建超主權(quán)儲(chǔ)備貨幣意味深長(zhǎng)
    2009-03-25    周子勛    來(lái)源:上海證券報(bào)

  在即將舉行的G20倫敦峰會(huì)之際,中國(guó)人民銀行行長(zhǎng)周小川在央行網(wǎng)站上發(fā)表署名文章《關(guān)于改革國(guó)際貨幣體系的思考》,提出必須創(chuàng)造一種與主權(quán)國(guó)家脫鉤、并能保持幣值長(zhǎng)期穩(wěn)定的國(guó)際儲(chǔ)備貨幣,以解決金融危機(jī)暴露出的現(xiàn)行國(guó)際貨幣體系的一系列問(wèn)題。

  周小川此番言論至少包含了三重含義:其一,是在G20峰會(huì)之前關(guān)于中國(guó)立場(chǎng)的表態(tài),是中國(guó)要求在國(guó)際金融體系中爭(zhēng)取更大話語(yǔ)權(quán)的正式呼聲,這也表明中國(guó)強(qiáng)烈希望參與全球金融體系的調(diào)整;其二,是對(duì)美國(guó)上周驟然啟動(dòng)財(cái)政資金大幅購(gòu)買(mǎi)國(guó)債的回應(yīng),換句話說(shuō),中國(guó)強(qiáng)烈希望為中國(guó)的海外資產(chǎn)保值;其三,也顯示了國(guó)際金融和貨幣體系將面臨新一輪洗牌。
  當(dāng)前的國(guó)際金融體系都是西方國(guó)家各自經(jīng)濟(jì)利益妥協(xié)的產(chǎn)物,是金融冒險(xiǎn)主義者們?yōu)榱烁玫芈訆Z世界資源的披著合法外衣的工具,包括后來(lái)的布雷頓森林體系都是解決西方霸權(quán)利益而妥協(xié)出來(lái)的一個(gè)平衡機(jī)制,國(guó)際貨幣基金組織(IMF)雖然已經(jīng)有了不少變化,但是在根本的機(jī)制上依然沒(méi)有變。
  此次金融危機(jī)已經(jīng)表明,由西方國(guó)家主導(dǎo)下的國(guó)際金融體系,留下的問(wèn)題不僅遠(yuǎn)未解決,而且由于現(xiàn)行國(guó)際貨幣體系的內(nèi)在缺陷反而愈演愈烈。這樣的問(wèn)題隨著金融危機(jī)的爆發(fā)而表現(xiàn)得淋漓盡致,發(fā)達(dá)國(guó)家為了自身利益而各有算盤(pán)以致在應(yīng)對(duì)金融危機(jī)上行動(dòng)遲緩,已經(jīng)喪失了很多有利的時(shí)機(jī)。現(xiàn)在,由于金融危機(jī)遠(yuǎn)未見(jiàn)底,而世界各國(guó)的救助措施遲遲不到位,使得全球經(jīng)濟(jì)形勢(shì)出現(xiàn)惡化跡象,而不是短時(shí)間內(nèi)能恢復(fù)的趨勢(shì)。
  位于危機(jī)策源地的美國(guó),在新的定量寬松貨幣政策下,雖然實(shí)施了一系列救助計(jì)劃,但是效果依然沒(méi)有浮出水面。為了穩(wěn)住美國(guó)的經(jīng)濟(jì)局勢(shì),美聯(lián)儲(chǔ)近日又下了一系列的猛藥。美國(guó)財(cái)政部周一宣布了一項(xiàng)計(jì)劃,旨在為最多1萬(wàn)億美元的不良資產(chǎn)收購(gòu)活動(dòng)提供融資,從而扶持“仍在與經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇背道而馳”的金融系統(tǒng)。
  這是繼上周美聯(lián)儲(chǔ)宣布將購(gòu)買(mǎi)3000億美元的美國(guó)長(zhǎng)期國(guó)債后的又一個(gè)驚人之舉。對(duì)于世界目前的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)來(lái)說(shuō),實(shí)在不是什么好的兆頭。隨著美聯(lián)儲(chǔ)的賭博式的行動(dòng),美元大幅貶值,這對(duì)持有巨額美國(guó)國(guó)債的中國(guó)來(lái)說(shuō)是,非常被動(dòng)。據(jù)統(tǒng)計(jì),中國(guó)2008年年末持有美國(guó)國(guó)債7274億美元,為美國(guó)國(guó)債外國(guó)投資者中第一大持有國(guó),而2009年1月中國(guó)凈買(mǎi)入美國(guó)國(guó)債122億美元,1月末持有美國(guó)國(guó)債余額為7396億美元。
  隨著美元的不斷貶值,匯兌損失造成的外匯儲(chǔ)備縮水的風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)明顯,如何保值成了我國(guó)外匯管理部門(mén)的一個(gè)頭等問(wèn)題。這也是當(dāng)前我國(guó)決策部門(mén)一直在關(guān)注美國(guó)政府動(dòng)向的一個(gè)重要因素。
  當(dāng)然,美聯(lián)儲(chǔ)的一舉一動(dòng)也引起了世界各主要國(guó)家的密切關(guān)注。當(dāng)前的全球經(jīng)濟(jì)仍在泥潭中掙扎,美國(guó)政府應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)衰退的強(qiáng)硬姿態(tài)和美聯(lián)儲(chǔ)這一飲鴆止渴的做法,將給全球其他國(guó)家施加更多壓力,其他國(guó)家央行也可能采取相同政策,競(jìng)爭(zhēng)性地開(kāi)動(dòng)印鈔機(jī)。3月18日,日本央行表示,將把購(gòu)買(mǎi)日本國(guó)債的規(guī)模擴(kuò)大近三分之一,從每月1.4萬(wàn)億日元增至1.8萬(wàn)億日元。如此趨勢(shì),將令全球金融市場(chǎng)孕育難以預(yù)料的嚴(yán)重通脹。
  以美元為主的國(guó)際貨幣儲(chǔ)備體系使得美元被無(wú)限放大,這種主權(quán)的地位使得美元的信用成為全球經(jīng)濟(jì)的一個(gè)災(zāi)難。所以,當(dāng)前中國(guó)央行的表態(tài)也在警告美國(guó)政府,不要一味地使用廉價(jià)美元,還要做出更有利于經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的事情。同時(shí)也向世界顯示,中國(guó)在解決經(jīng)濟(jì)危機(jī)方面還可以做出更多事情,尤其是在國(guó)際合作當(dāng)中有不小的空間。中國(guó)完全可以在建立新的國(guó)際經(jīng)濟(jì)秩序方面有所作為。

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