熱錢是難以捉摸的以盈利為目的的短期投機(jī)性資本，在持續(xù)的人民幣升值及加息周期等背景下，流入我國(guó)的熱錢規(guī)模迅速擴(kuò)大，各種有關(guān)外資抄底樓市的報(bào)道蜂擁而至，社會(huì)各界擔(dān)憂以本幣標(biāo)價(jià)的房產(chǎn)會(huì)成為熱錢的寵兒，造成新一輪房?jī)r(jià)暴漲。對(duì)此，我們認(rèn)為不無(wú)道理，但也不必過(guò)于擔(dān)憂，熱錢并不會(huì)造成房?jī)r(jià)暴漲。
　　盡管以人民幣計(jì)價(jià)的房產(chǎn)具有保值功能，但在目前樓市持續(xù)高位滯脹的情況下，相比其他投資途徑而言，樓市不具備吸引力。投資樓市，無(wú)外乎參與開(kāi)發(fā)和購(gòu)買已建成項(xiàng)目?jī)煞N方式。由于參與開(kāi)發(fā)投資量大、周期也長(zhǎng)，風(fēng)險(xiǎn)較大，熱錢通過(guò)此方式進(jìn)入樓市的可能性較小；而購(gòu)買已建成項(xiàng)目、把價(jià)格炒高之后轉(zhuǎn)手的模式，在目前政府打擊樓市投機(jī)、市場(chǎng)因價(jià)高出現(xiàn)滯脹的環(huán)境下，盈利空間很小，而且退出機(jī)制不夠靈活，同樣是非常不明智的選擇，抄底后反而可能被套。反觀其他投資方式，比如存銀行，人民幣升值與銀行利息帶來(lái)的年利潤(rùn)率已超10%，安全系數(shù)高，退出方便；至于資本市場(chǎng)，如股市等，對(duì)于非常注重短期流動(dòng)性的熱錢來(lái)說(shuō)，同樣比樓市更具吸引力。
　　此外，從細(xì)分的物業(yè)類型來(lái)看，熱錢即使大舉進(jìn)入樓市，主要對(duì)象將是高檔公寓及商業(yè)項(xiàng)目，同樣不會(huì)引起房?jī)r(jià)全面暴漲。大規(guī)模抄底住宅項(xiàng)目，再散售給購(gòu)房者，回款速度較慢，同時(shí)容易因?yàn)閮r(jià)格過(guò)高、市場(chǎng)持續(xù)觀望導(dǎo)致撤退困難，相比之下，高檔公寓及商業(yè)項(xiàng)目的接盤者主要是資金實(shí)力更為雄厚的機(jī)構(gòu)，熱錢退出容易一些。
　　事實(shí)上，目前所出現(xiàn)的一些外資抄底樓市的現(xiàn)象，也符合我們上述分析。年初以來(lái)，熱錢迅速擴(kuò)大，樓市卻毫無(wú)回暖跡象，房產(chǎn)并未獲得熱錢青睞，部分外資抄底的對(duì)象也都是高檔公寓或商業(yè)項(xiàng)目。今年1月，英國(guó)高富諾基金以12億元人民幣收購(gòu)高檔酒店式公寓“華山夏都”；今年2月，凱雷集團(tuán)以19.9億元人民幣收購(gòu)了服務(wù)式公寓項(xiàng)目“濟(jì)南路8號(hào)”；同月，韓國(guó)未來(lái)資產(chǎn)基金以9.63億元人民幣的價(jià)格收購(gòu)了酒店式公寓“翠湖天地御苑18號(hào)”。
　　可見(jiàn)，對(duì)于熱錢引發(fā)房?jī)r(jià)全面暴漲，我們不必過(guò)于擔(dān)憂。