一季度中國重要宏觀經濟數據將在周四出臺。從目前各大機構預測的情況看，3月CPI大致在2.4%左右，低于2月，但PPI繼續(xù)攀升，預計在6.6%左右，GDP則可能高達12%。
　　對于中國經濟是否過熱，目前各界爭議很大，對宏觀經濟管理部門的壓力也很大。
　　針對中國經濟是否過熱的問題，我在上周末前往西南地區(qū)進行了調研，其間專門詢問了四川、重慶一些銀行貸款投放的情況，也對地方政府基本建設項目進度和對實體經濟的促進作用做了了解。
　　總的感覺是：銀行業(yè)貸款絕大多數都與實體經濟的項目緊密關聯(lián)，“放空槍”的很少，地方基本建設絕大部分進度良好，資金使用正常。雖然攤子鋪得較大，但未來對地方經濟和全國經濟的影響仍為正面影響，而且絕大多數項目建成后，對實體經濟未來創(chuàng)造更多GDP有良性作用。
　　具體到一季度數據是否過熱，地方干部普遍認為：不能這樣講。一季度數據表面上是較熱，主要原因是去年一季度經濟數據很低，同比當然會高，而且一季度數據存在慣性，去年四季度經濟復蘇剛剛進入加速期，絕大多數項目開工，這些因素當然會推高一季度數據。目前的關鍵是要看，這樣的增長是否能夠持續(xù)。而絕大多數人的觀點是：這是可持續(xù)的，不是虛熱。相反，降溫過快，則可能搞出毛病。
　　至于地方融資平臺的債務風險問題，我也專門進行了詢問，前一階段看到很多媒體的報道，認為許多地方融資平臺的債務風險已經比希臘還嚴重，此次親身了解，感覺這些媒體的報道有些以偏賅全了。
　　比如，此前大多數媒體都報道稱，各地地方融資平臺中的大多數項目都是基本建設，不能產生實體經濟的增長，因此對經濟的可持續(xù)發(fā)展是個包袱。而通過這次了解，看到不僅很多項目直接與實體經濟相關，是地方經濟未來可持續(xù)發(fā)展的根本所在，就是基本建設項目，絕大多數也是為實體經濟上臺階服務的，沒有這些基本建設，很難想象西南地區(qū)能夠很快縮短與發(fā)達地區(qū)的差距。
　　因此，我認為，不能將地方融資平臺一概斥為銀行壞賬的源泉（目前對所謂地方政府已經將很多土地抵押給銀行的報道也是片面的，這種情況的確有，這種抵押品屬于正常的風險防范——總比沒有抵押物要強得多，不能因為土地抵押就認為這些項目質量上有問題）。
　　當然，目前經濟的確存在局部“過熱”以及風險隱患。比如一些城市的房價上漲過快，產能相對過剩，以及通貨膨脹預期已經高漲等。對此，必須及時采取措施。但是，當前非常值得注意的關鍵點是：調控房地產價格還是不能過急，也不能全國一刀切，抑制高房價，不能錯殺房地產業(yè)，更不能指向所有的基本建設。削減過剩產能也要慢慢來，不能人為設定期限；至于管理通脹預期、抑制過剩產能等措施，肯定會降低經濟增速，因此必須考慮承受力，也不能急。當前主要應該是控制新上項目數量，注意兼并重組，已經開工的項目和訂單充足的企業(yè)應該得到資金的持續(xù)支持，保質保量地進行下去。
　　必須強調的一點是，目前經濟運行仍然處于健康水平，沒有系統(tǒng)性風險爆發(fā)的可能性，未來幾個季度，各項較熱的經濟數據（比如投資和GDP）會自然回落，沒必要人為促使它回落。沒有必要杞人憂天，自亂陣腳。尤其是在消費、內需、出口以及實體經濟剛剛復蘇的情況下，任何踩急剎車的措施都可能錯殺無辜，甚至將經濟打下去，讓銀行業(yè)壞賬問題因為半拉子工程大面積出現(xiàn)以及許多企業(yè)停工而全面暴露。
　　我的具體建議是：不必急于升息——因為只能升一兩次，對控制通脹作用不大。銀行貸款仍然要以保證實體經濟健康運行為基本點，準備金率提高也要量力而行。至于管理通貨膨脹預期，采取什么手段更好？可以通過加快人民幣匯率改革以及擴大物業(yè)稅（房產稅）實轉試點方式，警告市場炒作者，同時警告大量囤積資源者。而未來通脹預期能否穩(wěn)住，關鍵取決于房地產市場能不能盡快進入平穩(wěn)狀態(tài)。