全球碳交易市場(chǎng)規(guī)模的發(fā)展趨勢(shì)

全球主要碳交易市場(chǎng)交易情況

資料來(lái)源：新華社多媒體數(shù)據(jù)庫(kù)

    ●聯(lián)合國(guó)和世界銀行預(yù)測(cè)，2012年全球碳交易市場(chǎng)容量為1400億歐元(約合1900億美元)，全球碳交易市場(chǎng)容量將超過(guò)石油市場(chǎng)，成為世界第一大交易市場(chǎng)，而碳排放額度也將取代石油成為世界第一大商品。
　　●世界各國(guó)的金融機(jī)構(gòu)，包括商業(yè)銀行、投資銀行、保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)、風(fēng)險(xiǎn)投資、基金等紛紛涉足碳金融領(lǐng)域。全球碳金融競(jìng)爭(zhēng)的戰(zhàn)略實(shí)質(zhì)就是參與各方希望通過(guò)發(fā)展碳金融，掌握未來(lái)碳交易的全球定價(jià)權(quán)。

　　全球碳金融市場(chǎng)的發(fā)展現(xiàn)狀

　　《京都議定書(shū)》生效以后，全球碳金融交易市場(chǎng)呈現(xiàn)出迅猛的發(fā)展勢(shì)頭，交易規(guī)模持續(xù)擴(kuò)大，交易制度不斷完善，市場(chǎng)參與主體日益增加。
　　1.碳交易規(guī)模呈現(xiàn)爆炸式增長(zhǎng)
　　據(jù)世界銀行統(tǒng)計(jì)，全球碳交易量從2005年的7.1億噸上升到2008年的48.1億噸，年均增長(zhǎng)率達(dá)到89.2%；碳交易額從2005年的108.6億美元上升到2008年的1263.5億美元，年均增長(zhǎng)率高達(dá)126.6%。聯(lián)合國(guó)和世界銀行預(yù)測(cè)，2012年全球碳交易市場(chǎng)容量為1400億歐元(約合1900億美元)，全球碳交易市場(chǎng)容量將超過(guò)石油市場(chǎng)，成為世界第一大交易市場(chǎng)，而碳排放額度也將取代石油成為世界第一大商品。
　　2.碳交易機(jī)制不斷完善
　　碳交易現(xiàn)貨、期貨和其他衍生產(chǎn)品的交易市場(chǎng)陸續(xù)推出。2008年2月，首個(gè)碳排放權(quán)全球交易平臺(tái)BLUENEXT開(kāi)始運(yùn)行，該交易平臺(tái)隨后還推出了期貨市場(chǎng)。其他主要碳交易市場(chǎng)包括歐盟的歐盟排放權(quán)交易體系(EUETS)、英國(guó)的英國(guó)排放交易體系(UKETS)、澳大利亞的澳洲國(guó)家信托(NSW)和美國(guó)的芝加哥氣候交易所(CCX)也都實(shí)現(xiàn)了比較快速的擴(kuò)張。加拿大、新加坡和東京也先后建立了二氧化碳排放權(quán)的交易機(jī)制。
　　3.市場(chǎng)的參與主體日益多元化
　　隨著碳交易規(guī)模的迅速擴(kuò)大，越來(lái)越多的經(jīng)濟(jì)主體開(kāi)始參與到國(guó)際碳交易當(dāng)中。除了碳排放權(quán)的最終使用者和提供者之外，金融機(jī)構(gòu)已成為碳交易市場(chǎng)的重要參與者。世界各國(guó)的金融機(jī)構(gòu)，包括商業(yè)銀行、投資銀行、保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)、風(fēng)險(xiǎn)投資、基金等紛紛涉足碳金融領(lǐng)域。
　　國(guó)際領(lǐng)先的商業(yè)銀行已經(jīng)成為碳交易市場(chǎng)的重要參與者，其業(yè)務(wù)范圍滲透到市場(chǎng)的各個(gè)交易環(huán)節(jié)。如在原始碳排放權(quán)的生產(chǎn)中，商業(yè)銀行向項(xiàng)目開(kāi)發(fā)企業(yè)提供貸款；在二級(jí)市場(chǎng)上充當(dāng)做市商，為碳交易提供必要的流動(dòng)性；開(kāi)發(fā)各種創(chuàng)新金融產(chǎn)品，為碳排放權(quán)的最終使用者提供風(fēng)險(xiǎn)管理工具等。目前，全球已有40多家國(guó)際大型商業(yè)銀行加入旨在推動(dòng)環(huán)境保護(hù)的“赤道原則”，同時(shí)有60多家金融機(jī)構(gòu)宣布采納該原則，在全球范圍內(nèi)積極開(kāi)展碳金融業(yè)務(wù)。投資銀行則以更加直接的方式參與碳市場(chǎng)。摩根士丹利2006年10月宣布投資30億美元于碳市場(chǎng)；2007年3月參股美國(guó)邁阿密的碳減排工程開(kāi)發(fā)商，間接涉足CDM(清潔發(fā)展機(jī)制)的減排項(xiàng)目；8月成立碳銀行，為企業(yè)減排提供咨詢以及融資服務(wù)。世界銀行目前已設(shè)立了10個(gè)碳基金，總?cè)谫Y額超過(guò)25億美元。私募基金也越來(lái)越關(guān)注碳資產(chǎn)投資。截至2007年底，私募資本主導(dǎo)的碳基金數(shù)量已超過(guò)政府機(jī)構(gòu)或組織主導(dǎo)的基金。目前全球共有58個(gè)碳基金，規(guī)模達(dá)118億美元。

