由于顧慮奧運(yùn)后政策和宏觀環(huán)境不確定性，市場做多一方的信心并不堅(jiān)定。這不但決定奧運(yùn)前后市場走勢不明朗，同樣造成奧運(yùn)前在監(jiān)管層維穩(wěn)的大背景下市場依然做多乏力。管理層要達(dá)到“維穩(wěn)”的真正效果，必須要著眼于更加長遠(yuǎn)，從根源來解決限制市場發(fā)展的諸多問題。
　　預(yù)期決定行為，實(shí)際上市場參與者對奧運(yùn)后的市場預(yù)期，在很大程度上決定了他們當(dāng)前的行為。筆者認(rèn)為，雖然奧運(yùn)前“維穩(wěn)”的政策意圖全力保持市場心態(tài)相對穩(wěn)定，但是對奧運(yùn)后政策環(huán)境的憂慮，對中長期供求平衡和宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境不明朗預(yù)期的擔(dān)憂，極大地限制了市場行情階段性發(fā)展和管理層維穩(wěn)效果，維而不穩(wěn)也就自然而然。

　　市場缺乏信心

　　雖然目前管理層一再表態(tài)，奧運(yùn)前以穩(wěn)定市場為主。但是，市場參與者明顯不為所動，市場做多一方的積極性也顯得猶疑不決，基金等主力機(jī)構(gòu)做多行為也明顯偃旗息鼓。
　　筆者認(rèn)為，這很可能是由于大部分投資者尤其是基金們對長期市場缺乏信心，尤其擔(dān)憂奧運(yùn)后政策“維穩(wěn)”大環(huán)境改變。在某種程度上，正是未來的中長期預(yù)期決定了當(dāng)前行為，而這也就可以解釋為何市場對目前管理層的利多言論毫不理會了，場外資金也沒有積極入市跡象。

　　光打雷不下雨

　　奧運(yùn)后“維穩(wěn)”的政策意圖將可能失去其存在的政治基礎(chǔ)，而監(jiān)管層對資本市場非理性波動的控制力度也將減弱。
　　7月28日，證監(jiān)會主席尚福林在全國證券期貨監(jiān)管工作會議上表示，奧運(yùn)召開在即，市場運(yùn)行環(huán)境日趨復(fù)雜，監(jiān)管任務(wù)艱巨。證監(jiān)會要全力維護(hù)資本市場穩(wěn)定運(yùn)行。這顯示目前管理層維系市場穩(wěn)定的主要目的在于奧運(yùn)前保持一個(gè)較好的市場環(huán)境。所以一方面，奧運(yùn)前政策支持市場做多的明確方向讓做空一方不得不稍事收斂。但另外一方面，恐怕大部分投資者都會對奧運(yùn)后利好政策環(huán)境能否維系產(chǎn)生擔(dān)憂，尤其是目前政策“維穩(wěn)”只打雷不下雨，更是讓市場對政策的力度有所憂慮。
　　筆者認(rèn)為，對奧運(yùn)前后政策態(tài)度反差的預(yù)期，導(dǎo)致目前管理層所營造的良好輿論氛圍和利好預(yù)期并沒有發(fā)揮相應(yīng)效果。

　　供求關(guān)系不明

　　從中長期來看，決定市場供求環(huán)境的主要矛盾在于資金面和大小非壓力的集中釋放。
　　雖然在央行近期會議中諱談從緊，但是貨幣政策的緊縮大基調(diào)依然沒有改變。
　　從這個(gè)角度來看，資金供應(yīng)短期內(nèi)難以完全放松，甚至奧運(yùn)后也存在一定變數(shù)。那么，監(jiān)管層能否采取適當(dāng)措施來消化大小非壓力和平衡各方利益關(guān)系，對緩解和平衡市場的供求關(guān)系就是至關(guān)重要的了。而目前在大小非減持方面有關(guān)各方未能就這些方面采取一些實(shí)質(zhì)性舉措，市場預(yù)期不明朗和不樂觀也就是自然而然的了。

　　走勢不明朗

　　實(shí)際上，目前階段能夠真正支持市場做多信心的是政策局部微調(diào)帶來的投資機(jī)會，寬松的財(cái)政政策、結(jié)構(gòu)性的信貸放寬、刺激內(nèi)需等方面都可能是主力機(jī)構(gòu)抱團(tuán)取暖的主要熱點(diǎn)。從盤面上來看，目前的市場情況也充分反映了這一現(xiàn)狀。
　　綜上所述，由于顧慮奧運(yùn)后政策和宏觀環(huán)境不確定性，讓市場做多一方的信心并不堅(jiān)定。這不但決定奧運(yùn)前后市場走勢不明朗，同樣造成奧運(yùn)前在監(jiān)管層維穩(wěn)的大背景下市場依然做多乏力。管理層要達(dá)到“維穩(wěn)”的真正效果，必須要著眼于更加長遠(yuǎn)，從根源來解決限制市場發(fā)展的諸多問題。