歐債危機的本質(zhì)是歐洲經(jīng)濟乃至整個社會逐漸喪失活力，是福利經(jīng)濟制度遇到大麻煩。寅吃卯糧、好吃懶做，想依靠貨幣金融手段來創(chuàng)造免費午餐，天下怎么會有這樣的好事？即使短期有，又怎么可能是長久之計？

　　適逢世界第二重要貨幣（歐元）前景撲朔迷離之際，歐元50集團（Euro 50 Group）隆重召集各方重要人士前往意大利名城佛羅倫薩開會。
　　會議主題精心構思——歐元區(qū)在動蕩時期的自我修復力（The Resilience of The Eurozone in a Time of Turbulence）。
　　與會人員精挑細選——會議代表分三個層次，歐元區(qū)代表、歐元周邊地區(qū)代表、外部地區(qū)代表。歐元區(qū)每個國家至少有兩名代表，分別代表政府部門和市場人士，周邊地區(qū)每個國家一個代表，外部地區(qū)與會人員來自美國、墨西哥、日本、韓國、中國。
　　人員陣容稱得上豪華，包括法國前財政部長、現(xiàn)任CNP Assurances 主席Edmond Alphandery；歐洲中央銀行執(zhí)行委員會成員Lorenzo Bini Smaghi；德意志銀行副總裁Malcolm D. Knight；“歐元之父”蒙代爾教授；以色列中央銀行前行長、現(xiàn)任摩根大通集團國際業(yè)務主席Jacob Frenkel；哈佛大學著名國際經(jīng)濟學教授和國際金融戰(zhàn)略家理查·庫珀（Richard Cooper）；普林斯頓大學歷史學教授哈羅德·詹姆斯(Harold James)；墨西哥前中央銀行行長Guillermo Ortiz等等。
　　我應邀與會，據(jù)說是主辦者想聽聽中國人怎么看待歐元。我主要是想聽歐洲人自己打算怎么辦。受邀的中國人當然不是我一個，與會的卻只有我。我真心希望中國學者，尤其是政府官員積極參加各種國際性學術會議，聽取他人意見，闡述中國觀點。
　　7月1日下午6點會議正式開鑼。地點是歐洲大學學院（European University Institute）一間古色陳舊的會議廳。兩個小時的討論主題是《外部世界如何看待歐元》，不過該階段發(fā)言四平八穩(wěn)。翌日8:30會議重新開張，地點轉到佛羅倫薩市中心一座歷史長達500多年的博物館兼藝術文化研究院（Palazzo Strozzi）。上午會議主題是“歐元向何處去？”，下午會議主題是“十字路口的歐盟：如何改革和完善歐元區(qū)的治理結構”。
　　會后翻閱會議筆記，發(fā)現(xiàn)記錄的問題竟然達80多條。歸納起來是五個大的問題。
　　第一，歐元的制度設計究竟有哪些缺陷？歐元區(qū)的財政稅收制度（包括財政轉移支付制度和財政危機救助制度）應該如何安排？
　　許多與會者都提到歐元區(qū)財政稅收政策不統(tǒng)一的問題，認為財政稅收政策沒有整合、歐元區(qū)沒有財政資源分配機制，才造成歐元區(qū)國家出現(xiàn)債務危機之時相互指責埋怨，延誤救助時機，呼吁歐元區(qū)必須采取果敢措施，大力推進財政稅收政策整合。然而，財政稅收之整合必然要求歐元區(qū)政治上的進一步整合。
　　我立刻想到歐元創(chuàng)建歷史上著名的兩派學說：經(jīng)濟學派和政治學派。經(jīng)濟學派主張先完成貨幣一體化，相信貨幣一體化會推進政治一體化。政治學派則反之，認為不應該在政治一體化基本完成之前，貿(mào)然推進貨幣一體化。當然，1999年歐元如期降生，標志著經(jīng)濟學派取勝。不過，兩派沖突并沒有因此銷聲匿跡。
　　會議上的激烈爭吵，讓許多人感覺好像又回到歐元誕生前的崢嶸歲月。哈佛大學老資格的教授理查·庫珀抓住機會、大發(fā)議論：“我是一個旁觀者，我從《羅馬條約》簽訂之日起，就開始關注歐元了。歐洲朋友們，你們爭吵的話題，歐元誕生之前早就吵過一百遍了。不錯，這些問題似乎應該先解決，然后再創(chuàng)建歐元。然而，我們無法讓歷史倒轉。歐元已經(jīng)在這里。大家面臨的任務是如何在目前的基礎上去改進歐元區(qū)的財政制度安排。你們可以好好研究一下美國的聯(lián)邦模式或者瑞士的聯(lián)邦模式�！�
