兼具保險(xiǎn)功能和一定的投資理財(cái)功能的分紅保險(xiǎn)，自從2000年首次推出以來(lái)，以其特有的吸引力已逐漸成了壽險(xiǎn)主流產(chǎn)品。據(jù)統(tǒng)計(jì)，2008年，分紅保險(xiǎn)保費(fèi)收入超過(guò)了3650億元，大約占?jí)垭U(xiǎn)總保費(fèi)50%；2009年一季度，分紅保險(xiǎn)保費(fèi)收入在壽險(xiǎn)中的占比達(dá)到了73.5%。
　　分紅保險(xiǎn)有“全差分紅”與“費(fèi)差之外的其他差分紅”兩種基本的分紅模式，前者將來(lái)自于所有來(lái)源的盈余全部參與分配；后者則除費(fèi)差益之外，將其他來(lái)源的盈余予以分配。不論采用哪種分紅模式，利差益的水平對(duì)于最終的分紅都具有顯著的影響。2007年，保險(xiǎn)公司在資本市場(chǎng)獲利甚豐，行業(yè)的投資收益率達(dá)到10.9%，于是，各家保險(xiǎn)公司對(duì)分紅保險(xiǎn)也就相應(yīng)確定了較高比例的分紅率，部分保險(xiǎn)公司的分紅率達(dá)到了8%以上；2008年，資本市場(chǎng)一片慘淡，行業(yè)的投資收益率僅為1.91%，保險(xiǎn)公司的分紅率相應(yīng)也就較低。
  　2009年2月，十一屆全國(guó)人大常委會(huì)第七次會(huì)議修訂了《保險(xiǎn)法》，極大地拓寬了保險(xiǎn)資金運(yùn)用的渠道。保險(xiǎn)資金不僅可以用于銀行存款、買(mǎi)賣(mài)債券、股票、證券投資基金份額等有價(jià)證券，而且，也可以運(yùn)用于投資不動(dòng)產(chǎn)和國(guó)務(wù)院規(guī)定的其他資金運(yùn)用形式�？梢灶A(yù)見(jiàn)的是，隨著保險(xiǎn)資金運(yùn)用的范圍進(jìn)一步擴(kuò)大，保險(xiǎn)資金運(yùn)用的收益率可能會(huì)逐步提高，從而產(chǎn)生較高的利差益。相應(yīng)的，分紅保險(xiǎn)的保單持有人在享有保險(xiǎn)保障的同時(shí)，也就有可能分享到更多的分紅利益。
　　為了規(guī)范分紅保險(xiǎn)的利益返還，相關(guān)監(jiān)管規(guī)定，保險(xiǎn)公司每一會(huì)計(jì)年度向保單持有人實(shí)際分配盈余的比例，不低于當(dāng)年可分配盈余的70% ；可分配盈余的確定應(yīng)有一個(gè)客觀的標(biāo)準(zhǔn)，遵循一貫性的原則。為了保證紅利分配的可持續(xù)性，分紅保險(xiǎn)中還需要提取特別儲(chǔ)備，用于平滑未來(lái)的分紅水平。
　　但是，從實(shí)踐操作來(lái)看，因?yàn)榉旨t保險(xiǎn)的分紅率、精算過(guò)程和結(jié)果均由保險(xiǎn)公司控制，雖然有“每一會(huì)計(jì)年度向保單持有人實(shí)際分配盈余的比例不低于當(dāng)年可分配盈余的70%”的限制，保險(xiǎn)公司仍具有較大的選擇余地，最終的分紅結(jié)果難免受到保險(xiǎn)公司的商業(yè)道德、市場(chǎng)營(yíng)銷(xiāo)需要等多方面因素的影響。普通的保單持有人，對(duì)分紅保險(xiǎn)的分紅率只能“霧里看花”，無(wú)從了解其核算的過(guò)程。一旦分紅率的結(jié)果公布，只能被動(dòng)接受。分紅保險(xiǎn)業(yè)務(wù)報(bào)告可以對(duì)保險(xiǎn)公司形成一定制約，不過(guò)，其主要目的在于保險(xiǎn)監(jiān)管機(jī)構(gòu)監(jiān)管保險(xiǎn)公司的需要，普通保單持有人難以接觸和理解分紅保險(xiǎn)業(yè)務(wù)報(bào)告。