　　碳金融主導(dǎo)權(quán)之爭(zhēng)日趨激烈

　　從19世紀(jì)的“煤炭-英鎊”體系，到20世紀(jì)的“石油-美元”體系，與國(guó)際大宗商品、特別是能源的計(jì)價(jià)和結(jié)算綁定權(quán)是貨幣奠定全球霸權(quán)地位的根基。全球碳金融競(jìng)爭(zhēng)的戰(zhàn)略實(shí)質(zhì)就是參與各方希望通過(guò)發(fā)展碳金融，掌握未來(lái)碳交易的全球定價(jià)權(quán)。
　　目前，無(wú)論在全球碳交易的配額市場(chǎng)還是項(xiàng)目市場(chǎng)，歐元都占據(jù)著相當(dāng)大比例的使用空間，是碳現(xiàn)貨和碳衍生品交易市場(chǎng)的主要計(jì)價(jià)結(jié)算貨幣。隨著各國(guó)在碳交易市場(chǎng)參與度的提高，越來(lái)越多的國(guó)家也試圖提升本幣在碳交易市場(chǎng)體系中的地位。日本試圖使日元成為碳交易計(jì)價(jià)結(jié)算的第三貨幣，美國(guó)更是在美元逐步失去全球儲(chǔ)備貨幣信用優(yōu)勢(shì)之時(shí)，試圖為美元找到新的出路。此外，英國(guó)、澳大利亞、加拿大、韓國(guó)等國(guó)也試圖將本幣與碳交易掛鉤。
　　美元是美國(guó)主導(dǎo)國(guó)際金融市場(chǎng)的核心工具，也是美國(guó)經(jīng)濟(jì)霸權(quán)的基石。從歷史上看，美國(guó)的國(guó)際戰(zhàn)略是基于石油展開(kāi)的，隨著石油被新能源所替代，這一根基也將隨之更替，從“石油-美元”轉(zhuǎn)向“碳排放-美元”。由于歐元已經(jīng)搶占了先機(jī)，一場(chǎng)碳貨幣之爭(zhēng)難以避免。目前，芝加哥氣候交易所擁有企業(yè)VER(自愿參與減排)定價(jià)權(quán)，歐洲氣候交易所掌握EUA(歐洲排放單位)碳期貨的定價(jià)權(quán)，歐洲能源交易所占據(jù)EUA碳現(xiàn)貨的定價(jià)權(quán)。

　　全球碳金融發(fā)展面臨的風(fēng)險(xiǎn)

　　雖然國(guó)際碳交易市場(chǎng)正處于快速發(fā)展期，并日益成為推動(dòng)低碳經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要機(jī)制，但是由于碳交易市場(chǎng)不是自然形成而是源于人為制造的需求，這使得供求關(guān)系影響價(jià)格的機(jī)制在碳金融中的作用很弱。碳金融發(fā)展仍面臨諸多難題和風(fēng)險(xiǎn)，容易受到很多主客觀因素的影響。
　　首先是市場(chǎng)分割的問(wèn)題。目前國(guó)際碳交易市場(chǎng)多以國(guó)家或地區(qū)為基礎(chǔ)發(fā)展而來(lái)，不同的國(guó)家或地區(qū)在相關(guān)制度安排上存在很大差異，比如，排放配額的制定及分配方式、受管制行業(yè)的規(guī)定、是否接受減排單位、如何認(rèn)定減排單位以及交易機(jī)制等，這些差異導(dǎo)致不同市場(chǎng)之間難以進(jìn)行直接的跨市場(chǎng)交易，形成了國(guó)際碳交易市場(chǎng)高度分割的狀態(tài)。
　　其次是政策風(fēng)險(xiǎn)的問(wèn)題，“后京都時(shí)代”國(guó)際社會(huì)應(yīng)對(duì)全球氣候變化的政策走向，將對(duì)今后全球碳交易市場(chǎng)產(chǎn)生重大影響。由于各國(guó)就對(duì)當(dāng)前實(shí)施的《京都議定書(shū)》中的有關(guān)規(guī)定存有廣泛爭(zhēng)議，2012年以后相關(guān)政策的延續(xù)性仍是個(gè)未知數(shù)，這將成為未來(lái)國(guó)際碳交易市場(chǎng)發(fā)展面臨的最大政策性風(fēng)險(xiǎn)。
　　第三是交易成本的問(wèn)題。較高的交易成本也會(huì)對(duì)市場(chǎng)發(fā)展產(chǎn)生不利影響，其中也包括由信息不對(duì)稱導(dǎo)致的道德風(fēng)險(xiǎn)。監(jiān)管部門(mén)要求指定的運(yùn)營(yíng)機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)減排項(xiàng)目的注冊(cè)和實(shí)際排放量的核實(shí)，涉及的費(fèi)用較為高昂。由于目前缺乏對(duì)中介機(jī)構(gòu)的監(jiān)管，有些中介機(jī)構(gòu)在材料準(zhǔn)備和核查中存在一定的道德風(fēng)險(xiǎn)，這在無(wú)形之中加大了市場(chǎng)的交易成本，不利于項(xiàng)目市場(chǎng)的發(fā)展�！�（執(zhí)筆：新華社經(jīng)濟(jì)信息編輯部李真盧德坤楊曉靜  參與調(diào)研人員：新華社經(jīng)濟(jì)信息編輯部低碳經(jīng)濟(jì)研究小組）