注：工業(yè)增加值的季度和月度數(shù)為國(guó)有工業(yè)和產(chǎn)值在500萬元以上的其他工業(yè)企業(yè)；固定資產(chǎn)投資季度數(shù)和月度數(shù)的統(tǒng)計(jì)口徑為城鎮(zhèn)50萬元以上項(xiàng)目的投資；農(nóng)村居民收入的季度數(shù)為現(xiàn)金收入；部分當(dāng)月指標(biāo)為估算數(shù)。

　　5月份，我國(guó)經(jīng)濟(jì)總體狀況基本穩(wěn)定，居民消費(fèi)價(jià)格漲幅明顯回落，貨幣供應(yīng)量M1的增長(zhǎng)呈緩慢回落走勢(shì)，但進(jìn)出口增長(zhǎng)速度明顯加快。有兩個(gè)因素對(duì)當(dāng)月經(jīng)濟(jì)狀況構(gòu)成了較大沖擊，一是汶川大地震對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)的影響；二是取消“五一”長(zhǎng)假的影響。必須考慮到這兩個(gè)因素的影響后才能作較為準(zhǔn)確的判斷。

居民消費(fèi)價(jià)格漲幅回落

　　5月份，居民消費(fèi)價(jià)格漲幅持續(xù)上升的勢(shì)頭終于出現(xiàn)了轉(zhuǎn)機(jī)，當(dāng)月漲幅明顯回落，同比上漲7.7%，漲幅比上月落0.8個(gè)百分點(diǎn)。肉禽及其制品價(jià)格漲幅走低是主要影響因素，當(dāng)月同比上漲37.8%，漲幅比上月回落10.1個(gè)百分點(diǎn)，可分解為兩個(gè)因素的作用，一是上年基數(shù)的抬高，約占回落幅度的2/3，這一因素將會(huì)在未來幾個(gè)月中持續(xù)發(fā)揮作用；二是當(dāng)月的肉禽價(jià)格水平比上月下降，約占回落幅度的1/3，這一因素是難以持續(xù)的，并且不能排除小幅上升的可能。若肉禽價(jià)格水平在年內(nèi)保持穩(wěn)定，其年末漲幅將可回落至略高于10%的水平，約可帶動(dòng)居民消費(fèi)價(jià)格漲幅將回落2.5個(gè)百分點(diǎn)。從其他商品類別的價(jià)格看，食品中的糧食價(jià)格和水產(chǎn)品價(jià)格的漲幅在進(jìn)一步增大，并且上漲空間依然較大，若以2003年第一次糧價(jià)上漲前的肉糧比價(jià)作為基準(zhǔn)，那么目前的糧價(jià)要比肉價(jià)低1/3左右；居住類價(jià)格的漲幅仍呈增大的走勢(shì)，5月份同比上漲7.1%；其他6個(gè)類別的漲幅有升有降，總體狀況基本穩(wěn)定。總起來看，肉禽以外的價(jià)格漲幅尚未回落，而是在進(jìn)一步增大。上游產(chǎn)品價(jià)格上漲對(duì)消費(fèi)價(jià)格上漲的推動(dòng)力將增大，5月份原材料燃料動(dòng)力購進(jìn)價(jià)格同比上漲11.9%，漲幅仍在增大。國(guó)際糧價(jià)上漲和油價(jià)高漲也將帶動(dòng)國(guó)內(nèi)糧價(jià)上漲。對(duì)于消費(fèi)價(jià)格的未來走勢(shì)，雖然漲幅的峰位已可以確認(rèn)，但回落幅度不會(huì)大，形勢(shì)依然不容樂觀。

貨幣供應(yīng)量M1增幅回落

　　5月末，廣義貨幣供應(yīng)量M2同比增長(zhǎng)18.1%，增幅比上年末高1.3個(gè)百分點(diǎn)，比上月末高1.1個(gè)百分點(diǎn)，但沒有超過去年增長(zhǎng)最快的月份；狹義貨幣供應(yīng)量M1增長(zhǎng)17.9%，增幅比上年末低3.1個(gè)百分點(diǎn)，比上月末低1.1個(gè)百分點(diǎn)，形成了較明顯的回落走勢(shì)，是緊縮性貨幣政策實(shí)施以來的一個(gè)重要變化。
　　5月末，金融機(jī)構(gòu)人民幣貸款余額同比增長(zhǎng)14.9%，增速比上年末低1.2個(gè)百分點(diǎn)。若僅從貸款本身來看，目前的增長(zhǎng)率不能算高，2003年增速最高的月份達(dá)到了23.9%，在20%以上持續(xù)了1年的時(shí)間。但若與外匯占款(反映結(jié)匯引起的資金投放)合在一起觀察，那么增長(zhǎng)率還是比較高的，5月末同比增長(zhǎng)21.1%。
　　金融機(jī)構(gòu)企業(yè)存款快速增長(zhǎng)，5月末同比增長(zhǎng)24%，雖然增幅不再呈上升走勢(shì)，但尚未出現(xiàn)回落跡象。但其中的活期存款增速已呈回落走勢(shì)，5月末同比增長(zhǎng)19.1%，增幅比上年末回落4.1個(gè)百分點(diǎn)。

