剛剛公布的4月中國(guó)制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)為55.7%，其分項(xiàng)指數(shù)中與通貨膨脹關(guān)聯(lián)度最大的購(gòu)進(jìn)價(jià)格指數(shù)超過(guò)70%,達(dá)到2008年下半年以來(lái)的最高點(diǎn)，顯示企業(yè)預(yù)測(cè)成本大幅度上升。
目前進(jìn)口鐵礦石價(jià)格比去年大約上漲90%；4月最后一天，國(guó)際原油價(jià)格突破86美元，顯示今年原油的最低價(jià)很可能不會(huì)跌破80美元，今年的目標(biāo)價(jià)很可能在100美元上下；國(guó)際市場(chǎng)黃金價(jià)格近月來(lái)一直在1100美元上方盤整，有隨全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇和避險(xiǎn)情緒升溫的交叉影響而沖擊前期高點(diǎn)1216美元的可能。
最近召開的國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議,強(qiáng)調(diào)要深化能源價(jià)格改革,加強(qiáng)用能管理。預(yù)計(jì)二季度將推行居民用電階梯價(jià)格,電費(fèi)平均上漲幅度將超過(guò)50%。居民用水、用氣價(jià)格都將在二季度調(diào)整，上漲幅度約20%。
國(guó)際糧價(jià)4月見底回升，豬肉價(jià)格止跌企穩(wěn)，城市菜價(jià)明顯上漲，占CPI權(quán)重最大的食品價(jià)格將在4月后走出穩(wěn)中有升的走勢(shì)。
一線勞動(dòng)者的收入會(huì)增加，預(yù)計(jì)下半年職工工資將有較大提升，同時(shí)將較大地推高勞動(dòng)力成本，在CPI中一直起穩(wěn)定作用的通訊、服裝等大類商品也可能漲價(jià)。
筆者預(yù)計(jì)CPI漲幅4月突破3%，二季度很可能見到5%。
可以說(shuō)，CPI已經(jīng)發(fā)出明確的上漲信號(hào)，這既有價(jià)格改革在二季度啟動(dòng)的普遍預(yù)期，更有消費(fèi)者需求強(qiáng)勁拉動(dòng)的因素，尤其是后者的作用更大。沒(méi)有消費(fèi)者需求的大幅度提升，政府調(diào)價(jià)的壓力也沒(méi)有這么大。
2009年二季度至2010年一季度，中國(guó)經(jīng)濟(jì)的熱點(diǎn)主要是房地產(chǎn)和汽車，而這兩個(gè)熱點(diǎn)都極大地刺激資源品的金融屬性，從PPI向CPI的轉(zhuǎn)移速度在加快。由于房地產(chǎn)市場(chǎng)銷售旺盛，對(duì)鋼材的需求火爆，一季度鋼材和與鋼材相關(guān)的商品金融屬性表現(xiàn)明顯，特點(diǎn)是銷售價(jià)與庫(kù)存同時(shí)飆升，而庫(kù)存量的大幅度上升顯然與未來(lái)價(jià)格還將大幅度上漲的預(yù)期有關(guān)；原油期貨價(jià)格雖然一直在穩(wěn)步攀升，但目前的價(jià)格還是底部，由于美國(guó)歐洲經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇緩慢，國(guó)際原油市場(chǎng)還沒(méi)有出現(xiàn)瘋狂炒作跡象，更沒(méi)有恐慌性買盤出現(xiàn)，預(yù)計(jì)這種情況將在下半年發(fā)生。
從中國(guó)情況看，需求的大幅度增長(zhǎng)有可能使經(jīng)濟(jì)從局部過(guò)熱蔓延至整體過(guò)熱，并很快將遭遇資源瓶頸。比如，一季度汽車銷售仍然以30%的速度增長(zhǎng)，剛性需求強(qiáng)烈，但城市道路和原油價(jià)格的上漲已經(jīng)發(fā)出難以為繼的信號(hào)；城市化步伐過(guò)快，房地產(chǎn)價(jià)格暴漲，在今年夏季將導(dǎo)致用電量急升。電價(jià)的大幅度提高很大程度是被迫的。雖然我們已經(jīng)看到政府調(diào)控房地產(chǎn)市場(chǎng)的力度越來(lái)越大，但暫時(shí)對(duì)經(jīng)濟(jì)降溫影響不大，預(yù)計(jì)隨著美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇信號(hào)的明確，二季度末很可能出現(xiàn)資源品市場(chǎng)大漲的局面。目前全球外匯市場(chǎng)中的商品貨幣（板塊）已經(jīng)有向上突破跡象，顯示二季度原油期貨市場(chǎng)、大宗商品市場(chǎng)有可能再次爆發(fā)瘋狂炒作。
預(yù)計(jì)二季度以后，中國(guó)宏觀調(diào)控措施陸續(xù)出臺(tái)和CPI持續(xù)上漲趨勢(shì)將從兩方面使中國(guó)經(jīng)濟(jì)降溫，三季度將出現(xiàn)GDP和CPI逆向運(yùn)行態(tài)勢(shì)。
|
|