　　雖說(shuō)這些年來(lái)我國(guó)保險(xiǎn)業(yè)發(fā)展十分迅速。但整體來(lái)看，我國(guó)的保險(xiǎn)普及率還不高。與世界其他國(guó)家相比，保險(xiǎn)深度與保險(xiǎn)密度都還處于較低水平。這不僅有社會(huì)公眾的保險(xiǎn)意識(shí)不強(qiáng)等方面的原因，也有社會(huì)公眾對(duì)保險(xiǎn)的了解度與信任度不夠、保險(xiǎn)產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力不夠等方面的原因。特別分紅保險(xiǎn)等兼具保險(xiǎn)與投資理財(cái)功能的人身保險(xiǎn)新型產(chǎn)品，由于其具有特殊的運(yùn)作方式，遠(yuǎn)不如銀行儲(chǔ)蓄、證券投資等理財(cái)方式直觀、明了。在收益水平上，分紅保險(xiǎn)有時(shí)甚至低于同期銀行儲(chǔ)蓄利率，而作為利益直接關(guān)系人的保單持有人卻無(wú)從了解其中的原因。
　　由此，筆者認(rèn)為，為進(jìn)一步規(guī)范分紅保險(xiǎn)的運(yùn)作，保障保單持有人的利益，進(jìn)而促進(jìn)分紅保險(xiǎn)的發(fā)展，需要在以下兩個(gè)方面完善分紅保險(xiǎn)的利益返還機(jī)制：
　　其一，加強(qiáng)對(duì)分紅保險(xiǎn)利益返還的規(guī)制。分紅保險(xiǎn)的利益返還，絕非保險(xiǎn)公司對(duì)保單持有人的“恩賜”，而是所有保險(xiǎn)持有人基于分紅保險(xiǎn)的經(jīng)營(yíng)收益而理應(yīng)分享的。目前，相關(guān)監(jiān)管規(guī)定對(duì)分紅保險(xiǎn)的利益返還規(guī)定得極為簡(jiǎn)單。因此，有必要完善相關(guān)監(jiān)管細(xì)則。在最為核心的分紅核算上，應(yīng)以保單持有人的利益為首要衡量標(biāo)準(zhǔn)，提高分紅水平并強(qiáng)化分紅率核算的強(qiáng)制性，保證保單持有人能最大限度地分享分紅保險(xiǎn)的收益。
　　其二，增強(qiáng)分紅保險(xiǎn)利益返還的透明度。對(duì)于金融產(chǎn)品而言，透明是獲得信任最好的方法。在分紅保險(xiǎn)的運(yùn)作過(guò)程中，保險(xiǎn)公司需要強(qiáng)化運(yùn)作的透明度，以一定的方式向保單持有人合理披露相關(guān)信息，尤其是與分紅率的核算與確定、特別儲(chǔ)備的積累與使用等情況相關(guān)的信息。保險(xiǎn)監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)應(yīng)嚴(yán)格監(jiān)管保險(xiǎn)公司的信息披露情況，保障保單持有人充分了解分紅保險(xiǎn)的具體運(yùn)作情況。
　　短期來(lái)看，完善分紅保險(xiǎn)的利益返還機(jī)制，或許會(huì)減少保險(xiǎn)公司的收益、提高保險(xiǎn)公司的操作成本。但從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，分紅保險(xiǎn)的規(guī)范、透明運(yùn)作，將會(huì)有效地提高分紅保險(xiǎn)相對(duì)于其他金融產(chǎn)品的競(jìng)爭(zhēng)力，增加分紅保險(xiǎn)產(chǎn)品的吸引力，最終受益的還是保險(xiǎn)公司。而且，有效的信息披露，還可大大提高社會(huì)公眾對(duì)分紅保險(xiǎn)的了解度與信任度，從而極大地節(jié)約保險(xiǎn)公司的展業(yè)成本。

（作者單位：特華博士后科研工作站）