出口增速大幅反彈 進(jìn)口增速再創(chuàng)新高

　　5月份，我國(guó)出口總額同比增長(zhǎng)28.1%，增幅遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于今年前4個(gè)月和上年四季度的水平，上升幅度超過了6個(gè)百分點(diǎn)，但有一部分升幅是由取消“五一”長(zhǎng)假引起的。在此之前，我國(guó)出口增長(zhǎng)速度已由下降轉(zhuǎn)為基本穩(wěn)定，而由穩(wěn)定再次轉(zhuǎn)變上升則為走勢(shì)的連續(xù)改變，因此可持續(xù)性較強(qiáng)。出口增長(zhǎng)速度由降轉(zhuǎn)升將可以在很大程度上消除今年我國(guó)經(jīng)濟(jì)面臨的下滑風(fēng)險(xiǎn)。
　　5月份，我國(guó)進(jìn)口總額同比增長(zhǎng)40%，增速再次創(chuàng)出自去年初呈不斷上升走勢(shì)以來的新高，比今年前4個(gè)月的增速大幅提高12個(gè)百分點(diǎn)。進(jìn)口的快速增長(zhǎng)與人民幣對(duì)美元加快升值有關(guān)，至少兩者在時(shí)間上的對(duì)應(yīng)關(guān)系比較一致，主要依靠一般貿(mào)易進(jìn)口帶動(dòng)也表明了這一點(diǎn)。若改用人民幣計(jì)價(jià)，進(jìn)口增長(zhǎng)率會(huì)降低將近10個(gè)百分點(diǎn)。國(guó)內(nèi)外價(jià)格上漲，特別是基礎(chǔ)原材料價(jià)格的上漲，對(duì)我國(guó)進(jìn)口的影響也較大。
　　進(jìn)出口的快速增長(zhǎng)主要是靠一般貿(mào)易帶動(dòng)的。1-5月份，一般貿(mào)易出口額同比增長(zhǎng)26.3%；一般貿(mào)易進(jìn)口額增長(zhǎng)48.7%；而同期加工貿(mào)易進(jìn)、出口額分別僅增長(zhǎng)17.1%和增長(zhǎng)13.6%。
　　5月份，我國(guó)貿(mào)易順差202億美元，比上年減少22億美元；1-5月份為780億美元，比去年同期減少77億美元。

工業(yè)產(chǎn)出增速有回落趨勢(shì)

　　5月份，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)增加值同比增長(zhǎng)16%，雖然增幅比上年四季度低1.5個(gè)百分點(diǎn)，比今年前四個(gè)月低0.3個(gè)百分點(diǎn)�？紤]到5月份比去年多了兩個(gè)工作日，增速還是有明顯下滑的趨勢(shì)。

投資增長(zhǎng)速度基本穩(wěn)定

　　1-5月份，城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資同比名義增長(zhǎng)25.6%，增幅與今年前四個(gè)月相當(dāng)，也與上年同期相當(dāng)，扣除價(jià)格因素后實(shí)際增長(zhǎng)15.9%，增速依然位于近幾年的較低水平。分區(qū)域看，東部地區(qū)和中部地區(qū)分別增長(zhǎng)21.7%和34.4%，增速基本穩(wěn)定，西部地區(qū)增長(zhǎng)25.3%，增速比前四個(gè)月回落3.3個(gè)百分點(diǎn)，主要是受地震災(zāi)害的影響。
　　1-5月份，房地產(chǎn)投資繼續(xù)呈強(qiáng)勁增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，同比增長(zhǎng)31.9%，增幅與前四個(gè)月相當(dāng)。不過商品房銷售狀況較差，1-4月份的銷售面積同比下降4.9%，而去年同期為增長(zhǎng)16.4%，銷售額同比下降1.5%，上年同期為增長(zhǎng)30%。投資和銷售的反向變動(dòng)預(yù)示著房地產(chǎn)業(yè)的艱巨挑戰(zhàn)。

消費(fèi)需求實(shí)際增速基本穩(wěn)定

　　5月份，社會(huì)消費(fèi)品零售總額同比增長(zhǎng)21.6 %，增幅比一季度提高1個(gè)百分點(diǎn)，比上年四季度提高2.5個(gè)百分點(diǎn)，扣除價(jià)格因素后實(shí)際增長(zhǎng)13.1%，增速比一季度提高0.8個(gè)百分點(diǎn)，與上年同期相當(dāng)。自2004年以來，社會(huì)消費(fèi)品零售總額的實(shí)際增長(zhǎng)率基本穩(wěn)定，名義增長(zhǎng)率則跟隨價(jià)格漲幅的變動(dòng)而變動(dòng)。