　　第二，為什么要創(chuàng)建歐元？歐元到底給歐元區(qū)國家?guī)�來了什么好處�?BR>　　Malcolm D. Knight被安排做主題演講。他一上來就說：我們本來就不要指望歐元可以給歐元區(qū)帶來更好的貨幣政策和財政政策約束，因為歐元誕生純屬政治目標需要，不是經(jīng)濟貨幣目標所需。
　　此言一出，立刻招來多人激烈反駁。有人拿出詳細數(shù)據(jù)說明，歐元誕生十多年來，從多個指標衡量（GDP、貨幣穩(wěn)定、資本市場發(fā)展、歐元區(qū)福利改善和生活水平提高），歐元都取得巨大成功，當初創(chuàng)立歐元，絕不是出于純粹的政治目的。擺脫匯率動蕩、讓歐元區(qū)具有更穩(wěn)健的貨幣環(huán)境、促進歐元區(qū)資本市場快速發(fā)展，才是創(chuàng)建歐元的主要目標。
　　尤其引人注目的，是以色列中央銀行前行長、現(xiàn)任摩根大通集團國際業(yè)務主席、著名國際經(jīng)濟學者Jacob Frenkel長篇大論，他高聲贊揚歐元十多年來取得多方面的巨大成功。他還指出，任何貨幣制度之有效運轉，都要其他相應政策的配合，歐元也不例外。
　　一番激烈批評讓Malcolm D. Knight連連解釋，說自己絕不是要否認歐元成功，而是讓大家不要以為有了歐元，就好像萬事大吉，不會出亂子了。歐元不是萬應靈丹，不會解決一切問題，歐元誕生確實帶來新的問題，我們需要面對現(xiàn)實。
　　但到底如何評價歐元十多年的成就？與會者并沒有達成共識。
　　第三，歐債危機的根源是什么？歐債危機和歐元有沒有關系？
　　歐債危機與歐元有沒有關系？一派觀點認為，假若希臘沒有加入歐元區(qū)，就不可能發(fā)那么多債券，也就不太可能搞出那么高的赤字。加入歐元區(qū)提高了希臘債券的評級，結果好事反而變成壞事。另一派觀點則認為，假若希臘沒有加入歐元區(qū)，財政赤字和債務危機可能會更加嚴重。不能將希臘債務危機和其他國家債臺高筑歸咎于歐元。
　　蒙代爾的演講，首先就是回答這個問題。他的基本看法是，不要將歐洲債務危機歸咎于歐元，債務危機和歐元沒有關系。相反，假若沒有歐元，歐債危機將更加嚴重。歐洲遭受全球金融危機的沖擊將更加嚴重。
　　蒙代爾非常明確地指出，歐債危機和全球金融危機的根源不是別的，就是歐元-美元的匯率動蕩。他詳細回顧了2007年之后的金融危機歷史，說明匯率動蕩如何導致雷曼破產(chǎn)和金融海嘯。不僅如此，他還追溯了過去40年以來的歷次金融危機，證明匯率動蕩都是釀成危機的罪魁禍首。他呼吁歐洲各國領導人要高瞻遠矚，拿出政治領導魄力，從全球貨幣體系和金融體系穩(wěn)定的大局出發(fā)，盡快建立相應制度安排，確保歐元-美元匯率穩(wěn)定，并進一步確保全球主要貨幣匯率穩(wěn)定。他大聲疾呼，未來國際貨幣體系的基本支柱必須是匯率穩(wěn)定。
　　蒙代爾的演講引發(fā)大家熱烈討論，支持他的人占多數(shù)。晚餐時我與好幾位金融家和官員交談，詢問他們對蒙代爾觀點的看法，他們都深表贊同。一位學者型的金融家說，過去40年來，匯率方面最好的學者是蒙代爾和麥金龍。
  　讓我感慨萬千的是，既然匯率穩(wěn)定的理論邏輯無懈可擊，為什么主要大國的政治家就是不愿意采取措施來穩(wěn)定匯率呢？原因只有一個：浮動匯率對美國有利。歷史潮流何時能夠逆轉？
　　第四，金融創(chuàng)新、市場競爭、企業(yè)牟利（譬如拋空、掉期等衍生金融產(chǎn)品交易）是不是造成歐債危機的主要原因或重要原因？
　　政府官員大多說是，金融市場人士全部說否。這是整個會議爭論最激烈的問題之一，卻沒有形成共識。
　　第五，未來歐元區(qū)政策和制度改革重心何在？
　　盡管眾說紛紜，卻有基本共識。改革和完善的方面很多，包括：（1）財政稅收政策的調(diào)整和整合；（2）建立歐元區(qū)內(nèi)部的懲罰機制；（3）增強勞動力市場靈活性；（4）完善金融監(jiān)管體系；（5）重整歐元區(qū)的企業(yè)家精神和經(jīng)濟活力。
　　最后，沒有想到的是，好幾位發(fā)言者長篇引用熊彼特對企業(yè)家精神的論述，讓聽者精神大振，這才是問題最核心的層面：歐債危機的本質(zhì)是歐洲經(jīng)濟乃至整個社會逐漸喪失活力，是福利經(jīng)濟制度遇到大麻煩。寅吃卯糧、好吃懶做，想依靠貨幣金融手段來創(chuàng)造免費午餐，天下怎么會有這樣的好事？即使短期有，又怎么可能是長久之計？