)濟的一個重要分水嶺。這不僅是因為中國是唯一一個在全球經(jīng)濟衰退中迅速恢復增長的大經(jīng)濟體，也因為中國的增長對全球和地區(qū)的經(jīng)濟回彈有巨大的影響力。這次危機在削弱了發(fā)達國家經(jīng)濟實力的同時，也大大縮短了中國和美國、日本的差距。
　　中國在2009年獲得了一些很重要的“世界第一”。如中國已成為世界最大的信貸國家，其外匯儲備高達2.3萬億美元。中國在全球貿(mào)易中已占8%的份額，取代德國成為世界最大的出口國。中國汽車銷售在2009年突破1300萬輛，取代美國成為世界最大的汽車市場。
　　中國已宣布現(xiàn)有的促增長政策將會持續(xù)到2010年。如果全球經(jīng)濟不再惡化，中國有可能在2010年達到9.5%的經(jīng)濟增長率。但同時中國存在著很多短期和中期的結(jié)構(gòu)性問題，這些問題包括了工業(yè)的產(chǎn)能過剩，銀行貸款增長過快等，都亟待政府的關注。一個令人不安的現(xiàn)象是，在此次經(jīng)濟衰退中，國有企業(yè)成了一個大贏家，中國國內(nèi)的批評家將這一現(xiàn)象稱為“國進民退”。

　　出口銳減 以投資拉動經(jīng)濟

　　在2009年前11個月份中，國內(nèi)投資比去年同期增長高達32.1%，國內(nèi)消費增長了15.3%，而凈出口卻負增長了30.6%。由此我們可以從2009年這三個成分的相對數(shù)目的更動中看到，投資作為經(jīng)濟增長最主要來源的特點比2008年更為突出。換句話說，這次的經(jīng)濟衰退對2009年增長模式有重大的影響。換個角度來看，2009年中國國內(nèi)生產(chǎn)總值增長模式實際上是經(jīng)濟刺激方案的結(jié)果，而此方案基本上就是用巨大的投資來拉動經(jīng)濟增長。
　　這種經(jīng)濟刺激方案最主要的部分就是大規(guī)模的基礎設施建設項目，諸如高速鐵路、高速公路、港口、機場等的建設。在內(nèi)需方面，中國對于更多的基礎設施項目似乎有無窮無盡的容量。作為一個巨大的大陸型經(jīng)濟體，雖然中國在基礎設施方面在過去十年已經(jīng)取得了很大的成就(舉例來說，中國目前已擁有僅次于美國的世界第二大高速公路網(wǎng)絡)，但它仍然迫切需要更多這方面的投資。未來基礎設施建設包括了更多的環(huán)境工程、新的水利工程、新能源工程以及各種社會基礎設施建設，諸如住房、學校、醫(yī)院和城市設施。
　　目前，上海和廣州正在熱火朝天地準備世博會和亞運會的基礎設施建設。其他大城市也迅速地擴展它們的城市設施，如興建新鐵路等。我們不禁要問，中國是否投資了太多超級項目，這些項目會不會是浪費或是利用率太低？很多項目都很明顯是不可以短期施行的。而這些大型的公共項目用正常的成本效益來分析似乎并不恰當。長遠來看，中國作為一個巨大且迅速增長的經(jīng)濟體，是能夠消化這些暫時的低效和外部因素的。同時，繼續(xù)用發(fā)展基礎設施來促進內(nèi)需將會成為中國經(jīng)濟長期持續(xù)高增長的一個特色。

　　中國與亞洲鄰國經(jīng)濟關系強化了

　　就區(qū)域范圍內(nèi)來看，此次經(jīng)濟衰退大大地強化了中國與其亞洲鄰國的經(jīng)濟關系，這是因為中國需求的上漲能夠部分地填補發(fā)達國家需求下跌帶來的空缺。2010年中國-東盟(亞細安)自由貿(mào)易協(xié)定將全面施行，而中國也被認為將會在區(qū)域內(nèi)占據(jù)更突出的經(jīng)濟地位。這意味著中國不僅會給區(qū)域帶來更多的貿(mào)易，并將有更多的對外直接投資。
　　中國對其亞洲鄰近的經(jīng)濟體仍然繼續(xù)保持貿(mào)易逆差。這些經(jīng)濟體通過向中國龐大的國內(nèi)市場出口制造產(chǎn)品、半成品、能源、原材料等來促進它們的經(jīng)濟增長。與此相反，中國相對于歐盟和美國(中國最大的兩個貿(mào)易伙伴)卻有極大的貿(mào)易順差。這樣一來，中國就成了日本、韓國與中國臺灣在這兩個市場上的代理人。據(jù)估計，2010年中國與美歐兩個伙伴的貿(mào)易摩擦將會惡化。
　　這樣的貿(mào)易模式被無數(shù)的全球和區(qū)域內(nèi)的生產(chǎn)網(wǎng)絡(或者說是供應鏈)所強化。這樣，中國經(jīng)濟實際上成了其亞洲鄰國經(jīng)濟增長的引擎，并同時對這些經(jīng)濟體的整合產(chǎn)生重要影響。正因如此，中國最近的經(jīng)濟回彈極大地幫助并鼓舞了區(qū)域和全球經(jīng)濟的復蘇。
　　在2009年的世界經(jīng)濟中，首先是中國經(jīng)濟在一季度的V型復蘇，然后才是東亞經(jīng)濟，法國，德國，澳洲在二季度的復蘇。美國經(jīng)濟到三季度才開始改變下降趨勢�？梢哉f這是在近代世界經(jīng)濟歷史上第一次不是由美國，而是由中國和東亞引領世界經(jīng)濟復蘇。中國經(jīng)濟第一次成為世界經(jīng)濟危機中的砥柱。