昨日國際石油價(jià)格再創(chuàng)新高，大宗商品價(jià)格上漲的趨勢并沒有逆轉(zhuǎn)。我國5月份工業(yè)品出廠價(jià)格（PPI）同比上漲8.2%，市場普遍預(yù)期將來的通貨膨脹壓力仍然較大。央行13日發(fā)布的《中國金融穩(wěn)定報(bào)告(2008)》將通貨膨脹作為重點(diǎn)關(guān)注的風(fēng)險(xiǎn)。

　　國際商品價(jià)格仍將高企

　　未來的國際大宗商品價(jià)格會(huì)下降嗎？筆者認(rèn)為從短期來看，總體趨勢可能會(huì)仍然處于高位。即使次貸危機(jī)好轉(zhuǎn)，美聯(lián)儲(chǔ)不再降低利率，美元企穩(wěn)，大宗商品的價(jià)格也難以回到原來的位置，絕對(duì)價(jià)格水平下降可能是有限的。因?yàn)槊绹鵀榱藨?yīng)對(duì)次貸危機(jī)，采取擴(kuò)張性的貨幣政策和財(cái)政政策，導(dǎo)致市場的流動(dòng)性不斷增加，即使美國不再采取擴(kuò)張性的政策，消除了價(jià)格繼續(xù)上漲的預(yù)期，但市場的流動(dòng)性并沒有發(fā)生根本改變，除非美國采取緊縮性的貨幣政策。
　　在將來的一段時(shí)間內(nèi)，美國會(huì)采取緊縮性的政策嗎？筆者認(rèn)為可能性不大。一是美聯(lián)儲(chǔ)11日公布的褐皮書認(rèn)為近來美國經(jīng)濟(jì)仍“普遍疲軟”，因此美聯(lián)儲(chǔ)應(yīng)該不會(huì)馬上采取緊縮性的貨幣政策，最多也只是保持現(xiàn)有的利率不變；二是即使美國經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)轉(zhuǎn)機(jī)，要從次貸危機(jī)的陰影中走出來仍然需要一段時(shí)間。
　　6月5日歐洲央行行長特里謝還聲明在7月份要加息以遏制通貨膨脹，導(dǎo)致美元面臨貶值的壓力，可能會(huì)繼續(xù)推高國際大宗商品價(jià)格；商品價(jià)格剛性也影響價(jià)格的調(diào)整。
　　此外，OPEC反對(duì)增加產(chǎn)量平抑油價(jià)，因?yàn)镺PEC一直堅(jiān)持認(rèn)為國際油價(jià)飛漲源于美元貶值以及市場投機(jī)炒作行為，與石油供求無關(guān)。地緣政治也是導(dǎo)致油價(jià)上漲的一個(gè)重要因素。石油價(jià)格上升也助推了糧食價(jià)格上升。

　　多種措施應(yīng)對(duì)國內(nèi)通脹

　　我國對(duì)外石油的依存度將近50%，隨著國際油價(jià)等的大幅上漲，國內(nèi)生產(chǎn)資料的價(jià)格不斷上漲，PPI向CPI傳導(dǎo)的風(fēng)險(xiǎn)在增加。
　　筆者認(rèn)為，我們要正確認(rèn)識(shí)當(dāng)前的物價(jià)上漲，有些是我們可以控制的，有些是我們所不能控制的。而目前防范國際通貨膨脹輸入主要是通過人民幣升值來解決，但是在中美利差倒掛的情況下，人民幣快速升值會(huì)導(dǎo)致大量的投機(jī)資本涌入，使得通貨膨脹的壓力進(jìn)一步上升和金融風(fēng)險(xiǎn)惡化，而且人民幣升值并不能從根本上解決問題。對(duì)于外部因素導(dǎo)致的通貨膨脹，我們要采取多種措施和手段，盡可能地縮小國際大宗商品價(jià)格上漲對(duì)我國的沖擊：
　　一是提倡節(jié)能。在價(jià)格上漲趨勢我們無法改變的情況下，我們必須在自身上下功夫，全社會(huì)提倡節(jié)能意識(shí)，走內(nèi)涵式經(jīng)濟(jì)增長的道路，提高單位能耗的產(chǎn)出率，鼓勵(lì)和優(yōu)先發(fā)展節(jié)能行業(yè)，對(duì)能耗大，污染高的企業(yè)進(jìn)行淘汰，積極配合我國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整。
　　二是加強(qiáng)國際政策的協(xié)調(diào)，利用中美戰(zhàn)略經(jīng)濟(jì)對(duì)話，提出自己的關(guān)切。美元走軟是高油價(jià)的一個(gè)重要原因，高油價(jià)不僅對(duì)中國有影響，對(duì)美國經(jīng)濟(jì)本身也會(huì)產(chǎn)生很大的沖擊。每次中美戰(zhàn)略經(jīng)濟(jì)對(duì)話，人民幣匯率是中美兩國需要討論的重要話題，筆者認(rèn)為美元匯率也應(yīng)該納入中美兩國對(duì)話的議題，因?yàn)槊涝�走軟�?duì)中國及世界經(jīng)濟(jì)的損害很大，應(yīng)該成為兩國共同關(guān)心和協(xié)商的問題。
　　三是加強(qiáng)糧食生產(chǎn)，保障國內(nèi)糧食供給，確保國內(nèi)糧食安全。糧食安全問題是社會(huì)穩(wěn)定和經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的頭等大事，尤其在國際糧食安全面臨挑戰(zhàn)和國際糧價(jià)不斷上漲的條件下，對(duì)糧食生產(chǎn)和安全要常抓不懈，警鐘長鳴。要切實(shí)做好對(duì)“三農(nóng)”的支持，提高農(nóng)民的實(shí)際收入，保護(hù)農(nóng)民種糧的積極性。
　　四是進(jìn)行石油戰(zhàn)略儲(chǔ)備。目前我國石油對(duì)外的依存度比較高，為了避免石油價(jià)格變化對(duì)我國的影響，我國要積極進(jìn)行石油戰(zhàn)略儲(chǔ)備。我們要調(diào)整國際儲(chǔ)備資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，改變主要儲(chǔ)備外匯資產(chǎn)的思路，儲(chǔ)備資產(chǎn)要實(shí)行多元化，增加實(shí)物資產(chǎn)的儲(chǔ)備，特別是一些資源性的、戰(zhàn)略性的物資儲(chǔ)備。
　　五是發(fā)展替代能源和再生能源。開發(fā)替代能源和可再生能源是經(jīng)濟(jì)持續(xù)發(fā)展的有力保障，如加強(qiáng)對(duì)電能、風(fēng)能、太陽能和生物能源的投入和開發(fā)，逐步減少對(duì)進(jìn)口石油的依賴，是應(yīng)對(duì)國際油價(jià)高漲的長期策略。

（作者系復(fù)旦大學(xué)國際金融系副教授）